Obligacje korporacyjne niosą ze sobą nieoczekiwane zmiany i nowe możliwości inwestycyjne

(NLDO) – Emisja obligacji korporacyjnych mająca na celu pozyskanie kapitału osiągnęła w czerwcu rekordową wartość, a liderem była grupa bankowa.

Właśnie opublikowano raport MBS Securities Company dotyczący rynku obligacji korporacyjnych za pierwsze 6 miesięcy 2025 roku, który zawiera zaskakujące informacje – w czerwcu odnotowano aż 106 nowych emisji od przedsiębiorstw. Łączna wartość udanych emisji szacowana jest na około 123 700 mld VND – co stanowi gwałtowny wzrost o 87% w porównaniu z tym samym okresem i najwyższą miesięczną wartość emisji w historii.

W pierwszej połowie tego roku łączna wartość emisji osiągnęła ponad 265 800 mld VND, co stanowi wzrost o 91,3% w porównaniu z analogicznym okresem. Średnia ważona stopa procentowa szacowana jest na około 6,8%, czyli mniej niż średnia z ubiegłego roku wynosząca 7,2%.

Bankowość to grupa branżowa o najwyższej wartości emisji, wynoszącej prawie 198 500 mld VND, co stanowi wzrost o 131% w porównaniu z analogicznym okresem. Banki o największej wartości emisji od początku roku to Techcombank,ACB i BIDV... Średnia stopa procentowa mobilizacji kapitału poprzez kanał obligacji bankowych wynosi 5,6% rocznie, a średni okres zapadalności 4,4 roku.

Bankowość była grupą branżową o najwyższej wartości emisji obligacji w pierwszej połowie bieżącego roku.

Według MBS Securities, rosnąca aktywność emisyjna instytucji kredytowych wskazuje na potrzebę zwiększenia kapitału średnio- i długoterminowego. Zwłaszcza w kontekście nagłego przyspieszenia akcji kredytowej w ostatnim miesiącu drugiego kwartału do 9,9%, przy niskich stopach procentowych mobilizacji kapitału. Szacuje się, że tempo wzrostu akcji kredytowej jest około 1,3-1,5 razy wyższe niż tempo wzrostu mobilizacji kapitału.

Drugie miejsce na liście podmiotów mobilizujących kapitał z obligacji zajmuje grupa z sektora nieruchomości, z łączną wartością emisji wynoszącą 40 200 mld VND, co stanowi wzrost o 24% w tym samym okresie. Średnia ważona stopa procentowa wynosi 10,5% rocznie, a średni okres trwania wynosi 2,5 roku – znacznie więcej niż w bankach. Przedsiębiorstwa o największej wartości emisji to Vingroup Corporation, TCO Real Estate Consulting and Trading Joint Stock Company, An Thinh General Trading Services Company Limited...

Prognoza sytuacji obligacji korporacyjnych na koniec roku

Raport S&I Rating (SSI Securities Company) dotyczący rynku obligacji korporacyjnych za drugi kwartał 2025 r. stwierdza, że ​​banki zwiększają emisję obligacji, aby wykorzystać niskie stopy procentowe i uzupełnić średnio- i długoterminowe źródła kapitału. Pomaga to zmniejszyć presję na mobilizację depozytów i stwarza warunki do utrzymania niskich stóp procentowych depozytów w pierwszej połowie roku, co wspiera przedsiębiorstwa i gospodarkę .

W drugim kwartale odnotowano znaczną aktywność w zakresie wczesnego wykupu obligacji, którego wartość przekroczyła 96 000 mld VND – najwyższy poziom kwartalny w historii. Zdaniem ekspertów, sytuacja ta odzwierciedla wysiłki organizacji emitujących w zakresie restrukturyzacji zadłużenia, gdy rynek nieco się ożywił, a poziom stóp procentowych utrzymuje się na dość atrakcyjnym poziomie.

Obecnie rząd podejmuje działania mające na celu usunięcie przeszkód prawnych dla projektów związanych z nieruchomościami, co stworzy przedsiębiorcom warunki do wznowienia realizacji projektów i poprawy przepływów pieniężnych. Po uzyskaniu zgody prawnej i zakwalifikowaniu projektu do realizacji, firmy będą mogły wykorzystać go jako zabezpieczenie w celu uzyskania kredytu bankowego.

„Zgoda na realizację projektu ułatwi również firmom wcześniejsze otwarcie ofert sprzedaży i opracowanie planu finansowego na spłatę zadłużenia wobec obligatariuszy. Wraz z rosnącą tendencją emisji obligacji przez grupy bankowe w celu uzupełnienia kapitału średnio- i długoterminowego, dynamika ożywienia na rynku obligacji korporacyjnych prawdopodobnie utrzyma się w drugiej połowie roku” – dodał ekspert z S&I Rating.

Source: https://nld.com.vn/cac-ong-lon-vua-phat-hanh-hang-tram-ngan-ti-dong-trai-phieu-doanh-nghiep-196250725095704116.htm