Po gorączce cena złota spadła do 12 milionów VND/tael. Czy będzie dalej spadać?

Światowa cena złota gwałtownie spadła w ciągu ostatniego tygodnia, tracąc łącznie prawie 12 milionów VND/tael w porównaniu z jej szczytem. Presja sprzedaży jest nadal wysoka, a złoto znajduje się na wrażliwym progu i może spaść jeszcze bardziej, jeśli spadnie poniżej tego poziomu.

Ceny złota gwałtownie spadły na trzech kontynentach.

Otwarcie pierwszej sesji handlowej w tym tygodniu 27 października na rynku nowojorskim (27 października wieczorem czasu wietnamskiego) spowodowało dalszy spadek ceny spot złota o ponad 125 USD, co stanowi 3,1%, poniżej progu 3990 USD/uncję (około 127,3 mln VND/tael, przeliczonego według kursu bankowego). Wcześniej, na rynkach europejskich i azjatyckich, cena złota gwałtownie spadła w porównaniu z końcem poprzedniego tygodnia.

Spadek ten był kontynuacją serii silnych korekt w tygodniu 20-24 października, kiedy to metal szlachetny doświadczył rzadkiego, głębokiego spadku od dekady. Z historycznego szczytu 4381 USD/uncję (prawie 140 mln VND/tael), osiągniętego 21 października, cena złota spadła do 4100 USD/uncję na koniec tygodnia, co oznacza stratę ponad 390 USD/uncję (12,4 mln VND/tael).

Na rynku krajowym spadek był wolniejszy. Pod koniec 27 października cena sztabek złota SJC nieznacznie spadła o 100 000 VND/tael w porównaniu z końcem poprzedniego tygodnia, do 148,4 mln VND/tael (sprzedaż). Cena złotych pierścionków spadła jedynie o kilkaset tysięcy VND, utrzymując się na poziomie około 149-150 mln VND/tael. Ceny niektórych lokalnych marek złota spadły bardziej gwałtownie, tracąc w ciągu dnia 1-2 mln VND/tael i około 10 mln VND w porównaniu ze szczytem.

Same sztabki złota SJC potaniały o około 5 milionów VND/tael w ciągu ostatniego tygodnia, jednak transakcje na rynku są nadal stosunkowo niewielkie.

Ceny złota gwałtownie spadły. Zdjęcie: HH

Główną przyczyną światowego spadku cen złota jest masowa fala realizacji zysków po długim okresie wzrostu cen. Od początku roku cena złota wzrosła o ponad 60%, po 27% wzroście w 2024 roku. To skłoniło wielu inwestorów do wycofania się z inwestycji, gdy cena została uznana za zbyt wysoką.

Jednocześnie odbicie dolara amerykańskiego i wzrost rentowności amerykańskich obligacji zmniejszyły atrakcyjność złota, które jest aktywem nieoprocentowanym. Nastroje związane z ryzykiem również wzrosły po pozytywnych sygnałach z negocjacji handlowych między USA a Chinami, co spowodowało przesunięcie kapitału w stronę akcji i dóbr przemysłowych.

Podczas sesji 27 października jednocześnie rosły akcje na całym świecie: japoński indeks Nikkei 225 po raz pierwszy przekroczył 50 000 punktów, koreański Kospi przekroczył 4 000 punktów, a indeksy Dow Jones, S&P 500 i Nasdaq ustanowiły nowe rekordy.

Presja sprzedaży jest nadal wysoka

Wcześniej, na Kitco, analitycy stwierdzili, że silny wzrost na światowych giełdach i ekscytacja związana z handlem spowodowały gwałtowny spadek popytu na schronienie, co doprowadziło do gwałtownego spadku cen złota. Oczekuje się, że złoto odnotuje kolejny spadek, zanim się ustabilizuje.

Według Kitco, wielu ekspertów z Wall Street w krótkim okresie przyjęło neutralne lub negatywne nastawienie do złota. W cotygodniowym badaniu tylko 18% ekspertów prognozowało wzrost cen, 35% stwierdziło ich spadek, a pozostałe 47% przewidywało trend boczny.

Kilka czynników wywiera presję na spadek cen złota. Umowa handlowa między USA a Chinami rozwija się pomyślnie, a Stany Zjednoczone zawiesiły cła w wysokości 100%, a Chiny zawiesiły ograniczenia eksportu pierwiastków ziem rzadkich. Globalne akcje rosną, a pieniądze odpływają z bezpiecznych aktywów. Rentowność amerykańskich obligacji rośnie, zwiększając koszt alternatywny posiadania złota. Dolar amerykański tymczasowo utrzymuje względną siłę w porównaniu z innymi walutami.

Wielu inwestorów obawia się, że przełamanie psychologicznego poziomu wsparcia 4000 USD/uncję spowoduje dalszy spadek ceny złota.

Z drugiej strony, niektórzy eksperci uważają, że spadek cen złota może wkrótce wyhamować. Ryan McIntyre, partner zarządzający w Sprott Inc., skomentował, że ryzyko gospodarcze i geopolityczne pozostaje wysokie. W tym kontekście złoto nadal odgrywa ważną rolę jako bezpieczna przystań.

Podobnie, według eksperta Ole Hansena z Saxo Bank, gwałtowny spadek do około 4000 USD za uncję jest „konieczną korektą”, która ma pomóc wyeliminować nadmierne emocje i otworzyć nowy cykl akumulacji. Hansen ocenił, że po korekcie złoto nie jest już w stanie „przekupienia”, a popyt na jego posiadanie jest nadal bardzo duży.

Chociaż złoto znajduje się pod krótkoterminową presją sprzedaży, wiele dużych instytucji finansowych nadal utrzymuje pozytywne nastawienie w perspektywie średnio- i długoterminowej. Czynniki sprzyjające to: osłabienie dolara amerykańskiego w miarę jak Fed wchodzi w cykl obniżek stóp procentowych; ponowny wzrost popytu na bezpieczne aktywa w obliczu niestabilności geopolitycznej; niesłabnąca rywalizacja strategiczna między USA a Chinami oraz utrzymujące się rekordowo wysokie zakupy złota przez banki centralne.

Według prognoz Citigroup, ceny złota mogą oscylować w granicach 4300-4500 dolarów za uncję w pierwszej połowie 2026 roku, jeśli dolar amerykański osłabnie, a Fed obniży stopy procentowe jeszcze dwukrotnie. Goldman Sachs spodziewa się natomiast, że cena złota przekroczy 4700 dolarów za uncję w 2027 roku.

Hossa na rynku złota może się jeszcze nie skończyć. Czeka nas jednak głęboka korekta. Jeśli poziom 4000 dolarów za uncję zostanie przełamany, złoto może spaść do 3900, a nawet 3850 dolarów za uncję.

Ceny złota odbijają po danych o inflacji w USA, ale wciąż nie wyszły z dołka. Ceny złota mocno wzrosły po ogłoszeniu przez USA słabszej niż oczekiwano inflacji, ale wciąż nie na tyle, aby zrównoważyć wyprzedaż w tym tygodniu. Złoto zakończyło serię dziewięciu kolejnych tygodni wzrostów, co wskazuje, że metal szlachetny musi jeszcze trochę potaniać, zanim się ustabilizuje.

Source: https://vietnamnet.vn/sau-con-sot-gia-vang-boc-hoi-12-trieu-dong-luong-co-con-giam-nua-2456908.html