Giełda w Wietnamie na progu wzrostu: doskonała okazja na przyciągnięcie globalnego kapitału

(Chinhphu.vn) – Dzięki wysokiej determinacji politycznej, synchronicznym reformom i ścisłej koordynacji między agencjami, wietnamski rynek akcji ma wkrótce awansować do grupy rynków wschodzących, stając się głównym kanałem mobilizacji kapitału dla gospodarki. To również ważny krok w kierunku budowy silnego krajowego systemu finansowego oraz bezpiecznego i zrównoważonego środowiska inwestycyjnego.

Eksperci dyskutują o środkach mających na celu rozwój wietnamskiego rynku akcji – zdjęcie: VGP/HT

Zdecydowany rząd , coraz solidniejsze fundamenty

Podczas warsztatów „Modernizacja rynku akcji, rozszerzenie kanałów mobilizacji kapitału dla gospodarki ”, które odbyły się po południu 30 lipca w Hanoi, pan Bui Hoang Hai – wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych (SSC) – powiedział, że po 25 latach formowania się i rozwoju wietnamski rynek akcji poczynił wiele znaczących postępów, zmniejszając dystans do innych rynków w regionie. Liczba rachunków inwestorów wzrosła z 3000 (w 2000 roku) do ponad 10 milionów rachunków. Płynność rynku jest obecnie na najwyższym poziomie w regionie, przewyższając wiele rynków działających od 70 do 100 lat.

Do 21 lipca 2025 r. kapitalizacja akcji na trzech giełdach HOSE, HNX i UPCoM osiągnęła 8 214,67 bln VND (328,5 mld USD), co stanowi wzrost o 14,5% w porównaniu z końcem poprzedniego roku i stanowi 71,4% PKB w 2024 r. Rynek obligacji również odnotował silny wzrost, a jego wartość giełdowa na koniec czerwca 2025 r. osiągnęła 2 503 bln VND (100 mld USD), co stanowi 21,7% PKB.

Pan Hai podkreślił, że wietnamskie papiery wartościowe stały się ważnym kanałem mobilizacji kapitału w średnim i długim terminie, obok systemu bankowego. Przejście z rynku wschodzącego do rynku wschodzącego nie tylko poprawia wizerunek kraju, ale także przyciąga długoterminowe przepływy kapitału, podnosi standardy i promuje reformy instytucjonalne.

Rząd wyznaczył cel modernizacji do 2025 roku, zgodnie ze Strategią Rozwoju Rynku Papierów Wartościowych do 2030 roku (Decyzja 1726/QD-TTg). Ministerstwo Finansów i Państwowa Komisja Papierów Wartościowych pilnie dokonują przeglądu i nowelizacji dokumentów prawnych, usuwając wąskie gardła zgodnie z kryteriami międzynarodowymi oraz koordynują działania z ministerstwami i oddziałami w celu radykalnego wdrożenia rozwiązań.

Według pana Hai, Wietnam ma obecnie stosunkowo kompletny system prawny, dynamiczną społeczność biznesową, dojrzałych inwestorów i profesjonalne organizacje pośredniczące. Jednak aby przekroczyć „próg modernizacji”, konieczne jest kontynuowanie synchronicznych reform w zakresie polityki, technologii, infrastruktury, ładu korporacyjnego i potencjału inwestorów.

Modernizacja nie jest ostatecznym celem, ale ważnym krokiem w kierunku dalszej integracji z globalnym rynkiem kapitałowym, dostępu do wysokiej jakości źródeł kapitału oraz ugruntowania pozycji Wietnamu jako atrakcyjnego i stabilnego miejsca do inwestowania. Państwowa Komisja Papierów Wartościowych (PSC) zobowiązała się do zwiększenia przejrzystości informacji, poprawy standardów zarządzania, ochrony inwestorów, reformowania procedur, promowania transformacji cyfrowej i monitorowania zgodności.

Istotnym faktem jest to, że system technologii KRX został oficjalnie uruchomiony 5 maja 2025 roku, zapewniając zintegrowaną platformę dla całego rynku. Po trzech miesiącach działania system działa stabilnie, płynnie łącząc się z giełdami, bankami płatniczymi i depozytariuszami.

Pan Bui Hoang Hai, wiceprzewodniczący Państwowej Komisji Papierów Wartościowych (SSC) – zdjęcie: VGP/HT

Doskonalenie prawa, dążenie do standardów międzynarodowych

Pani Pham Thi Thuy Linh, Dyrektor Departamentu Rozwoju Rynku Papierów Wartościowych (SSC), poinformowała, że ​​Ministerstwo Finansów wydało okólniki 68/2024/TT-BTC i 18/2025/TT-BTC, aby zająć się pozostałymi kryteriami FTSE Russell, takimi jak cykl płatności (DvP) i koszty nieudanych transakcji.

Mechanizm NPF, który pozwala zagranicznym inwestorom nie posiadać wystarczającej ilości pieniędzy w momencie transakcji, został wdrożony przez 10 firm papierów wartościowych i 10 banków depozytowych, od początku działalności KRX odnotowując ponad 90 000 transakcji o łącznej wartości ponad 20 000 miliardów VND.

Równocześnie, od marca 2025 r., uruchomiony zostanie system STP – wymiany informacji między bankami depozytariuszami a firmami papierów wartościowych – co zwiększy efektywność transakcji. Państwowa Komisja Papierów Wartościowych (PKP) koordynowała również działania z Bankiem Państwowym w celu wydania Okólnika 03/2025/TT-NHNN, upraszczając procedury otwierania i korzystania z rachunków VND dla inwestorów zagranicznych.

Reformy te, wraz z mechanizmem CCP i nowymi produktami, takimi jak handel dzienny, instrumenty pochodne i obligacje notowane na giełdzie, pomagają rynkowi zbliżyć się do standardów międzynarodowych.

Pan Pham Luu Hung, główny ekonomista i dyrektor Centrum Analiz Inwestycyjnych i Doradztwa SSI, skomentował: Wietnam dąży do dwucyfrowego wzrostu, popyt na kapitał jest bardzo duży. Możliwości podniesienia ratingu są podobne jak w Tajlandii, Singapurze czy Malezji, ale należy zachować ostrożność, ponieważ wiele krajów po podniesieniu ratingu nie spełnia oczekiwań, takich jak Pakistan, Zjednoczone Emiraty Arabskie czy Grecja.

Aby odnieść sukces, Wietnam musi kontynuować reformy wprowadzone po modernizacji: udoskonalić strukturę rynku, rozszerzyć ofertę firm technologicznych i start-upów, rozwijać obligacje i instrumenty pochodne powiązane z międzynarodowymi indeksami, takimi jak FTSE EMGBI, JPMorgan GBI-EM Global Diversified i Bloomberg EM Local Currency Government Index.

Pan Hung podkreślił: „Potrzebujemy długoterminowej mapy drogowej w kierunku standardów MSCI, zapewniającej „proste linie i jasne ścieżki” w celu zwiększenia konkurencyjności i przyciągnięcia kapitału zagranicznego”.

Pan Minh

Source: https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-nguong-cua-moi-noi-co-hoi-vang-hut-dong-von-toan-cau-102250730175251723.htm