Pilotowanie wietnamskiego rynku aktywów kryptograficznych: „Dźwignia” dla przełomowego wzrostu gospodarczego

2 października, w ramach Narodowego Dnia Innowacji, Ministerstwo Finansów , Ministerstwo Nauki i Technologii, Państwowa Komisja Papierów Wartościowych oraz Wietnamskie Stowarzyszenie Blockchain i Aktywów Cyfrowych (VBA) wspólnie zorganizowały forum „Rynek Aktywów Cyfrowych: Od Trendu do Przełomu”.

Dane Chainalysis pokazują, że wartość transakcji łańcuchowych w regionie Azji i Pacyfiku wzrosła z 81 miliardów dolarów miesięcznie w lipcu 2022 r. do 244 miliardów dolarów do końca 2024 r., co oznacza potrojenie w ciągu zaledwie 30 miesięcy. Dzięki temu region ten stał się najszybciej rozwijającym się rynkiem na świecie.

Wietnam zajmuje obecnie trzecie miejsce w regionie, a napływ kapitału TSMH na ten rynek przekracza 220 mld USD, co stanowi wzrost o 55% w porównaniu z rokiem poprzednim, co wyraźnie odzwierciedla duże zapotrzebowanie na przekazy pieniężne, oszczędności i aplikacje w zakresie usług cyfrowych.

W swoim przemówieniu otwierającym pan Vu Quoc Huy, dyrektor Narodowego Centrum Innowacji, podkreślił, że globalny kontekst gospodarki cyfrowej przechodzi silne zmiany, w wyniku których kryptoaktywa (TSMH) rozwijają się z niespotykaną dotąd dynamiką.

Pan Vu Quoc Huy, dyrektor Narodowego Centrum Innowacji, wygłosił przemówienie otwierające Forum.

Jednak większość działań nadal odbywa się na giełdach międzynarodowych, co powoduje straty podatkowe i ma wpływ na przeciwdziałanie praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu (AML/CFT) oraz zapobieganie przestępczości związanej z wysokimi technologiami, co wymaga budowy przejrzystego, kontrolowanego rynku krajowego i ochrony interesów interesariuszy.

„Filtr” usuwa modele potencjalnie ryzykowne

Dzieląc się informacjami na temat sytuacji TSMH na świecie, Phan Duc Trung, prezes VBA, potwierdził, że RWA stało się nieuniknionym i nieodwracalnym trendem.

„Żyjemy w erze tokenizacji. To przełom w innowacji finansowej, porównywalny z narodzinami funduszy inwestycyjnych w latach 70. i funduszy ETF w latach 90. Jednak dzięki odpowiednim ramom prawnym wpływ aktywów ważonych ryzykiem (RWA) stanie się znacznie bardziej powszechny, ponieważ umożliwia digitalizację i obrót dowolnym rodzajem aktywów w oparciu o blockchain” – powiedział Phan Duc Trung.

Tokenizacja aktywów świata realnego (RWA) staje się nieodwracalnym trendem, którego skala do 2033 r. może wynieść 19 000 mld USD, co stanowi ponad 10% światowego PKB, zgodnie z raportem BCG.

W Wietnamie pan To Tran Hoa, zastępca dyrektora departamentu rozwoju rynku papierów wartościowych Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, podkreślił, że rezolucja 05 stanowi ważną podstawę prawną dla utworzenia krajowego rynku TSMH.

„Rezolucja 05/2025/NQ-CP w sprawie pilotażu rynku TSMH, wydana przez rząd 9 września 2025 r., stanowi ważny fundament dla rozwoju krajowego rynku TSMH. Rezolucja jasno określa warunki emisji, wymaga, aby przedsiębiorstwo emitujące posiadało osobowość prawną w Wietnamie i opierało swoją działalność na aktywach rzeczywistych; jednocześnie ustanawia surowe standardy dla organizacji świadczących usługi w zakresie aktywów kryptograficznych (VASP)” – powiedział pan Hoa.

Pan To Tran Hoa, zastępca dyrektora departamentu rozwoju rynku papierów wartościowych Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, powiedział, że uchwała w sprawie pilotażu rynku aktywów kryptograficznych stanowi podstawę do utworzenia tego rynku w Wietnamie.

W związku z tym, dostawcy usług finansowych (VASP) muszą posiadać minimalny kapitał zakładowy w wysokości 10 000 mld VND, udział inwestorów zagranicznych w kapitale zakładowym nie może przekraczać 49%, a infrastruktura technologiczna musi spełniać standardy bezpieczeństwa poziomu 4 w pięciostopniowej skali. Oprócz świadczenia usług handlowych i powierniczych, firmy muszą ujawniać przejrzyste informacje, rozdzielać aktywa klientów oraz posiadać mechanizm rozstrzygania sporów i rekompensaty w przypadku incydentów.

W ten sposób ten mechanizm pilotażowy nie tylko toruje drogę innowacjom, ale także działa jak „filtr”, eliminując potencjalnie ryzykowne modele. Dzięki temu rynek może działać transparentnie, budując zaufanie inwestorów krajowych i zagranicznych, a jednocześnie pomagając Wietnamowi w integracji z międzynarodowymi standardami w zakresie zarządzania TSMH.

