Quando a bolha da IA ​​estourar, quem estará de pé?

(Dan Tri) - Enquanto Wall Street acredita que a revolução da IA ​​está apenas começando, Sam Altman - o pai do ChatGPT - alerta para uma bolha descontrolada que pode levar muitos investidores a "queimarem os bolsos".

“Chegamos a um ponto em que os investidores estão se empolgando demais com a IA? Acho que sim”, admitiu Sam Altman, CEO da OpenAI, sem rodeios durante uma coletiva de imprensa. Ele repetiu a palavra “bolha” três vezes em apenas 15 segundos, como um alerta arrepiante do homem no centro da febre da IA.

Mas enquanto Altman faz esse alerta, Wall Street está em polvorosa. Startups de IA com apenas alguns funcionários estão captando centenas de milhões de dólares com avaliações "absurdas", e analistas otimistas como Dan Ives, da Wedbush, afirmam que "a revolução da IA ​​está apenas no momento da internet de 1996", ou seja, no alvorecer de uma nova era, e não no auge da bolha de 1999.

De um lado estão os inovadores tecnológicos cautelosos; do outro, os financistas imprudentes que apostam trilhões de dólares. Entre essas duas visões opostas, o cenário é, na verdade, mais complexo. Segundo o especialista Faisal Hoque, não existe apenas uma, mas três bolhas de IA coexistindo em paralelo, e compreendê-las é a chave para que as empresas encontrem uma saída quando chegar o dia do "estouro".

Anatomia da Tríade de Bolhas da IA

O analista Faisal Hoque oferece uma perspectiva única: a de que a atual febre da IA ​​é, na verdade, uma sobreposição de três bolhas diferentes, cada uma com seus próprios impactos e riscos.

Bolha de ativos (especulativa): A "mania das tulipas" dos tempos modernos

Esta é a bolha mais visível. A Nvidia está sendo negociada a 50 vezes o lucro, a Tesla a impressionantes 200 vezes. As sete grandes empresas de tecnologia estão sendo precificadas com base em expectativas quase ilimitadas de um futuro impulsionado pela inteligência artificial.

É uma versão moderna da "mania das tulipas" holandesa do século XVII, em que especuladores elevaram os preços dos ativos muito acima de seu valor intrínseco, movidos pela simples crença de que sempre haveria alguém disposto a pagar mais. O economista- chefe da Apollo Global Management, Torsten Sløk, chegou a afirmar que as 10 maiores empresas do S&P 500 estão agora mais sobrevalorizadas do que no auge da bolha da internet.

Para a maioria das empresas não diretamente envolvidas nesse jogo financeiro, bolhas especulativas podem parecer improváveis. No entanto, um colapso do mercado de ações certamente causaria danos generalizados em toda a economia.

Bolha da infraestrutura: a corrida de US$ 7 trilhões e o fantasma da "febre ferroviária"

Sam Altman pode ter alertado para uma bolha, mas também afirmou que a OpenAI está pronta para investir “trilhões de dólares” na construção de data centers. Gigantes como Microsoft, Google, Amazon e Meta também estão investindo bilhões em GPUs, sistemas de energia e infraestrutura de refrigeração. A McKinsey estima que o mundo esteja em uma “corrida de data centers” que movimenta até US$ 7 trilhões.

Isso nos remete ao final do século XIX, quando investidores ferroviários construíram milhares de quilômetros de trilhos excedentes para atender a uma demanda que nunca se concretizou. Ou, mais recentemente, no final da década de 1990, quando empresas de telecomunicações instalaram cabos de fibra óptica transatlânticos, criando um excesso de capacidade que levaria décadas para ser totalmente explorado.

O analista da Praetorian Capital, Harrison Kupperman, fez um cálculo alarmante de improviso: somente o investimento em data centers deste ano exigirá que as empresas de tecnologia gerem US$ 40 bilhões adicionais em receita anualmente na próxima década, apenas para cobrir a depreciação. Isso representa o dobro da receita total atual de IA (estimada entre US$ 15 e 20 bilhões). Essa enorme diferença é a própria definição de uma bolha de infraestrutura.

Expectativas infladas: quando as promessas superam a realidade

Essa talvez seja a bolha mais perigosa para as empresas. As redes sociais, os jornais e as salas de reuniões estão repletos de exageros sobre o poder transformador da IA. Mas a realidade é muito mais dura.

Um estudo recente do MIT chocou o setor ao constatar que 95% dos projetos-piloto de IA em empresas não geram lucro algum. Esse número revela uma enorme discrepância entre a expectativa criada e o valor real.

Segundo especialistas, não estamos diante de uma, mas de três bolhas inflando ao mesmo tempo (Foto: Freepik).

Lições da história: a bolha da internet e o "inverno da IA"

Se existe uma bolha, quais são os sinais de que ela pode estar prestes a estourar ou mesmo a se desfazer? Os dados mais recentes pintam um quadro preocupante.

Segundo uma pesquisa regular do Departamento do Censo dos EUA, pela primeira vez desde o início da coleta de dados em novembro de 2023, a proporção de grandes empresas (com mais de 250 funcionários) que utilizam IA caiu significativamente nos últimos dois meses, de um pico de 13,5% para cerca de 12%. Embora a intenção de utilizá-la nos próximos seis meses não tenha diminuído, a taxa de crescimento desacelerou consideravelmente.

Este é um sinal de alerta importante. Mostra que, após a fase inicial de experimentação, muitas empresas estão começando a perceber a complexidade e o custo da integração da IA ​​em seus processos de negócios. E estão recuando.

