Estratégias em Contratos de Opções de Negociação (Parte 3)

Além da estratégia Bull Spreads, há uma estratégia que também ajuda os investidores a receber lucros estáveis ​​e limitar as perdas a um nível controlável, que é a estratégia Bear Spreads.

Estratégia Bear Spreads

Essa estratégia é implementada comprando e vendendo simultaneamente opções com diferentes preços de exercício a diferentes preços do mesmo ativo subjacente e com a mesma data de vencimento.

Essa estratégia vem em duas formas, incluindo:

Estratégia Bear Spreads com Opções de Compra: Com essa estratégia, o investidor vende uma opção de compra com um determinado preço de exercício e simultaneamente compra uma opção de compra com um preço de exercício mais alto.

Estratégia Bear Spreads com Opções de Venda: Com essa estratégia, o investidor vende uma opção de venda com um determinado preço de exercício e simultaneamente compra uma opção de venda com um preço de exercício mais alto.

Assim, em contraste com a estratégia Bull Spreads, a estratégia Bear Spreads é adequada para investidores que esperam receber lucros estáveis ​​quando o preço do ativo subjacente cai e limitar as perdas a um certo nível quando o preço do ativo subjacente sobe.

Por exemplo:

Um investidor executa uma estratégia de Bear Spread com opções de compra. O investidor vende simultaneamente uma opção de compra de trigo com vencimento em dezembro de 2024 com preço de exercício de 720 centavos/bushel por um prêmio de 64 centavos/bushel e compra uma opção de compra com preço de exercício de 820 centavos/bushel por um prêmio de 34 centavos/bushel.

O lucro da estratégia Bear Spreads depende do preço futuro do contrato de trigo de dezembro de 2024 (ZWAZ24). Os seguintes casos podem ocorrer:

Caso 1: Aumento do preço do contrato ZWAZ24 acima de 820 centavos/bushel

Se o preço do contrato futuro ZWAZ24 exceder 820 centavos/bushel, ambas as opções de compra serão exercidas. O investidor incorre em uma perda (excluindo custos de transação e outros impostos/taxas) calculada como a diferença entre os preços de exercício das duas opções - a diferença entre os prêmios, ou (820 – 720) – (64 – 34) = 70 centavos/bushel.

Caso 2: O preço do contrato ZWAZ24 cai abaixo de 720 centavos/bushel

Se o preço do contrato futuro ZWAZ24 cair abaixo de 720 centavos/bushel, ambas as opções de compra não serão exercidas. O investidor agora recebe um lucro igual à diferença no prêmio, ou seja, (64 – 34) = 30 centavos/bushel.

Caso 3: o preço do contrato ZWAZ24 está na faixa de 720 – 820 centavos/bushel

Se o preço do contrato futuro ZWAZ24 estiver entre 720 e 820 centavos/bushel, digamos 760 centavos/bushel, então apenas a opção de compra ZWAZ24 com preço de exercício de 720 centavos/bushel será exercida. O investidor deve comprar um contrato ZWAZ24 a 790 centavos/bushel para cumprir a obrigação e incorrer em uma perda (excluindo custos de transação e outros impostos/taxas) de (760 – 720) - (64 – 34) = 10 centavos/bushel. A perda do investidor neste caso não excederá a perda do investidor no caso 1, e o lucro do investidor não excederá o lucro do investidor no caso 2.

Fonte: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-68-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-3-328091.html