Jednocześnie główne gospodarki podejmują zdecydowane działania: Stany Zjednoczone uchwaliły ustawę Genius Act dotyczącą stablecoinów, Unia Europejska wdrożyła MiCA, a ponad 90% światowych banków centralnych zbadało lub przetestowało CBDC. Te działania pokazują, że RWA nie jest już nową koncepcją, lecz standardem, który zmienia strukturę międzynarodowych rynków finansowych. Eksperci ostrzegają jednak również, że aktywa cyfrowe stwarzają nowe zagrożenia, dlatego do osiągnięcia wspólnych celów rozwojowych potrzebne są wytyczne regulacyjne i współpraca publiczno-prywatna.

Dwucyfrowy wzrost gospodarczy

Podczas Forum eksperci i menedżerowie szczerze i bezpośrednio dyskutowali o wyzwaniach związanych z pilotowaniem rynku kryptoaktywów oraz o szansach, jakie mają kryptoaktywa, aby stać się siłą napędową dwucyfrowego wzrostu gospodarczego zgodnie z Uchwałą 57-NQ/TW Biura Politycznego.

Zdaniem profesora dr. Phana Trunga Ly, byłego przewodniczącego Komisji Prawnej Zgromadzenia Narodowego, obecne regulacje prawne mają charakter jedynie zasadniczy i wkrótce konieczne będzie powołanie wyspecjalizowanych instytucji zarządzających, które przekształcą kryptoaktywa z potencjału w czynnik wzrostu o „dwucyfrowym” wzroście.

Organy regulacyjne muszą określić ramy prawne dla aktywów cyfrowych i technologii blockchain, doprecyzowując definicje dotyczące aktywów cyfrowych, własności, rozwiązywania sporów, obowiązków podatkowych, ochrony konsumentów i standardów cyberbezpieczeństwa. „Polityka musi być zarówno ochronna, jak i elastyczna, aby sprzyjać innowacjom” – podkreślił pan Ly.

Jednocześnie, zdaniem pana Ly, rozwój rynku aktywów kryptograficznych musi zapewnić bezpieczeństwo, prawa człowieka i ochronę danych oraz rozwijać produkty cyfrowe zgodnie z prawem o ochronie danych osobowych, bezpieczeństwie sieci i przeciwdziałaniu praniu pieniędzy – wymogami zgodnymi z duchem doskonalenia państwa prawa (Rezolucja 27-NQ/TW). W szczególności, aby poprawić zdolność zarządzania i cyfrowe zasoby ludzkie, aby wykorzystać potencjał technologii blockchain i platform cyfrowych, państwo musi inwestować w szkolenia, wprowadzać innowacyjne mechanizmy administracyjne (procesy digitalizacji), a jednocześnie tworzyć uczciwe warunki dla sektora prywatnego, zgodnie z duchem Rezolucji 68-NQ/TW.

Wyprowadzenie Wietnamu z „szarej strefy” FATF

Obecnie Wietnam znajduje się na „Szarej liście” Grupy Specjalnej ds. Przeciwdziałania Praniu Pieniędzy (FATF) od czerwca 2023 r. i aktywnie wdraża działania zgodnie z zaleceniami tej organizacji.

W szczególności, w Krajowym Raporcie Oceny Ryzyka Prania Pieniędzy (Rezolucja nr 71/NQ-CP), Wietnam wybrał do oceny 4 treści związane z aktywami wirtualnymi, w tym: (i) Dostawcy usług portfelowych, zarządzanie aktywami wirtualnymi; (ii) Fundusze inwestycyjne w aktywa wirtualne; (iii) Stabilne kryptoaktywa; (iv) Aktywa wirtualne w formie papierów wartościowych, wirtualne aktywa użytkowe, wirtualne aktywa platformowe. W rezultacie ryzyko związane z tymi 4 treściami zostało sklasyfikowane jako średnio-wysokie/wysokie.

Pani Nguyen Thi Minh Tho, zastępca dyrektora departamentu ds. przeciwdziałania praniu pieniędzy w Banku Państwowym, podkreśliła wagę zapobiegania praniu pieniędzy przy wdrażaniu rynku kryptoaktywów.

Zdaniem pani Nguyen Thi Minh Tho, zastępcy dyrektora departamentu ds. przeciwdziałania praniu pieniędzy w Banku Państwowym, jest to również powód, dla którego ustawa o branży technologii cyfrowych przewiduje wdrożenie przepisów dotyczących przeciwdziałania finansowaniu terrorystycznemu AML/CFT, a uchwała 05/2025/NQ-CP ściśle reguluje przeciwdziałanie finansowaniu terrorystycznemu AML/CFT dostawców usług finansowych (VASP).

„Oprócz konieczności spełnienia wymagań instytucji finansowej w tym zakresie, organizacje świadczące usługi związane z kryptoaktywami muszą również spełnić szereg szczegółowych wymagań, takich jak wdrożenie procesu identyfikacji klienta, monitorowanie transakcji o wartości od 1000 USD, przechowywanie danych przez co najmniej 10 lat i zgłaszanie nietypowych transakcji” – zauważyła pani Tho.

Z perspektywy zapobiegania przestępczości w obszarze aktywów kryptograficznych, starszy podpułkownik Nguyen Thanh Chung, zastępca kierownika departamentu 4, Departamentu Cyberbezpieczeństwa i Zapobiegania Przestępczości Związanej z Zaawansowanymi Technologiami (A05) Ministerstwa Bezpieczeństwa Publicznego, powiedział, że rezolucja 05 i ustawa o branży technologii cyfrowych będą stanowić ważną podstawę do zwiększenia skuteczności zapobiegania przestępczości związanej z technologiami.

Source: https://vtv.vn/thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-viet-nam-don-bay-cho-kinh-te-tang-truong-but-pha-100251002183013815.htm