História rara: as ações da VNG atingiram o pico pela 9ª sessão consecutiva, chegando a quase 1,2 milhão de VND.

O mercado de ações abriu hoje (14 de fevereiro) com os principais índices oscilando continuamente em tendência de baixa. Ao final do pregão, o VN-Index recuou 5,06 pontos, fechando em 1.038,64 pontos. Contudo, as ações da VNG Corporation (VNZ) mantiveram-se em alta do início ao fim do pregão, fechando a 1.181.500 VND – o maior preço já registrado para uma ação na Bolsa de Valores do Vietnã.

Muitas sessões negociam apenas 100 ações.

Lançadas na UPCoM desde 5 de janeiro, as ações da VNZ não registraram nenhuma transação durante todo o mês, mantendo o preço em torno de VND 240.000. Surpreendentemente, porém, em 1º de fevereiro, exatamente 100 unidades das ações da VNZ (o lote mínimo para negociação na UPCoM) foram negociadas ao preço máximo, representando um aumento de 40% em relação ao preço de referência, chegando a VND 336.000.

As ações da VNG estabeleceram um novo recorde de quase 1,2 milhão de VND.

Desde então, o cenário de correspondência de ordens com apenas um lote mínimo de 100 ações por sessão ao preço máximo se repetiu continuamente nas próximas 5 sessões consecutivas. Na 7ª sessão, o código VNZ continuou a subir até o preço máximo, mas o volume de negociação aumentou em um total de 300 ações. Nas duas primeiras sessões desta semana, a alta do preço máximo do VNZ não parou, mas a liquidez aumentou em 6.244 e 5.600 ações.

A valorização das ações da VNG em um contexto de queda generalizada do mercado, falta de liquidez e, principalmente, o prejuízo da empresa de até 1,315 bilhão de VND em 2022 surpreendeu a maioria dos investidores. Este é também o maior prejuízo da história da VNG.

Com um preço de quase 1,2 milhão de VND por ação, o valor de mercado da VNZ é quase 15 vezes maior que o das ações da FPT Corporation e mais de 28 vezes maior que o das ações da CMG Corporation, ambas empresas de tecnologia listadas na bolsa de valores há bastante tempo.

As ações da VNZ estão sendo negociadas de forma anormal?

Nos 23 anos de história do mercado de ações vietnamita, a VNZ tornou-se a ação mais cara, ultrapassando 1 milhão de VND. No passado, houve ações que atingiram preços elevados, entre 600.000 e 700.000 VND, como a SJS ea FPT , mas isso ocorreu apenas entre 2006 e 2007. Esse foi o período de explosão do mercado de ações, com o índice VN-Index em constante ascensão e a maioria das ações apresentando forte valorização e alto volume de negociações. Essa situação é completamente oposta ao cenário atual do mercado.

De acordo com a explicação geral, as ações da VNZ são negociadas em bolsa, mas quase não há transações porque o número de acionistas é limitado e se concentra principalmente em organizações e acionistas internos. Portanto, apenas 100 ações são necessárias para atingir o preço máximo de negociação. Então, quem são os acionistas da VNZ?

Segundo o relatório divulgado na data de abertura de capital, a VNG possuía mais de 35,84 milhões de ações ordinárias, incluindo mais de 28,73 milhões de ações em circulação, além de mais de 7,1 milhões de ações em tesouraria. A VNG conta com 373 acionistas, incluindo 4 organizações.

O único acionista estrangeiro é a VNG Limited (Ilhas Cayman), que detém 49% do capital, o equivalente a mais de 17,563 milhões de ações. Em seguida, vem a Big V Technology Joint Stock Company, que detém 19,83% do capital, o equivalente a mais de 7,1 milhões de ações.

Em seguida, temos o Sr. Le Hong Minh, fundador e Diretor Geral da VNG, que detém 9,84% do capital, o equivalente a mais de 3,52 milhões de ações; Vuong Quang Khai, membro do Conselho de Administração, detém 4% do capital, o equivalente a 1,43 milhão de ações. No total, os principais acionistas acima mencionados detêm mais de 29,7 milhões de ações da VNZ. Os restantes 369 acionistas minoritários detêm mais de 6 milhões de ações, o equivalente a quase 21% do capital social da empresa.

Supondo que os principais acionistas não vendam suas ações, mesmo centenas de pequenos acionistas da VNG estão unanimemente "mantendo" suas ações para criar uma escassez de oferta.

De acordo com as normas, a cada 5 sessões consecutivas de aumento do preço máximo ou mínimo das ações, a Bolsa de Valores exige que a empresa apresente justificativas. Quase todas as empresas listadas, incluindo a VNG, compartilham o cenário comum de que a valorização das ações depende exclusivamente da oferta e da demanda do mercado. A empresa não exerceu qualquer intervenção ou controle sobre a movimentação do preço das ações da VNZ recentemente.

O Sr. Nguyen The Minh, Diretor de Análise da Yuanta Vietnam Securities Company, comentou que, no mercado, também existem algumas ações recém-listadas que apresentam aumentos contínuos de preço devido à concentração de acionistas, com a maioria das ações nas mãos de grandes acionistas e acionistas internos. A falta de liquidez das ações gera escassez, o que leva os preços das ações a atingirem o teto devido à menor oferta em relação à demanda. De acordo com as normas, a empresa apenas presta esclarecimentos e a bolsa de valores apenas monitora a situação. Somente quando houver sinais de anormalidades é que o órgão regulador estatal tomará as medidas cabíveis.

O Sr. Minh afirmou que, historicamente, casos em que os preços subiram continuamente, mas a liquidez era insuficiente, como no caso do código VNZ, quando as sessões com maior volume de transações começaram e os investidores continuaram comprando, representavam um risco muito alto. Isso porque a ação também poderia perder liquidez ao reverter a tendência e se ajustar, causando grandes prejuízos àqueles que "seguiram o pico", pois não conseguiam vender suas ações.

Outro especialista em ações analisou mais a fundo: Empresas com um número concentrado de investidores e poucas ações nas mãos de pequenos acionistas externos, o objetivo da abertura de capital na bolsa de valores tende principalmente a inflar o preço das ações para que os grandes acionistas possam resgatar o capital após um longo período de investimento. Por exemplo, no caso da VNG, os grandes acionistas que investiram por um longo tempo e desejam resgatar o capital também buscarão outros parceiros, principalmente por meio de negociações, já que, com um preço tão alto, será impossível vender na bolsa. Mas, para negociar o resgate do capital e ainda obter lucro, o preço das ações na bolsa precisa, no mínimo, atingir o mesmo nível de preço de compra. Isso pode ser visto como um "jogo" dos grandes investidores, portanto, os pequenos investidores devem se manter afastados.

Fonte: https://thanhnien.vn/chuyen-hy-huu-co-phieu-vng-tang-tran-phien-thu-9-len-gan-12-trieu-dong-185230214143907938.htm