14 anos implementando limites de crédito.
Na Portaria Oficial nº 104/CD-TTg sobre o fortalecimento da eficácia da gestão das políticas monetária e fiscal (datada de 6 de julho de 2025), o Primeiro-Ministro solicitou ao Banco Central do Vietnã que se empenhasse para alcançar um crescimento do crédito de aproximadamente 16% para o ano todo, em comparação com 2024, e que avançasse rumo à gestão do crescimento do crédito utilizando instrumentos de mercado e abolindo as cotas até 2026. O Banco Central do Vietnã é instado a revisar, analisar e avaliar prontamente o impacto, estudar a experiência internacional e considerar urgentemente a remoção de instrumentos administrativos na gestão do crescimento do crédito, por meio da alocação de metas de crescimento do crédito a cada instituição de crédito...
Até o momento, o Banco Central do Vietnã aplica instrumentos de limitação de crédito para instituições financeiras há 14 anos, desde 2011, quando a inflação atingiu 18,13% como consequência da política monetária expansionista e do déficit comercial, com o aumento contínuo dos gastos governamentais levando ao aumento da demanda agregada. Anteriormente, de 2005 a 2010, a oferta monetária e o crédito em circulação no Vietnã experimentaram um rápido crescimento, com média de 30% ao ano. A grande quantidade de dinheiro em circulação, aliada à falta de um crescimento correspondente do produto interno bruto, resultou em alta inflação. Após o aperto das políticas monetária e fiscal, a inflação caiu acentuadamente, atingindo 0,6% em 2015, e de 2020 até o presente, tem se mantido na faixa de 1,84% a 3,24%. O crescimento positivo do crédito esperado para 2025, após um longo período de impacto da pandemia de Covid-19, levou muitos a considerarem a abolição dos limites de crédito.
Segundo especialistas, os limites de crédito dos bancos são comparados a uma "válvula" que controla a oferta de moeda na economia . Analisando o passado, quando o crescimento do crédito era "acelerado", chegando a ultrapassar 30%, isso causou muitas consequências negativas e riscos, principalmente para o sistema bancário e, de modo geral, para a economia. Na corrida para aumentar o crédito, os bancos emprestavam "facilmente", o que levou a um aumento da inadimplência. Na realidade, o setor bancário já vinha lidando há muito tempo com o peso da inadimplência, e a "válvula" de crédito se mostrou eficaz para desobstruir o "nódulo" de dívidas incobráveis. Nos últimos anos, o crescimento do crédito tem sido controlado em torno de 12-14%, garantindo a segurança do sistema bancário e promovendo o desenvolvimento econômico.
Nguyen Duc Huong, ex-presidente do Conselho de Administração do Loc Phat Commercial Joint Stock Bank (LPBank), acredita que a aplicação de limites de crédito pelo Banco Central do Vietnã ajudou a instituição a gerenciar o crescimento do crédito de forma flexível, com critérios específicos e claros para a alocação de crédito aos bancos, como porte e qualidade dos ativos. Anteriormente, os limites de crédito se mostraram realmente eficazes, contribuindo para a estabilização do mercado monetário, o arrefecimento das guerras de taxas de juros e a promoção da saúde financeira sustentável dos bancos, considerados a espinha dorsal da economia. Além disso, os limites de crédito também auxiliaram as autoridades a controlar a quantidade de dinheiro em circulação na economia, controlando proativamente a inflação e contribuindo para a estabilidade do valor da moeda.
Continua sendo uma ferramenta eficaz.
Segundo a direção do Banco Central do Vietnã, embora existam limites de crédito, o Banco Central administra esse instrumento de forma flexível, levando em consideração a conjuntura econômica interna e os desdobramentos da economia global. Por exemplo, em 2024, em vez de conceder crédito em parcelas como nos anos anteriores, o Banco Central definiu uma meta de crescimento de crédito integral para os bancos no início do ano, com base em seus indicadores de saúde financeira, permitindo que os bancos planejassem suas atividades de crédito de forma proativa. Contudo, essa meta não é rígida; o órgão regulador a ajusta continuamente de acordo com a saúde da economia e o desempenho dos próprios bancos. De fato, o Banco Central aumentou os limites de crédito duas vezes em 2024 para bancos com boas taxas de crescimento e reduziu os limites para bancos que não atingiram as metas de crescimento.
Para atingir a meta de crescimento do PIB acima de 8% em 2025, o Banco Central do Vietnã estabeleceu uma meta de crescimento do crédito de 16%, o que corresponde a uma oferta monetária adicional de 2,5 trilhões de VND. Em 30 de junho, o saldo de crédito do sistema bancário ultrapassou 17,2 trilhões de VND, um aumento de 9,9% em comparação com o final de 2024 e de 19,32% em comparação com o mesmo período de 2024, a maior taxa de crescimento do crédito desde 2023.
