Estratégias na negociação de contratos de opções (Parte 3)

Além da estratégia Bull Spread, existe uma estratégia que também ajuda os investidores a obter lucros estáveis ​​e a limitar as perdas a um nível controlável, que é a estratégia Bear Spread.

Estratégia de spreads de baixa

Essa estratégia é implementada comprando e vendendo simultaneamente opções com diferentes preços de exercício, a preços diferentes do mesmo ativo subjacente e com a mesma data de vencimento.

Essa estratégia se apresenta de duas formas, incluindo:

Estratégia Bear Spread com Opções de Compra: Nesta estratégia, o investidor vende uma opção de compra com um determinado preço de exercício e, simultaneamente, compra uma opção de compra com um preço de exercício mais alto.

Estratégia Bear Spread com Opções de Venda (Put Options): Nesta estratégia, o investidor vende uma opção de venda (put option) com um determinado preço de exercício e, simultaneamente, compra uma opção de venda (put option) com um preço de exercício mais alto.

Assim, em contraste com a estratégia Bull Spread, a estratégia Bear Spread é adequada para investidores que esperam obter lucros estáveis ​​quando o preço do ativo subjacente cai e limitar as perdas a um certo nível quando o preço do ativo subjacente sobe.

Por exemplo:

Um investidor executa uma estratégia de Bear Spread com opções de compra. O investidor vende simultaneamente uma opção de compra de trigo com vencimento em dezembro de 2024, com preço de exercício de 720 centavos/bushel, por um prêmio de 64 centavos/bushel, e compra uma opção de compra com preço de exercício de 820 centavos/bushel por um prêmio de 34 centavos/bushel.

O lucro da estratégia Bear Spreads depende do preço futuro do contrato de trigo para dezembro de 2024 (ZWAZ24). Os seguintes casos podem ocorrer:

Caso 1: Aumento do preço do contrato ZWAZ24 acima de 820 centavos/bushel

Se o preço do contrato futuro ZWAZ24 ultrapassar 820 centavos/bushel, ambas as opções de compra serão exercidas. O investidor incorrerá em uma perda (excluindo custos de transação e outros impostos/taxas) calculada como a diferença entre os preços de exercício das duas opções menos a diferença entre os prêmios, ou (820 – 720) – (64 – 34) = 70 centavos/bushel.

Caso 2: O preço do contrato ZWAZ24 cai abaixo de 720 centavos/bushel

Se o preço do contrato futuro ZWAZ24 cair abaixo de 720 centavos/bushel, ambas as opções de compra não serão exercidas. O investidor agora recebe um lucro igual à diferença no prêmio, ou seja, (64 – 34) = 30 centavos/bushel.

Caso 3: O preço do contrato ZWAZ24 está na faixa de 720 a 820 centavos/bushel.

Se o preço do contrato futuro ZWAZ24 estiver entre 720 e 820 centavos de dólar por bushel, digamos 760 centavos de dólar por bushel, então apenas a opção de compra ZWAZ24 com preço de exercício de 720 centavos de dólar por bushel será exercida. O investidor deve comprar um contrato ZWAZ24 a 790 centavos de dólar por bushel para cumprir a obrigação e incorrer em uma perda (excluindo custos de transação e outros impostos/taxas) de (760 – 720) - (64 – 34) = 10 centavos de dólar por bushel. A perda do investidor neste caso não excederá a perda do investidor no caso 1, e o lucro do investidor não excederá o lucro do investidor no caso 2.

Fonte: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-68-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-3-328091.html