Complementação de novos regulamentos sobre a constituição e a dissolução de fundos de investimento inovadores para startups

Pode contribuir com capital para o fundo de investimento de startups criativas com direitos de propriedade intelectual, tecnologia e conhecimento técnico

Em particular, o Decreto n.º 210/2025/ND-CP altera o artigo 5.º do Decreto n.º 38/2018/ND-CP sobre o Fundo de Investimento em Startups Inovadoras no sentido de expandir uma série de condições, tais como: Tipo de capital contribuído (contribuição de capital adicional por direitos de propriedade intelectual, tecnologia, know-how técnico) e formas de investimento (instrumentos conversíveis, direitos de compra de ações); ao mesmo tempo, regulamentações mais claras e rigorosas sobre o uso de capital ocioso e investimentos em instituições de crédito.

Especificamente, o Decreto nº 210/2025/ND-CP afirma claramente: O fundo de investimento em startups criativas não tem personalidade jurídica, com um máximo de 2 a 30 investidores contribuindo com capital para ser constituído com base no Estatuto do fundo. O fundo de investimento em startups criativas não está autorizado a contribuir com capital para outros fundos de investimento em startups criativas.

O capital contribuído pode ser em Dong vietnamita, direitos de uso da terra, direitos de propriedade intelectual, tecnologia, conhecimento técnico e outros ativos que podem ser avaliados em Dong vietnamita.

Lista de atividades de investimento do fundo de investimento em startups inovadoras:

a) Investir em pequenas e médias empresas inovadoras em fase de start-up. O investimento total não poderá exceder 50% do capital social da empresa após o recebimento do investimento;

b) Investimentos em instrumentos de investimento conversíveis;

c) Investimento no direito de aquisição de ações de pequenas e médias empresas (PMEs) inovadoras. Esta transação não pode ser transferida a terceiros.

O Decreto também estabelece: O Fundo de Investimento em Startups Criativas está autorizado a utilizar o capital ocioso proveniente de contribuições dos investidores para realizar depósitos a prazo ou adquirir certificados de depósito em instituições de crédito, de acordo com a lei, mas deve garantir a segurança do capital. A administradora do fundo só está autorizada a depositar dinheiro e adquirir certificados de depósito em instituições de crédito aprovadas pelo Conselho de Representantes do Fundo.

Todas as contribuições de capital e ativos dos investidores no fundo devem ser contabilizados separadamente do capital e ativos da administradora do fundo. Os investidores que contribuem com capital para a constituição do fundo devem concordar com a autoridade para decidir sobre a carteira de investimentos, e esse conteúdo deve ser estipulado no estatuto do fundo e no contrato com a administradora do fundo (se houver).

Fornecer informações periódicas à autoridade provincial de registro comercial para monitoramento e supervisão.

Além disso, o Decreto n.º 210/2025/ND-CP altera o artigo 15 do Decreto n.º 38/2018/ND-CP sobre o procedimento de notificação de dissolução de fundos, incluindo a complementação do formulário de envio de documentos on-line e estipulando claramente a responsabilidade de fornecer informações periódicas aos investidores e às agências provinciais de registro de empresas para monitoramento e supervisão durante todo o processo de dissolução e liquidação de ativos.

Especificamente, o Decreto nº 210/2025/ND-CP estipula o procedimento para notificação da dissolução do fundo da seguinte forma:

1. No prazo de 7 dias a contar da data em que a Assembleia Geral de Investidores aprovar a dissolução do fundo, a sociedade gestora do fundo deverá enviar um dossiê de notificação (diretamente ou online, através do sistema de informação sobre liquidação de procedimentos administrativos do Comité Popular Provincial) ao Cartório Provincial de Registo Comercial onde a sociedade tem a sua sede, relativamente à dissolução do fundo. O dossiê de notificação deverá incluir os seguintes documentos:

a) Comunicação de dissolução do fundo conforme Modelo nº 04 do Anexo anexo a este Decreto;

b) Resolução da Assembleia Geral de Investidores sobre a dissolução do fundo, juntamente com o plano e roteiro de liquidação e distribuição de ativos aprovados pela Assembleia Geral de Investidores, declarando claramente os princípios para determinar o valor dos ativos na data da dissolução e o momento para o fundo liquidar os ativos de acordo com as disposições da lei, as disposições do Estatuto do Fundo e o manual de avaliação; método de distribuição de ativos aos investidores e fornecimento de informações aos investidores sobre as atividades de liquidação e distribuição de ativos;

c) Compromisso escrito e firmado pelo representante legal da administradora do fundo, responsabilizando-se pela conclusão dos procedimentos de liquidação de ativos para a dissolução do fundo.

2. Os procedimentos para notificar a dissolução de um fundo, as responsabilidades da empresa que administra o fundo e a autoridade provincial de registro comercial serão semelhantes aos procedimentos para notificar o estabelecimento de um fundo, conforme prescrito no Artigo 11 deste Decreto.

3. A liquidação dos ativos e o prazo para liquidação dos ativos do fundo serão implementados de acordo com o plano de dissolução aprovado pela Assembleia Geral de Investidores, mas não poderão exceder 01 ano a partir da data de publicação do aviso de dissolução do fundo. Durante o período de liquidação dos ativos do fundo para dissolução, as taxas de administração, taxas de supervisão e outras despesas serão cobradas de acordo com a tabela de taxas aprovada pela Assembleia Geral de Investidores. Após a data de dissolução do fundo, a administradora do fundo deverá fornecer aos investidores informações sobre o nível de pagamento por parte do capital contribuído, as despesas incorridas durante o período, o valor líquido remanescente dos ativos do fundo e o valor dos ativos distribuídos aos investidores mensalmente. O aviso enviado aos investidores deve ser encaminhado à autoridade provincial de registro comercial para monitoramento e supervisão.

4. Caso a notificação do resultado da dissolução seja imprecisa ou contenha documentos falsificados, a empresa gestora do fundo, as organizações relacionadas e os indivíduos deverão ser solidariamente responsáveis pelo pagamento da dívida não paga e serão pessoalmente responsáveis perante a lei pelas consequências decorrentes dentro de 03 anos a partir da data em que o relatório do resultado da dissolução for enviado à autoridade provincial de registro comercial.

O Decreto 210/2025/ND-CP entra em vigor em 15 de setembro de 2025.

Os fundos de investimento em startups inovadores que foram estabelecidos e operados de acordo com as disposições do Decreto nº 38/2018/ND-CP de 11 de março de 2018 do Governo detalhando o investimento em pequenas e médias empresas startups inovadoras (que receberam notificações válidas de criação de fundos de autoridades competentes) antes de 15 de setembro de 2025 não são obrigados a atender às novas disposições do Artigo 5 sobre Fundos de Investimento em Startups Inovadoras.

Os fundos de investimento em startups inovadores que foram notificados pela empresa de gestão de fundos à autoridade provincial de registro comercial onde a empresa tem sua sede para consideração de validade, mas não receberam uma notificação por escrito da autoridade provincial de registro comercial sobre o estabelecimento de um fundo válido antes de 15 de setembro de 2025, devem cumprir com os novos regulamentos do Artigo 5 sobre Fundos de Investimento em Startups Inovadores.

Fonte: https://phunuvietnam.vn/bo-sung-quy-dinh-moi-ve-thanh-lap-giai-the-quy-dau-tu-khoi-nghiep-sang-tao-2025072321054526.htm