Pressão por vencimentos rápidos leva empresas do setor imobiliário a emitir títulos com taxas de juros altíssimas.

ANTD.VN - As empresas do setor imobiliário mobilizaram cerca de 32,6 trilhões de VND por meio de títulos corporativos nos primeiros 7 meses do ano. A taxa de juros média desses títulos chega a 12% ao ano, e o prazo médio é de apenas 2,7 anos.

Segundo dados da Associação do Mercado de Títulos do Vietnã (VMBA), em julho passado foram realizadas 21 emissões de títulos corporativos, totalizando VND 13,612 bilhões. Desde o início do ano, o mercado registrou 11 emissões públicas, totalizando VND 11,773 bilhões (representando 7,3% do valor total das emissões), e 158 emissões privadas, totalizando VND 148,867 bilhões (representando 92,7% do total).

Dentre eles, o grupo bancário continua sendo o "campeão" em emissão de títulos, com uma taxa de 67,4%; seguido pelo grupo imobiliário, com 22,3%.

As empresas do setor imobiliário ainda enfrentam dificuldades de liquidez.

Anteriormente, segundo dados da MBS Securities, desde o início do ano, os bancos continuam sendo o grupo com o maior valor de emissão, com cerca de 96,2 trilhões de VND, um aumento de 140% em relação ao mesmo período do ano passado. A taxa de juros média é de aproximadamente 5,4% ao ano, com prazo de 4 anos. Alguns dos bancos com maior valor de emissão incluem: Techcombank (17 trilhões de VND),ACB (12,7 trilhões de VND), MBBank (8,9 trilhões de VND)...

Em 2024, espera-se que o mercado veja diversos bancos emitindo títulos corporativos. Em particular, o Conselho de Administração do VietinBank aprovou um plano para emitir títulos públicos em duas fases em 2024. Trata-se de títulos não conversíveis, sem warrants, com garantia de valor máximo de 8 trilhões de VND e prazo de 8 a 10 anos.

O Banco BIDV planeja emitir títulos privados este ano, com um valor máximo total de 3 trilhões de VND, com prazo de 5 a 10 anos.

O Loc Phat Vietnam Bank (LPBank) também aprovou um plano para emitir títulos individuais no terceiro e quarto trimestres de 2024, com um valor total máximo de VND 6 trilhões, com prazos de 2 a 7 anos.

Acredita-se que a emissão simultânea de títulos por bancos tenha como objetivo consolidar as fontes de capital de médio e longo prazo para atender às necessidades de financiamento das empresas.

Apesar de ter um valor de emissão muito menor, o setor imobiliário lidera em termos de taxas de juros de títulos. Dados do MBS mostram que as empresas imobiliárias captaram cerca de 32,6 trilhões de VND por meio de títulos corporativos. A taxa média de juros desses títulos chega a 12% ao ano, e o prazo também é curto, de apenas cerca de 2,7 anos.

Assim, as taxas de juros dos títulos imobiliários são mais do que o dobro das taxas dos títulos bancários, e também o dobro das taxas de juros bancárias com o mesmo prazo.

Isso demonstra que as empresas imobiliárias ainda enfrentam dificuldades em relação às fontes de capital, uma vez que o mercado ainda não "descongelou" e a pressão da maturidade está aumentando.

O relatório da MBS mostra que a taxa de atrasos nos pagamentos de títulos continua a aumentar rapidamente, visto que muitas empresas enfrentam um elevado peso de vencimento. Em julho, foram registradas mais 3 empresas anunciando atrasos no pagamento do principal, elevando o número total de empresas com pagamentos atrasados ​​para 116.

Atualmente, o valor total dos títulos corporativos com obrigações de pagamento diferido é estimado em quase 210 trilhões de VND, representando 21% da dívida em aberto em todo o mercado, dos quais o setor imobiliário continua a representar a maior proporção, cerca de 68%.

Nos meses restantes deste ano, o valor total dos títulos com vencimento é de quase 131 trilhões de VND, dos quais mais de 41% pertencem ao setor imobiliário, seguido pelos bancos com 14,6%.

Nos próximos tempos, muitas empresas do setor imobiliário continuarão planejando captar recursos por meio de títulos. A IPA Investment Group Corporation (código IPA) está prestes a emitir um máximo de VND 1,096 bilhão para liquidar títulos com vencimento próximo.

Em junho passado, a IPA também emitiu com sucesso dois títulos no valor total de VND 1,042 bilhão. Ambos os títulos têm uma taxa de juros de 9,5% ao ano e prazo de 5 anos.

Ainda para fins de reestruturação da dívida, espera-se que, no terceiro trimestre deste ano, a Nam Long Investment Corporation (NLG) emita 500 bilhões de VND em títulos. A nova emissão de títulos deverá ter prazo de 3 anos, com garantia de aproximadamente 34,5 milhões de ações da Southgate Corporation, detidas pela Nam Long.

Fonte: https://www.anninhthudo.vn/ap-luc-dao-han-don-dap-doanh-nghiep-bat-dong-san-phat-hanh-trai-phieu-lai-suat-cao-chot-vot-post585066.antd