Pieniądze na akcjach topnieją: Inwestorzy są ostrożni. Czy „rekiny” polują na okazje inwestycyjne?

Rynek akcji skorygował się po okresie przegrzania, a wielu inwestorów indywidualnych poniosło straty z powodu zakupów w niewłaściwym momencie lub braku dyscypliny. Wielu „magnatów” i ekspertów w świecie inwestycji wciąż ma oczekiwania co do rozwoju sytuacji pod koniec 2025 i 2026 roku.

Akcje korygują się po okresie przegrzania - Zdjęcie: QUANG DINH

Indeks VN spada, wolumen obrotu akcjami również gwałtownie spada

W związku ze wzmożoną presją sprzedaży, pod koniec dzisiejszej sesji, 6 listopada, indeks VN-Index spadł o ponad 12 punktów, osiągając poziom 1642,6 punktu. Cały parkiet odnotował spadek cen ponad 370 akcji, znacznie przewyższając liczbę akcji, których ceny wzrosły.

Niedawno indeks ten zbliżył się do progu 1800 punktów, co było początkowo ekscytującą fazą, ponieważ pojawiła się informacja, że ​​Wietnam jest rozważany pod kątem podniesienia statusu swojego rynku akcji z rynku wschodzącego do rynku wtórnego.

Jednak dynamika wzrostu szybko wyhamowała i gwałtownie się odwróciła. Pomimo wielu pozytywnych czynników makroekonomicznych, takich jak wzrost PKB w ostatnim kwartale sięgający 8,23%, zawarcie przez Wietnam wzajemnej umowy ramowej o podatkach z USA, uspokojenie napięć handlowych między USA a Chinami oraz dalsza obniżka stóp procentowych przez amerykańską Rezerwę Federalną (FED).

Warto odnotować, że nie tylko indeks VN-Index spadł, ale także płynność rynku uległa osłabieniu.

Podczas dzisiejszej sesji handlowej, 6 listopada, łączna wartość dopasowanych zleceń na trzech głównych giełdach wyniosła zaledwie około 20 300 mld VND. Tymczasem średnia płynność w poprzednim miesiącu również oscylowała wokół 37 000 mld VND/sesję, spadając o prawie 30% w porównaniu ze szczytem (sierpień 2025 r.).

Inwestorzy indywidualni mają kłopoty. Jak sobie radzą „szefowie”?

W kontekście krótkoterminowego odwrócenia trendu na giełdzie po okresie przegrzania, pan Huynh Hoang Phuong, ekspert ds. zarządzania finansami (FIDT), zauważył, że wyniki wielu funduszy otwartych (zarządzanych przez „rekiny”) nie są zbyt pozytywne. Jednak w tak silnym okresie dywersyfikacji, większość inwestorów indywidualnych będzie miała trudności z osiągnięciem wyników lepszych od rynku.

Pan Hoang Phuong podkreślił: „Niewiele osób potrafi „wykorzystać” wzrost grupy spekulacyjnej, a nawet ponieść straty z powodu zakupów w niewłaściwym momencie lub braku dyscypliny. Tymczasem fundusze nadal utrzymują dwucyfrowe zyski przy znacznie niższym ryzyku”.

Na rynku w roku 2025 dominują akcje o charakterze wysoce spekulacyjnym, dlatego rozsądne jest, aby fundusze otwarte utrzymywały defensywny portfel w celu zachowania efektywności inwestycji w dłuższym cyklu.

Według danych platformy Fmarket, w przypadku akcji fundusze nadal utrzymują dużą część udziałów w trzech głównych grupach branżowych, w tym bankowości, materiałów budowlanych i handlu detalicznym... (9-2025), które charakteryzują się stabilnym przepływem środków pieniężnych i atrakcyjnymi wycenami.

Dokładniej, 24 fundusze posiadają kod akcji MBB ( MBBank ), 21 funduszy posiada CTG (Vietinbank), a 19 funduszy posiada TCB (Techcombank), pełniąc rolę „wsparcia” i pomagając kontrolować ryzyko w okresach wahań. W grupie materiałów budowlanych, HPG (Hoa Phat Steel) znajduje się w portfelach 24 funduszy. Tymczasem MWG (Mobile World) to spółka detaliczna, w której znajdują się 23 fundusze.

