Oportunidade de reduzir ainda mais as taxas de empréstimo

Em 20 de setembro, um dia após o Federal Reserve (FED) dos EUA decidir cortar as taxas de juros em 0,5 ponto percentual, o preço do dólar americano nos bancos comerciais do Vietnã caiu drasticamente em 120 VND, para 24.360-24.700 VND/USD para venda. A taxa de câmbio central anunciada pelo Banco Estatal do Vietnã (SBV) também caiu 19 VND, para 24.148 VND/USD. Especialistas afirmam que este é um sinal positivo para as taxas de juros e para a economia vietnamita.

Taxas de juros globais esfriam

De acordo com o Dragon Capital Investment Fund, o corte da taxa de juros pelo FED ajudou a reduzir a pressão sobre a taxa de câmbio, com o VND subindo mais de 3% em relação a dois meses atrás, contribuindo para um arrefecimento significativo da taxa de câmbio USD/VND. Isso cria a base para taxas de juros mais estáveis ​​para empréstimos e depósitos no Vietnã, contribuindo para promover o desembolso para investimentos públicos e o crescimento do crédito para empresas, apoiando as metas de crescimento.

Especialistas esperam que as taxas de câmbio e de juros continuem caindo nos próximos anos para sustentar a economia. Foto: TAN THANH

O Dr. Can Van Luc e o grupo de autores do Instituto de Treinamento e Pesquisa BIDV acabaram de divulgar um relatório sobre o roteiro oficial do FED para a redução das taxas de juros e seus impactos na economia e nas finanças do mundo e do Vietnã. Consequentemente, a redução da taxa de juros pelo FED fará com que o dólar americano se desvalorize em relação à maioria das outras moedas (incluindo o VND), reduzindo a pressão cambial.

Desde o pico de depreciação de 4,9% no final de maio, a taxa de câmbio aumentou apenas cerca de 1,6%, e a previsão é de que o VND se desvalorize apenas entre 1,3% e 1,7% ao longo do ano. "A taxa de câmbio estável contribui para a redução dos custos de importação, enquanto as exportações não são muito afetadas devido à estrutura da economia", analisou o Dr. Can Van Luc.

Um dos principais impactos da reversão da política de juros pelo FED é que o Banco do Estado terá espaço para operar a política monetária e estabilizar as taxas de juros. Segundo o Dr. Can Van Luc, a redução da taxa de juros pelo FED causará um arrefecimento das taxas de juros globais.

No Vietnã, as taxas de juros em moeda estrangeira – especialmente em USD e EUR – diminuíram, contribuindo para a estabilização do nível geral da taxa de juros (no contexto do aumento das taxas de juros de mobilização), reduzindo o custo dos empréstimos em moeda estrangeira, tanto para empréstimos antigos quanto para novos. De acordo com o Banco Estatal do Vietnã, o nível de dolarização, ou dívida em USD, no Vietnã representa atualmente cerca de 6,4% do total da dívida pendente da economia.

Além disso, o custo de captação de capital do Governo e o investimento estrangeiro direto (IED) em moeda estrangeira também diminuíram, contribuindo para a redução dos riscos da dívida e estimulando o crédito e o investimento no futuro próximo. "O início do ciclo de flexibilização da política monetária pelo FED tem um impacto basicamente positivo na economia, mas ainda existem muitos riscos e desafios imprevisíveis. Para garantir a implementação dos objetivos e metas de desenvolvimento socioeconômico definidos pela Assembleia Nacional e pelo Governo, é necessário manter uma política monetária firme e continuar a utilizar com flexibilidade diversos instrumentos para estabilizar as taxas de juros, as taxas de câmbio, os mercados de câmbio e o mercado de ouro, contribuindo para promover o crescimento e controlar a inflação dentro da meta", afirmou o Dr. Can Van Luc.

