Boom na rynku: ogromny napływ gotówki, firmy papierów wartościowych osiągają ogromne zyski

Z łącznej kwoty ponad 31 100 mld VND, którą VPBank Securities pożyczył od banków, prawie 2360 mld VND pochodziło z BIDV, ponad 2400 mld VND z VietinBank i prawie 3000 mld VND z TPBank. Pozostałe prawie 23 400 mld VND pochodziło z pożyczek od innych banków.

Uwaga redaktora:

Prognozuje się, że w 2025 roku nastąpi gwałtowny wzrost kredytów, aby wesprzeć realizację celów wzrostu gospodarczego . Wielu ekspertów podkreśla, że ​​ten przepływ kapitału musi zostać skierowany do obszarów priorytetowych, tworząc trwałą wartość dodaną.

W rzeczywistości przepływy pieniężne na giełdę gwałtownie rosną, z około 1 miliarda dolarów na sesję do prawie 2 miliardów dolarów na sesję, dzięki naciskom inwestorów indywidualnych i nowym przepływom kapitału. Co istotne, znaczna część pochodzi od spółek papierów wartościowych, przy silnym wsparciu banków.

VietNamNet analizuje pożyczki warte biliony dolarów, jakie banki „wlały” do firm zajmujących się papierami wartościowymi.

Giełda odnotowała właśnie eksplozję sesji handlowej, z płynnością i wynikami osiągającymi nowe szczyty. Indeks VN-Index wzrósł o 40 punktów, osiągając rekordowy poziom 1565,03 punktu rano 5 sierpnia, po czym spadł, zamykając sesję na poziomie 1547,15 punktu.

Płynność osiągnęła nowy rekordowy poziom ponad 85 700 mld VND (prawie 3,3 mld USD) na trzech giełdach. HoSE odnotowała rekordową wartość transakcji przekraczającą 78 100 mld VND, a HNX również eksplodowała z kwotą ponad 5 700 mld VND. UpCom osiągnął prawie 1 930 mld VND.

Skąd zatem pochodzi tak duży przepływ gotówki, który umożliwia tak dynamiczny wzrost rynku akcji?

VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) jest również „dużym graczem” na rynku akcji, udzielając pożyczek papierów wartościowych na kwotę około 17 700 miliardów VND.

VPBank pożycza ponad 17 700 miliardów VND w papierach wartościowych. Źródło: Sprawozdania finansowe

Skąd VPBankS bierze pieniądze na pożyczanie papierów wartościowych?

Według raportu finansowego VPBank Securities JSC (VPBankS), na koniec czerwca wartość kredytów wyniosła ponad 17 757 mld VND, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z kwotą ponad 9 512 mld VND na początku roku. Z tego ponad 17 635 mld VND przeznaczono na kredyty zabezpieczone, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z kwotą 9 447 mld VND na początku roku, oraz ponad 104 mld VND na kredyty przedsprzedażowe dla klientów.

Jest to uważane za efektywny kanał zysku dla VPBank Securities. Zazwyczaj w firmach papierów wartościowych te pożyczki z wykorzystaniem dźwigni finansowej mają krótkie terminy i oprocentowanie około 7,5%-13% rocznie. Tymczasem firmy papierów wartościowych pożyczają od banków środki po dość konkurencyjnych stopach procentowych, wynoszących zaledwie około 7% rocznie.

W ciągu pierwszych 6 miesięcy roku VPBanks osiągnął prawie 722 mld VND zysku po opodatkowaniu, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z prawie 400 mld VND w analogicznym okresie ubiegłego roku. Z tego odsetki od pożyczek i należności wyniosły prawie 646 mld VND.

Sprawozdanie finansowe za pierwsze 6 miesięcy roku VPBank Securities JSC.

Według raportu półrocznego, na koniec czerwca 2025 r. VPBanks odnotował krótkoterminowe pożyczki w wysokości ponad 32 200 mld VND, znacznie przekraczając poziom ponad 9 100 mld VND na początku okresu. Z tego prawie 22 000 mld VND pochodziło z pożyczek instytucji kredytowych, a ponad 10 230 mld VND z pożyczek innych organizacji i osób fizycznych.