Ekspert Huynh Hoang Phuong stwierdził, że gwałtowny wzrost spekulacyjnych przepływów pieniężnych spowodował, że krótkoterminowe wyniki nie odzwierciedlają długoterminowych możliwości zarządzania funduszami otwartymi. Konieczne są jednak korekty, aby odświeżyć rynek i oczyścić spekulacyjne przepływy pieniężne, tworząc w ten sposób fundamenty pod kolejny cykl wzrostu.

„Po korektach fundusze, które potrafią we właściwym czasie restrukturyzować swoje portfele, często osiągają znakomite wyniki w kolejnym okresie ożywienia” – powiedział pan Phuong.

Gwałtowna korekta rynkowa wpłynęła nieco na krótkoterminowe wyniki funduszy akcyjnych. Jednak w ciągu ostatnich 3 miesięcy (do końca października 2025 r.) wiele funduszy nadal osiągało lepsze wyniki niż indeks VN.

Według Fmarket, w grupie funduszy, które przewodzą wzrostowi, znajdują się: UVEEF (+15%), BVFED (+13%), MAGEF (+12,6%), VINACAPITAL-VEOF (+10,5%) i VCBF-BCF (+10,4%), podczas gdy indeks VN wzrósł jedynie o 9,2%. Od początku roku wiele funduszy odnotowało wzrosty przekraczające 20%.

Statystyki z lat 2020-2025 pokazują, że większość wietnamskich funduszy akcji otwartych osiąga wyniki lepsze od indeksu VN w ponad 50% przypadków, co świadczy o konsekwencji i jasnej strategii, która pomaga w osiąganiu trwałych rezultatów. W szczególności, najlepsze fundusze akcji otwartych na rynku Fmarket nadal generują zwrot z odsetek składanych na poziomie około 20,4% rocznie.

Fundusze zarządzane przez ekspertów odnotowują imponujące długoterminowe zyski – Źródło: Fmarket

Wiele akcji nadal ma duży potencjał wzrostu.

Mimo krótkoterminowych wahań na giełdzie, sytuacja gospodarcza Wietnamu nadal wyraźnie wskazuje na poprawę, co stwarza solidne podstawy do oczekiwań na trwałe ożywienie gospodarcze.

Pani Nguyen Hoai Thu, zastępca dyrektora generalnego VinaCapital, powiedziała, że ​​jeśli wykluczymy 13 akcji, których wartość gwałtownie wzrosła, prognozowany na 12 miesięcy, czyli na przyszły rok, wskaźnik P/E (stosunek ceny akcji do oczekiwanego zysku) wyniesie zaledwie około 10,5. Tymczasem zyski przedsiębiorstw wzrosną o około 16%.

Według ekspertów funduszy inwestycyjnych, oznacza to, że: „Wiele akcji nie wykorzystało jeszcze w pełni swojego potencjału, co stanowi okazję inwestycyjną na rok 2026”. Prognoza zysków spółek giełdowych w tym roku przewiduje wzrost o około 23%, utrzymując tempo wzrostu na poziomie 16% rocznie w latach 2026-2027.

Od początku 2025 roku zagraniczni inwestorzy sprzedali akcje o wartości ponad 75 000 miliardów VND, co obniżyło wskaźnik własności zagranicznej w indeksie VN do 15,5%. Analitycy uważają jednak, że gdy Fed obniży stopy procentowe, a wietnamskie papiery wartościowe zostaną podniesione do poziomu rynkowego, kapitał zagraniczny wkrótce powróci.

Eksperci zauważają, że ryzyko stóp procentowych może ponownie wzrosnąć z powodu presji kursowej. Jednak w dłuższej perspektywie wybór akcji o solidnych fundamentach i rozsądnych wycenach jest nadal uważany za optymalny kierunek dla dzisiejszych inwestorów.

Powrót do tematu

KWIAT ŚLIWY

Source: https://tuoitre.vn/tien-vao-chung-khoan-suy-giam-ca-nhan-than-trong-ca-map-co-dang-san-co-hoi-dau-tu-20251106183133101.htm