Os preços dos imóveis atingem o pico apesar da pressão do vencimento dos títulos.

TPO - 17,5 trilhões de VND em títulos imobiliários vencem em agosto. No entanto, muitas empresas do setor imobiliário ainda se recusam a reduzir os preços dos imóveis, apesar das dificuldades de fluxo de caixa para quitar as dívidas.

Os títulos de vencimento atingem o pico.

Segundo um relatório da FiinGroup, provedora de dados e análises financeiras, mais de 100 trilhões de VND em títulos corporativos do setor imobiliário vencem no segundo semestre deste ano. Esse valor demonstra a pressão existente sobre o fluxo de caixa para pagamentos. Em agosto, o montante de títulos emitidos por empresas do setor imobiliário com vencimento atingiu o pico de aproximadamente 17,5 trilhões de VND.

Estatísticas da VNDirect Securities Company mostram que, no terceiro trimestre deste ano, o valor total dos títulos corporativos com vencimento foi estimado em cerca de VND 67 trilhões, o maior nível do ano. Notavelmente, o setor imobiliário representou mais de 57% desse total, equivalente a quase VND 38,2 bilhões, dos quais a maioria corresponde a títulos com vencimento a partir de 2023.

Apesar da forte pressão para o pagamento de títulos, muitas empresas imobiliárias ainda mantêm a estratégia de "manutenção de preços", recusando-se a reduzir os preços para recuperar o fluxo de caixa.

Segundo as empresas, o principal motivo pelo qual não conseguem reduzir os preços é a pressão dos custos de capital e das obrigações financeiras com os detentores de títulos. Os lotes de títulos imobiliários atualmente têm taxas de juros comuns de 10 a 12% ao ano, muito superiores às taxas de juros dos empréstimos bancários. Se os ativos forem vendidos rapidamente a preços baixos, a receita não será suficiente para pagar o principal e os juros dos títulos, podendo até mesmo violar os termos do compromisso assumido com os detentores. Portanto, os preços dos imóveis em todos os segmentos aumentaram acentuadamente desde o início do ano.

Segundo o relatório do Ministério da Construção sobre o mercado imobiliário no segundo trimestre , o segmento de apartamentos nas grandes cidades é uma exceção, continuando a "reinar" e estabelecendo o nível de preços mais alto em quase uma década.

Em Hanói , o preço médio de venda no segundo trimestre atingiu 80 milhões de VND/m², um aumento de 5,6% em comparação com o trimestre anterior e de até 33% em relação ao mesmo período do ano passado. De acordo com a pesquisa, muitos empreendimentos residenciais em Hanói registraram um aumento de preço de cerca de 5 a 6%. Em particular, alguns projetos de alto padrão registraram preços de venda "impressionantes", como o Noble Crystal, com valores entre 160 e 270 milhões de VND/m², e o The Matrix One, com valores entre 120 e 150 milhões de VND/m².

Em agosto deste ano, o montante de títulos emitidos por empresas do setor imobiliário com vencimento próximo atingiu o pico de aproximadamente 17,5 trilhões de VND. Foto ilustrativa: VOV.

Na cidade de Ho Chi Minh, o preço médio dos apartamentos atingiu 89 milhões de VND/m², sem grande flutuação em comparação com o trimestre anterior, mas com um aumento de cerca de 36% em relação ao mesmo período do ano passado. Embora de forma geral estável, alguns segmentos de luxo ainda registraram aumentos locais e estabeleceram novos patamares de preços, principalmente devido às excelentes vantagens da infraestrutura, como as linhas de metrô, os anéis viários, os túneis de Cat Lai e a expansão de muitas vias importantes em Thu Thiem, Thao Dien, An Phu e Thanh My Loi.

O segmento de moradias e casas geminadas do projeto também registrou um ligeiro aumento em comparação com o trimestre anterior, principalmente na cidade de Ho Chi Minh e em Khanh Hoa .

É improvável que os títulos entrem em incumprimento.

Especialistas da SSI Securities Corporation avaliam que a estratégia de manter os preços dos imóveis como forma de sobrevivência só terá efeito por um curto período. Se a confiança do mercado continuar a declinar, a postura de cautela deixará de ser uma solução e se transformará em um risco generalizado de liquidez. Portanto, são necessárias soluções e políticas robustas e sincronizadas para reduzir a pressão sobre os vencimentos e restaurar a liquidez do mercado.

Especialistas acreditam que, num futuro próximo, o mecanismo de emissão de títulos individuais precisa continuar sendo aprimorado, com foco na divulgação obrigatória de informações, auditorias periódicas e fortalecimento das classificações de crédito independentes; é necessário expandir o arcabouço legal para a reestruturação da dívida, como a conversão de títulos em ações ou a prorrogação condicional para projetos com plena legalidade e progresso comprovado.

A estratégia de manter os preços dos imóveis baixos para sobreviver só dura pouco tempo. Foto ilustrativa.

A longo prazo, o crédito para o setor imobiliário precisa ser regulamentado seletivamente, priorizando habitação social e imóveis para locação, e limitando o fluxo de capital para projetos especulativos. O mercado imobiliário está melhorando gradualmente e, contanto que as empresas consigam vender seus produtos, o vencimento dos títulos não será mais uma preocupação.

O Dr. Can Van Luc, economista-chefe do BIDV, comentou que a pressão sobre os títulos neste ano não é preocupante. Os incumprimentos são menos prováveis ​​porque o mercado imobiliário tem-se tornado gradualmente mais positivo. Muitas empresas só precisam de aplicar um desconto de cerca de 10% nos seus produtos para os vender, em vez dos 40-50% exigidos no período anterior.

Segundo analistas, este ano o setor imobiliário continua a crescer fortemente. Todo o país concluiu a reorganização das unidades administrativas e estabilizou o ambiente político. O setor imobiliário está se beneficiando do cenário de baixas taxas de juros e das reformas institucionais. As três leis sobre o setor imobiliário, a resolução sobre a implementação piloto de projetos de habitação comercial por meio de acordos de concessão de direitos de uso da terra, os esforços para promover o investimento público e a redução dos procedimentos administrativos...

Os esforços recentes do Governo para remover os obstáculos legais aos projetos imobiliários criarão condições para que as empresas retomem a implementação dos projetos e melhorem o fluxo de caixa, facilitando a abertura de capital em breve e a elaboração de planos financeiros para o pagamento da dívida aos detentores de títulos.

Fonte: https://tienphong.vn/gia-nha-dat-du-dinh-bat-chap-ap-luc-dao-han-trai-phieu-post1768468.tpo