Hoang Anh Gia Lai (HAG) está prestes a emitir 130 milhões de ações para pagar dívidas. Será que vai falir?

Hoang Anh Gia Lai (HAG) continua a emitir ações para levantar mais 1.300 bilhões de VND

A Hoang Anh Gia Lai (código HAG) aprovou um plano para emitir 130 milhões de ações de forma privada a um preço de oferta de VND 10.000/ação. Na sessão de negociação de 27 de setembro de 2023, o código HAG foi cotado a VND 7.850/ação. Portanto, o preço de oferta da Hoang Anh Gia Lai é cerca de 27% superior ao preço de mercado.

Caso a emissão seja bem-sucedida, espera-se que o Hoang Anh Gia Lai receba 1,3 trilhão de VND. Desse total, o HAG utilizará 323 bilhões de VND para pagar o principal e os juros do lote de títulos codificado HAG2012.300, emitido em 18 de junho de 2012; 277 bilhões de VND para reestruturar a dívida da subsidiária Gia Cattle Lo Pang com o TPBank ; e 700 bilhões de VND para reestruturar a dívida e adicionar capital ao Hung Thang Loi Gia Lai.

Hoang Anh Gia Lai continua a mobilizar 1.300 bilhões de VND do plano de emissão de ações (Foto TL)

A oferta de ações a um preço 27% superior ao preço de mercado deixou muitos investidores céticos quanto à possibilidade de sucesso do plano de emissão de ações da HAG. Sem mencionar que esta não é a primeira vez que a HAG fracassa por oferecer ações a um preço muito alto.

Em abril de 2023, a HAG fracassou uma vez em uma emissão privada de 162 milhões de ações com valor nominal de VND 10.500/ação. O motivo da falha foi que, durante muitos meses antes disso, as ações da HAG não conseguiram atingir o valor nominal de VND 10.000/ação, muito abaixo do preço de oferta oferecido pela Hoang Anh Gia Lai.

Relatando continuamente centenas de bilhões em lucro a cada trimestre, mas o HAG ainda é lento no pagamento de juros de títulos

No contexto de muitas dificuldades econômicas , a Hoang Anh Gia Lai é uma unidade rara que continua a reportar lucros regulares de centenas de bilhões de VND a cada trimestre. A última vez que a HAG registrou prejuízo foi no primeiro trimestre de 2021, com um prejuízo após impostos de 68,8 bilhões de VND.

No primeiro trimestre de 2023, a HAG registrou receita de VND 1,697 bilhão e lucro após impostos de VND 303,4 bilhões. No segundo trimestre, embora a receita tenha caído para VND 1,450 bilhão e o prejuízo líquido tenha sido de VND 162,8 bilhões, a HAG ainda registrou lucro após impostos de VND 101,6 bilhões.

Incluindo o segundo trimestre de 2023, a Hoang Anh Gia Lai entrou no 9º trimestre consecutivo de lucros. Apesar de reportar lucros continuamente, a HAG atrasou o pagamento de juros pela segunda vez para o lote de títulos com um valor total de VND 5,271 bilhões.

Somente nos primeiros 6 meses do ano, a HAG não pagou juros por 2 períodos para o lote de títulos codificado HAGLBOND16.26. O primeiro pagamento de juros em 30 de março de 2023 foi de 177,9 bilhões de VND, e o segundo pagamento em 30 de junho de 2023 foi de 177,9 bilhões de VND.

O lote de títulos HAGLBOND16,26 foi emitido em 30 de junho de 2016 com prazo de 10 anos e valor nominal de VND 6,596 bilhões. O valor atual do título em circulação é de VND 5,271 bilhões.

Hoang Anh Gia Lai explicou que a fonte de pagamento veio da dívida da Hoang Anh Gia Lai International Agriculture JSC (HNG) e suas subsidiárias. Atualmente, há um acordo de pagamento de dívida entre as partes e alguns dos ativos da HNG estão sendo liquidados para obter recursos para pagar a dívida.

Apesar dos grandes lucros, a HAG ainda é suspeita pelos auditores quanto à sua capacidade de continuar operando, com apenas 50 milhões de VND restantes em dinheiro.

Recentemente, o auditor da HAG apontou uma série de problemas nas demonstrações financeiras semestrais de 2023. Destacou o prejuízo acumulado de VND 2.959,5 bilhões nas demonstrações financeiras.

Além disso, os auditores também observaram que a dívida de curto prazo da empresa excedia seus ativos de curto prazo em VND 2,004 bilhões. Diante dos problemas mencionados, os auditores expressaram dúvidas sobre a capacidade da Hoang Anh Gia Lai de continuar operando.

Além da perda acumulada de quase VND 3.000 bilhões mencionada acima, o auditor também enfatizou que a HAG está violando uma série de compromissos com o contrato de títulos e ainda não pagou uma série de dívidas principais e juros devidos em títulos.

Em 30 de junho de 2023, o ativo total da HAG atingiu VND 21.342,4 bilhões. Desse total, o caixa registrado nas demonstrações financeiras semestrais da HAG era de apenas VND 50 milhões. Os ativos da empresa somavam VND 4.346,1 bilhões na forma de recebíveis, o que significa que o dinheiro não havia sido efetivamente recebido. O estoque representava VND 1.258,7 bilhões.

Na estrutura de capital da HAG, o passivo representa 15.954,4 bilhões de VND, 3 vezes maior que o patrimônio líquido. Desse total, a dívida de curto prazo representa 4.189,8 bilhões de VND e a dívida de longo prazo, 3.895,1 bilhões de VND.

Fonte: https://www.congluan.vn/hoang-anh-gia-lai-hag-sap-phat-hanh-130-trieu-co-phieu-de-lay-tien-tra-no-lieu-co-that-bai-post266299.html