Vendendo ouro com lucro de milhares de bilhões, mas com dívidas que quase dobraram o capital, o DOJI do Sr. Do Minh Phu mudou para o comércio de terras

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DOJI vende ouro com lucro de milhares de bilhões, mas a dívida ainda aumenta quase o dobro do patrimônio líquido

A Doji Gold and Gemstone Group Joint Stock Company (DOJI) anunciou informações financeiras periódicas para 2022, com lucro após impostos em 2022 atingindo VND 1.017 bilhão, um aumento de 334% em relação ao mesmo período de 2021. O índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 17,39%, significativamente maior do que o valor de 5,02% no início do ano.

Você tem mil bilhões em ouro, mas isso quase dobra o capital dele. Vou me concentrar no mercado imobiliário. — Em 2022, o DOJI vendeu ouro com um lucro de milhares de bilhões, mas sua dívida aumentou para mais de 12,4 bilhões de VND, um aumento de 25% em comparação ao início do ano e quase o dobro de seu patrimônio líquido.

Nos últimos anos, a escala do DOJI tem se expandido continuamente, com ativos totais no final de 2022 atingindo quase 18.800 bilhões de VND, um aumento de 23% em comparação ao início do ano e mais que o dobro do final de 2020.

Ao final de 2022, o patrimônio líquido da DOJI atingiu VND 6,361 bilhões, um aumento de mais de um bilhão de VND em relação ao início do ano. Nos últimos anos, o patrimônio líquido da DOJI tem aumentado continuamente, ano após ano, graças às atividades de aumento de capital e aos lucros acumulados após impostos não distribuídos.

No entanto, a taxa de crescimento do patrimônio líquido ainda está muito aquém da taxa de crescimento do passivo. Até o final de 2022, o passivo total do DOJI atingirá mais de VND 12,4 trilhões, um aumento de 25% em relação ao início do ano e quase o dobro do seu patrimônio líquido. Esse valor era 1,86 vezes maior que no final do ano passado.

Vale ressaltar que a estrutura de dívida da DOJI não consiste em títulos. Os títulos em circulação desta empresa no final de 2022 caíram drasticamente de quase VND 3,9 trilhões no início do ano para VND 636 bilhões.

Você tem mil bilhões em ouro, mas isso quase dobra o capital dele. Vou entrar no mercado imobiliário.

A DOJI, anteriormente conhecida como TTD Technology and Trade Development Company, foi fundada em 1994 pelo Sr. Do Minh Phu (nascido em 1953). Esta empresa é uma das pioneiras em atividades especializadas em mineração, lapidação e exportação de pedras preciosas para o mercado internacional.

O nome DOJI está associado à empresa desde 2007, após o Sr. Phu construir o primeiro centro comercial especializado em ouro, prata e pedras preciosas, o DOJI Plaza, em Hanói. Em 2007 e 2008, a DOJI foi renomeada, reestruturada e dividida em seis empresas associadas, adquirindo empresas como a SJC Hanoi, a SJC Da Nang, a Yen Bai Gemstone e a Gold Joint Stock Company. O empresário afirmou: "A estratégia de longo prazo da DOJI não é comercializar barras de ouro, mas sim desenvolver o negócio de joias."

O DOJI investiu dinheiro em negociações imobiliárias, mas só obteve pequenos lucros.

Desde 2009, a DOJI começou a expandir-se para o setor imobiliário e, posteriormente, para o setor bancário e financeiro. A criação da DOJI Land Real Estate Investment Company Limited em 2014 marcou um importante avanço para o grupo no setor imobiliário.

Até agora, a DOJI Land vem desenvolvendo uma série de grandes projetos de norte a sul, como a área urbana de Nam Vinh Yen, a área de serviços de uso misto na área de serviços de alto padrão de Ben Doan, o The Sapphire Residence, o Best Western Premier Sapphire Ha Long, o The Sapphire Mansions, o edifício Ruby Tower na cidade de Ho Chi Minh; o edifício Ruby Plaza; o edifício do centro comercial e de serviços nº 5 Le Duan - DOJI Tower em Hanói ...

A DOJI Land não é muito grande em escala em comparação com outras empresas do mesmo setor. O total de ativos dessa empresa atingiu mais de 4,3 trilhões de VND no final de 2021, um aumento de quase 40% em relação ao início do ano.

A fonte de financiamento da maior parte dos ativos da empresa provém de passivos, porém o índice de endividamento (passivo/ativo total) diminuiu significativamente de 80% no início do ano para 60%. Enquanto isso, o patrimônio líquido da DOJI Land aumentou acentuadamente para mais de VND 1,7 trilhão até o final de 2021, quase três vezes maior do que no início do ano.

Junto com o processo de expansão, a receita da DOJI Land em 2021 também aumentou drasticamente, atingindo mais de 2 trilhões de VND. No entanto, o lucro dessa empresa é bastante pequeno, ultrapassando apenas cem bilhões, o que equivale a uma margem de lucro líquido de cerca de 5%. Esse nível de lucro é muito inferior ao do negócio de ouro, prata e pedras preciosas e não é compatível com os trilhões de capital que a DOJI investiu no setor imobiliário.

Vale ressaltar que 2021 também foi o ano em que muitos negócios imobiliários "ganharam a bolada" graças à febre imobiliária generalizada. No entanto, o mercado imobiliário começou a estagnar desde meados de 2022 e ainda não mostrou sinais claros de recuperação. Muitas incorporadoras estão enfrentando dificuldades após o incidente no mercado de títulos. Muitos projetos estão atrasados ou até mesmo impossibilitados de serem implementados por falta de capital ou por questões legais. Nesse contexto, a DOJI Land pode não conseguir evitar dificuldades.

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