As taxas de juros dos empréstimos devem diminuir em mais 0,5 a 1 ponto percentual

O Sr. Suan Teck Kin, Chefe de Pesquisa Econômica e de Mercados Globais do UOB Bank (Singapura), comentou que, apesar do impacto da recente tempestade e da recuperação significativa da taxa de câmbio USD/VND desde julho de 2024, espera-se que o SBV mantenha a taxa básica de juros pelo resto do ano. "É provável que o SBV adote uma abordagem mais direcionada para apoiar indivíduos e empresas afetados em suas regiões, em vez de implementar uma ferramenta ampla em todo o país, como o corte das taxas de juros. Espera-se que o SBV mantenha a taxa de refinanciamento nos atuais 4,5% e se concentre em facilitar o crescimento do crédito, juntamente com outras medidas de apoio", disse o Sr. Suan Teck Kin.

Comentando sobre a taxa de câmbio e a taxa de juros do Vietnã nos próximos anos, a Sra. Do Minh Trang, Diretora do Centro de Análise da ACB Securities Company (ACBS), afirmou que, se a inflação dos EUA seguir o caminho certo, o Fed certamente continuará a reduzir as taxas de juros e que o cenário de "pouso suave" da economia americana é possível. Isso terá um impacto positivo em muitos parceiros comerciais com os EUA, incluindo o Vietnã. Especificamente, o Vietnã terá menos pressão sobre as taxas de câmbio e reduzirá o custo de importação de matérias-primas e produtos nos próximos anos, promovendo assim as atividades de importação e exportação.

Além disso, o Banco do Estado tem mais espaço para implementar políticas de flexibilização monetária para apoiar o crescimento econômico do Vietnã no futuro próximo. Em particular, as províncias do norte, que acabaram de sofrer um desastre natural, precisam de muito apoio, incluindo suporte de juros para reconstruir a produção e as atividades comerciais após tempestades e inundações.

Além disso, manter as taxas de juros e de câmbio estáveis ​​em níveis baixos ajudará a atrair investidores estrangeiros para o mercado de ações vietnamita em um futuro próximo. Os fluxos de capital de IED, que já eram bons, agora estão ainda mais positivos.

O Sr. Nguyen The Minh, Diretor de Análise da Yuanta Vietnam Securities Joint Stock Company, também compartilhou a mesma opinião ao afirmar que o Vietnã tem bastante espaço para reduzir as taxas de juros de depósitos e empréstimos se o FED reduzir ainda mais as taxas de juros. "Quando o valor do dólar americano desvaloriza ainda mais, o Banco Estatal precisa apenas reduzir ainda mais a taxa de juros do mercado aberto (OMO) e as taxas de juros bancárias, ajudando a reduzir os custos de insumos do sistema bancário."

A partir daí, os bancos comerciais têm condições de reduzir em mais 0,5% a 1% as taxas de juros de empréstimos para empresas produtoras de bens de consumo e exportadoras, especialmente aquelas afetadas por tempestades e inundações. Ao mesmo tempo, o Banco do Estado pode comprar dólares americanos para aumentar as reservas cambiais, o que significa que a oferta de VND aumentará. Os bancos comerciais podem reduzir as taxas de juros de depósitos, fazendo com que as taxas de juros de empréstimos diminuam consequentemente", analisou o Sr. Minh.

O Banco do Estado é proativo na gestão

Da perspectiva da agência de gestão, o Sr. Pham Chi Quang, Diretor responsável pelo Departamento de Política Monetária (SBV), afirmou que o aumento e a redução das taxas de juros pelo FED são atividades operacionais normais, dentro do cronograma anunciado publicamente. Recentemente, o FED aumentou drasticamente as taxas de juros e as manteve em níveis elevados de 2022 até o presente, causando grande pressão sobre as taxas de câmbio e de juros em muitos países, incluindo o Vietnã.

Portanto, quando esta agência reduz as taxas de juros, essas pressões também diminuem, como demonstrado pela recente queda acentuada nas taxas de câmbio do mercado. Nesse contexto, o Banco do Estado reduziu proativamente as taxas de juros da OMO e as taxas de juros das letras do Tesouro para continuar reduzindo as taxas de juros dos empréstimos, apoiando empresas e pessoas, contribuindo assim para promover o crescimento econômico.

Fonte: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm