De acordo com o Sr. Nguyen Minh Hoang, Diretor de Análise da Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS), com a meta de crescimento do PIB entre 6,5% e 7%, a orientação política básica continua sendo a manutenção de políticas econômicas flexíveis e flexíveis, criando condições favoráveis ​​ao desenvolvimento da economia e dos mercados financeiros. Paralelamente, busca-se estabilizar as taxas de câmbio e o mercado de câmbio, o que sustenta o sentimento positivo do mercado.

Por outro lado, espera-se que a elevação para o grupo de mercados emergentes traga bilhões de dólares em fluxos de capital de fundos de investimento, tanto passivos quanto ativos, criando uma grande força motriz para a liquidez e o crescimento sustentável. Espera-se que os fluxos de caixa de investidores individuais retornem ao mercado quando outros canais de investimento se tornarem menos atrativos, abrindo oportunidades para o mercado entrar em um novo ciclo de crescimento após um período de acumulação de médio prazo.

Em 2025, os principais bancos centrais continuarão a manter políticas monetárias frouxas, especialmente o Federal Reserve (FED) dos EUA e o Banco Central Europeu (BCE). Isso facilitará o retorno de capital estrangeiro ao Vietnã, enquanto o custo do capital permanece baixo, facilitando a expansão da produção e do investimento por parte das empresas nacionais.

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Espera-se que os principais bancos centrais cortem as taxas de juros. Foto: Goldman Sachs

Além disso, de acordo com o Sr. Nguyen Minh Hoang, os esforços de recuperação econômica da China, especialmente no setor imobiliário, apoiarão significativamente setores como siderurgia e construção civil no Vietnã, graças à estreita relação comercial entre os dois países. Além disso, espera-se que setores que exportam muito para a China sejam beneficiados, como frutos do mar, borracha, produtos agrícolas, vestuário, etc.

“No entanto, as tensões comerciais entre os EUA e a China apresentam muitos desafios. Se a China desvalorizar o yuan para aumentar as exportações, a taxa de câmbio do Vietnã poderá ficar sob pressão, afetando sua competitividade e estabilidade macroeconômica”, disse o especialista.

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Proporção de mercadorias exportadas para a China nos primeiros 10 meses de 2024. Foto: FiinPro (síntese VFS)

No Vietnã, o Governo continuará a aplicar incentivos fiscais e remover dificuldades legais para apoiar os setores de valores mobiliários, imobiliário e investimento público... promovendo assim o crescimento econômico.

“O investimento público será impulsionado, especialmente nos setores de energia, transporte e logística, para estimular a demanda de curto prazo e lidar com a escassez de infraestrutura. O capital de investimento público deverá atingir VND 790 trilhões em 2025. A inflação deverá permanecer em 3,4-4%, abaixo da meta do governo de 4,5%. Portanto, o governo poderá aceitar uma taxa de inflação ligeiramente mais alta para atingir sua meta de crescimento econômico. No entanto, a taxa de câmbio continua sendo uma preocupação em 2025, especialmente quando as políticas do presidente Donald Trump podem aumentar as tensões comerciais globais e fortalecer o dólar americano”, disse o especialista.

Indicadores 2023 2024 2025 2026-2023
Preliminares KH Estimativa KH KH
Taxa de crescimento do PIB 5,05% 7% 6,8-7% 6,5-7% 7,8-8,5%
Crescimento do PIB per capita (USD) 4284 4.700-4.730 4.647 4.900 7.400-7.600
Proporção da indústria, processamento e manufatura no PIB 23,60% 24,1 - 24,2% 24,10% 24,10% 28-30%
Taxa de crescimento do IPC 3,25% 4-4,5% <4,5% 1,50%
Déficit orçamentário 4,00% 3,60% 3,40% 3,80% <=5%
Taxa média de crescimento da produtividade do trabalho 3,65% 4,8 - 5,3% 5,56% 5,3-5,4% 6,5-7,5%
Proporção de mão de obra agrícola / mão de obra total 26,94% 26,50% 26,50% 25-26%
Taxa de desemprego urbano 2,66% <4% <4% <4%

O Governo e o Banco do Estado usarão políticas monetárias flexíveis e fiscais expansionistas para apoiar a economia e manter o ritmo de crescimento. Foto: FiinPro (síntese VFS)

Até 2025, espera-se que o mercado de ações vietnamita seja promovido ao grupo de mercados emergentes MSCI ou FTSE Russell. Isso é apoiado pela Lei de Valores Mobiliários alterada, que entrará em vigor no início de 2025 com regulamentações sobre pagamento e compensação, permitindo que o Depositário de Valores Mobiliários do Vietnã (VSD) estabeleça uma subsidiária para implementar o mecanismo de contraparte central (CCP). Isso ajudará os investidores estrangeiros a negociar T+2 sem precisar depositar 100%, resolvendo alguns dos problemas restantes na promoção do mercado.

O Sr. Nguyen Minh Hoang afirmou que o mercado de ações tem se mantido bastante estável nos últimos 2 anos, com os preços sem aumentos acentuados. Portanto, com outros canais de investimento tendendo a flutuar menos, bem como a capacidade de pagamento de canais de investimento como ouro e imóveis diminuindo, espera-se que o fluxo de caixa ingresse no mercado de ações, criando um impulso de crescimento para este mercado em 2025.

A VFS mantém uma perspectiva positiva para o mercado de ações em 2025. Com o crescimento do PIB previsto para atingir 6,5% a 7%, os resultados comerciais das empresas listadas podem aumentar de 14% a 17%, aumentando assim as avaliações das ações.

“A marca de 1.300 pontos é considerada viável em 2025, quando o índice PE FW deverá aumentar de mais de 11 vezes para 13,5 vezes, equivalente à média histórica. Os lucros de investimento do Índice VN deverão atingir 10-18%. A liquidez deverá crescer 15-20%, atingindo 18-20 trilhões de VND, graças às expectativas de melhora do mercado, transações T+0 e ao retorno do fluxo de capital estrangeiro”, disse o Sr. Nguyen Minh Hoang.

Em julho de 2024, a VFS lançou o programa "VFS Expert" - acompanhando especialistas para aumentar o conhecimento sobre investimentos financeiros.

Para mais informações sobre o VFS Expert, visite: https://vfsinvest.vfs.com.vn/home/VFSExpert

(Fonte: Nhat Viet Securities Joint Stock Company)