Essa luta tem muitas semelhanças com o "inverno da IA" da década de 1980, que girou em torno da tecnologia de "sistemas especialistas". Naquela época, empresas líderes também investiram muito dinheiro nessa aplicação, algumas das quais obtiveram sucesso inicial, mas depois se desanimaram com os altos custos de manutenção e a rigidez dos sistemas, que falhavam facilmente em situações complexas do mundo real.

Hoje, a IA generativa (GenAI) enfrenta o problema oposto: não é rígida demais, mas flexível demais, frequentemente "alucinando" (inventando informações) ou tomando atalhos imprevisíveis. A integração de grandes modelos de linguagem (LLM) não vem com um "manual do usuário", exigindo um enorme trabalho de personalização e controle, o que deixa muitas empresas em apuros.

Tanto os otimistas quanto os pessimistas citam a bolha da internet para apoiar seus pontos de vista. Isso demonstra que as lições da história não são simples.

No final da década de 1990, empresas como a Pets.com queimaram US$ 300 milhões e faliram, e o índice NASDAQ perdeu 78% do seu valor. Especialistas declararam a internet uma moda passageira. Mas, das cinzas, gigantes do futuro emergiram silenciosamente. A Amazon construiu sua rede logística, o Google aperfeiçoou seu algoritmo de busca e o PayPal resolveu o problema dos pagamentos.

A mensagem é clara: uma tecnologia pode ser superestimada, mas isso não anula sua importância fundamental. O estouro da bolha não significa que a tecnologia seja inútil. Significa apenas que muitas pessoas se empolgaram demais e pagaram caro demais por ideias não comprovadas.

Um cenário semelhante provavelmente se repetirá com a IA. Quando o mercado se corrigir, como quase certamente acontecerá, as empresas que estiverem apenas seguindo a "tendência" irão falir. Mas aquelas que se concentrarem em usar a IA para resolver problemas reais de negócios serão as grandes vencedoras.

A estratégia do pragmático: lucrando com a bolha.

Então, o que um líder empresarial sábio deve fazer em meio à tempestade? Fugir da IA ​​não é uma opção. Em vez disso, aborde-a de forma pragmática e até mesmo tire proveito do caos gerado pela bolha.

Para evitar cair na armadilha dos "95% de fracasso", empresas de sucesso costumam seguir 3 regras de ouro:

Arquitetura "focada na resolução de problemas"

Não pergunte "O que podemos fazer com IA?", mas sim "Quais são os maiores gargalos em nossas operações?". Onde os humanos estão perdendo tempo com tarefas repetitivas? Quais processos frequentemente causam erros? Onde os gargalos de dados estão atrasando as decisões? Somente após identificar claramente o problema é que você deve considerar a IA como uma solução potencial.

Equilibrando o Portfólio de IA

Não coloque todos os seus ovos na mesma cesta. Em vez disso, diversifique projetos de curto e longo prazo, de baixo e alto risco.

Resultado Rápido (1 a 3 Meses): Utilize ferramentas de IA existentes para automatizar o processamento de documentos e resumos de reuniões.

Aposta estratégica (3 a 12 meses): Desenvolver uma solução de IA personalizada para otimizar um processo essencial, como previsão de demanda ou gestão de estoque.

Inovação disruptiva (mais de 12 meses): Testar modelos de negócios completamente novos baseados em IA, como um sistema de compras totalmente automatizado.

Integração abrangente

Os projetos de IA não devem existir isoladamente. Um sistema de IA que controla a qualidade em uma fábrica pode fornecer dados para um sistema de IA de manutenção preditiva. Os dados desse sistema podem, por sua vez, ajudar outro sistema de IA a otimizar a cadeia de suprimentos. Quando os sistemas "conversam" entre si, criam uma sinergia muito maior do que a soma das partes individuais.

Sam Altman, CEO da ChatGPT, teme que a bolha da IA ​​esteja prestes a estourar, enquanto Wall Street continua apostando (Foto: DIA TV).

Existe um paradoxo interessante: em vez de ser uma ameaça, a bolha da IA ​​pode ser a maior oportunidade para empresas que adotam uma abordagem pragmática. O capital de risco está financiando pesquisas e desenvolvimento massivos que nenhum conselho de administração ousaria aprovar.

As mentes mais brilhantes estão abandonando empregos estáveis ​​para construir ferramentas de IA que você poderá comprar a preços acessíveis posteriormente. A infraestrutura está sendo construída em larga escala, prometendo um futuro com acesso mais barato.

Talvez o maior benefício do debate sobre a bolha seja a distração que proporciona. Enquanto comentaristas e investidores discutem a cotação das ações da Nvidia ou a avaliação de startups, empresas sérias encontram um ambiente ideal para trabalhar em silêncio. Elas enfrentam menos concorrência por talentos, menos escrutínio e menos pressão para cumprir prazos.

O boom da internet deixou para trás infraestrutura de banda larga e uma geração de desenvolvedores web. A bolha da IA, quando se estabilizar ou eventualmente estourar, deixará para trás poderosos clusters de GPUs e uma geração de talentosos engenheiros de aprendizado de máquina.

A escolha mais inteligente não é evitar a bolha, mas sim deixar que outros assumam o risco de capital enquanto você se concentra em colher os benefícios operacionais. Quanto mais se fala sobre bolhas, mais oportunidades surgirão para aqueles que são firmes e metódicos.

Fonte: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/khi-bong-bong-ai-no-ai-se-tru-vung-20250917084848979.htm