Muitos argumentam que, dado o atual clima econômico fortemente dependente do financiamento bancário, os limites de crédito continuam sendo uma ferramenta eficaz para controlar a oferta monetária. No entanto, a longo prazo, os limites de crédito poderiam ser abandonados e outras ferramentas utilizadas, mas somente quando as condições de mercado estiverem maduras e a política monetária não precisar mais atingir múltiplos objetivos simultaneamente, como ocorre atualmente.
A implementação, pelo Banco Central do Vietnã, de um plano para restringir e, eventualmente, eliminar a alocação de metas de crescimento de crédito a instituições financeiras individuais é considerada necessária no contexto atual. No entanto, o Banco Central precisa analisar cuidadosamente os fatores para encontrar um equilíbrio entre benefícios e riscos. A remoção dos limites de crédito exige condições como estabilidade macroeconômica, inflação controlada e a saúde geral do sistema bancário.
Pham Chi Quang, Diretor do Departamento de Política Monetária do Banco Estatal do Vietnã:
Não existe solução permanente.
Durante o período de política monetária expansionista (2005-2010), o crescimento do crédito acelerou rapidamente, chegando a atingir 54% em alguns momentos, levando muitas instituições de crédito à beira da falência. Portanto, para evitar o colapso do sistema de crédito, o Banco Central do Vietnã desenvolveu uma política de limite ao crescimento do crédito, que desempenhou um papel positivo na promoção do crescimento econômico sustentável e no controle da inflação. No entanto, nenhuma solução é permanente. O Banco Central do Vietnã reconheceu que essa solução administrativa precisava ser alterada.
Em 2025, o Banco Central do Vietnã removeu os limites de crédito para bancos estrangeiros, instituições de crédito não bancárias, etc., deixando-os aplicáveis apenas a bancos comerciais. Esta é uma fase do plano para a remoção dos limites de crédito. O Banco Central do Vietnã desenvolverá soluções adequadas às condições reais do país para estabilizar a macroeconomia e controlar a inflação. O Banco Central do Vietnã realizará pesquisas e avaliações aprofundadas sobre as políticas de remoção dos limites de crédito.
Professor Associado Dr. Nguyen Huu Huan - Universidade de Economia da Cidade de Ho Chi Minh:
A gestão de crédito baseada em limites de quartos já não é adequada.
A gestão de crédito por meio da alocação de limites de crédito é uma prática antiga. Portanto, o Banco Central do Vietnã também deveria considerar abandoná-la, pois, embora a gestão de limites de crédito seja eficaz, trata-se de uma medida administrativa e já não é apropriada. Contudo, a lição histórica do rápido crescimento do crédito entre 2007 e 2010, que levou à alta inflação, permanece relevante, e o Banco Central do Vietnã precisou utilizar limites de crédito para regular o fluxo de dinheiro no mercado.
A atual política monetária do Vietnã tem múltiplos objetivos, visando promover o crescimento econômico, estabilizar a taxa de câmbio e controlar a inflação. Dada a volatilidade do mercado monetário, ao implementar restrições ao crescimento do crédito, o Banco Central do Vietnã precisa aplicar modelos quantitativos, utilizar dados e empregar tecnologia de Inteligência Artificial (IA) para análise, a fim de gerenciar a situação de forma eficaz. Caso contrário, isso poderia facilmente levar a choques econômicos semelhantes aos vivenciados em 2008, quando a inflação disparou devido à flexibilização excessiva do crédito.
Economista, Dr. Le Hong Phong, ex-Diretor Geral do LPBank:
Chegou a hora de considerar a abolição dos limites de crédito.
O crescimento do crédito está no caminho certo e a previsão é de que continue forte nos meses restantes do ano. Portanto, a consideração do Banco Central do Vietnã em relação à remoção dos limites de crédito em um futuro próximo é apropriada.
Anteriormente, a alocação anual de limites de crédito com base em uma porcentagem fixa às vezes levava à subutilização. Alguns bancos, incapazes de utilizar plenamente seus limites de crédito, precisavam encontrar maneiras de atingir suas metas até o final do ano para se qualificarem para um limite de crédito maior ou igual do Banco Central do Vietnã no ano seguinte. A eliminação dos limites de crédito resolverá esse problema de utilização desigual dos mesmos.
Quando os limites de crédito são atingidos, os bancos baseiam suas decisões sobre a escala e a taxa de crescimento das carteiras de empréstimos em sua capacidade financeira, habilidades de gestão de risco e estratégias de negócios. Consequentemente, o capital flui para setores com alta demanda e significativo potencial de crescimento, como manufatura, exportações, agricultura de alta tecnologia, energia limpa e infraestrutura.
Thanh Nga escreveu
Fonte: https://hanoimoi.vn/bo-room-tin-dung-can-co-lo-trinh-708467.html
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