W swoim wyjaśnieniu dla Państwowej Komisji Papierów Wartościowych, VPBank poinformował, że jego zysk po opodatkowaniu w drugim kwartale wyniósł ponad 441 miliardów VND, co stanowi wzrost o 73% w ujęciu rok do roku, a wartość niespłaconych pożyczek „gwałtownie wzrosła”, niemal dwukrotnie w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Ujawnienie banków pompujących pieniądze

VPBankS nie podał szczegółów, wskazał jedynie trzy nazwiska.

Dokładnie, do końca drugiego kwartału 2025 roku, z kwoty pożyczonej od banków, VPBankS pożyczył ponad 2200 mld VND od Wietnamskiego Banku Handlowego ds. Inwestycji i Rozwoju ( BIDV ), prawie 1500 mld VND od Wietnamskiego Banku Handlowego ds. Przemysłu i Handlu (VietinBank) oraz prawie 1400 mld VND od TPBank (TPB). Pozostałe ponad 16900 mld VND pożyczono od innych banków, ale nie wymieniono ich z nazwy. Jest to bardzo duża kwota w porównaniu z ogólną stopą procentową. Oprocentowanie pożyczek wynosi „od 3,5% lub więcej”.

W tym okresie VPBank odnotował łączną kwotę kredytów krótkoterminowych przekraczającą 524 700 mld VND (prawie 19,9 mld USD). Z tego ponad 31 100 mld VND zaciągnięto w bankach, a ponad 493 600 mld VND (prawie 18,7 mld USD) w innych podmiotach.

Z łącznej kwoty ponad 31 100 mld VND pożyczonych od banków, prawie 2360 mld VND pożyczono od BIDV, ponad 2400 mld VND od VietinBank, a prawie 3000 mld VND od TPBank. Pozostałe prawie 23 400 mld VND pożyczono od innych banków.

Według półrocznego raportu VPBank odnotował ponad 31 100 mld VND w krótkoterminowych pożyczkach udzielonych przez banki. Źródło: Sprawozdania finansowe

Kto zatem pożyczył VPBankS 23 400 miliardów VND w tym okresie na potrzeby atrakcyjnej działalności w zakresie pożyczek papierów wartościowych, a także na działalność biznesową?

VPBankS jest spółką zależną Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank – VPS). Wcześniej VPBank posiadał również spółkę papierów wartościowych, ale sprzedał ją, aby skupić się na bankowości i udzielaniu kredytów konsumenckich.

W styczniu 2022 r. VPBank przejął ASC Securities, a następnie w kwietniu 2022 r. szybko zwiększył swój kapitał do 8920 mld VND, zmieniając pod koniec maja tego samego roku nazwę na VPBank Securities (VPBankS).

Dzięki sile finansowej, pod koniec grudnia 2022 r. kapitał VPBankS wzrósł do 15 000 mld VND.

Do końca drugiego kwartału 2025 r. kapitał własny VPBankS będzie wynosił prawie 18 200 mld VND, z czego 15 000 mld VND stanowić będzie kapitał właścicielski.

Pod koniec 2024 r. Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank będzie posiadał 99,95% akcji VPBank, co stanowi równowartość ponad 14 993 mld VND w kapitale zakładowym.

Struktura akcjonariatu VPBankS.

W rzeczywistości działalność pożyczkowa na rynku finansowym jest bardzo aktywna. Firmy papierów wartościowych, niezależnie od tego, czy są spółkami zależnymi banków, czy nie, prowadzą tego typu działalność. Wiele z nich posiada również pożyczki z VPBanku.

Banki komercyjne mogą wstrzykiwać pieniądze (zapewniać kapitał) spółkom papierów wartościowych, wykorzystując w tym celu wiele form prawnych, takich jak: bezpośrednie i pośrednie udzielanie pożyczek (zwiększanie kapitału, wspieranie płynności), skup obligacji, transakcje repo (odkup i sprzedaż) oraz przyznawanie międzybankowych limitów kredytowych.

Rynek kwitnie, a wiele banków inwestuje ogromne środki w Techcom Securities. Pod koniec czerwca Techcom Securities Company odnotowała całkowite saldo niespłaconych pożyczek i portfela inwestycyjnego (utrzymywane do terminu zapadalności, aktywa inwestycyjne) wynoszące około 60,8 bln VND (2,3 mld USD), z czego same pożyczki krótkoterminowe wyniosły ponad 33,8 bln VND (1,3 mld USD).

Source: https://vietnamnet.vn/thi-truong-bung-no-dong-tien-khong-lo-do-vao-cong-ty-chung-khoan-lai-dam-2429178.html