Controlar o fluxo de capital para o setor imobiliário.

Para que o mercado imobiliário se desenvolva de forma sustentável, é necessário controlar os fluxos de capital, prevenir a especulação e incentivar o desenvolvimento de habitações que atendam às necessidades reais.

O mercado imobiliário está se recuperando fortemente, com um rápido aumento na oferta e políticas financeiras gradualmente mais flexíveis. No entanto, essa recuperação também traz consigo muitas preocupações, especialmente em relação à especulação, aumentos artificiais de preços e desequilíbrios entre oferta e demanda, caso não sejam controlados em tempo hábil.

Está animado novamente.

Segundo a Associação Vietnamita de Corretores de Imóveis (VARS), no primeiro trimestre de 2025, o mercado registrou 27.000 imóveis residenciais oferecidos para venda, um aumento de 33% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Destes, mais de 14.500 eram lançamentos recentes. O número de novos projetos habitacionais aprovados também aumentou em aproximadamente 18%.

O forte investimento em infraestrutura de transporte é um dos principais impulsionadores para o lançamento de novos projetos empresariais. Huynh Thi Kim Thanh, Gerente de Consultoria de Investimentos da Savills Vietnam, observou que os projetos de infraestrutura não apenas geram efeitos de curto prazo, mas também estabelecem uma base sólida para o mercado imobiliário a longo prazo, especialmente em áreas suburbanas e províncias vizinhas.

O projeto Victoria Village da Novaland , na cidade de Thu Duc, em Ho Chi Minh, teve seus problemas legais resolvidos recentemente graças a uma nova política.

O Sr. Nguyen Quoc Anh, Vice-Diretor Geral da Batdongsan.com.vn, afirmou que as informações sobre a fusão de províncias e cidades também contribuíram para o aumento do interesse no mercado imobiliário. Por exemplo, em março de 2025, o número de buscas por casas e terrenos em Da Nang aumentou 39% e em Quang Nam, 96%, em comparação com o mês anterior.

Segundo o professor Hoang Van Cuong, membro da Comissão de Finanças e Orçamento da Assembleia Nacional , as Resoluções 170 e 171, recentemente aprovadas pela Assembleia Nacional, removerão muitos obstáculos para projetos paralisados, especialmente aqueles relacionados à transferência de terras e aos procedimentos legais. Ele acredita que muitos projetos em "terrenos privilegiados" poderão continuar sua implementação sem a necessidade de nova licitação, exigindo apenas ajustes no planejamento ou nos preços.

O Sr. Le Huu Nghia, Diretor Geral da Le Thanh Construction Joint Stock Company, prevê que o capital imobiliário será abundante a partir de 2025 e que o mercado poderá ter um crescimento expressivo em 2027. No entanto, ele também se preocupa com a capacidade do sistema bancário de atender à demanda caso haja um aumento repentino.

Direcionar o fluxo de capital na direção correta.

O Dr. Nguyen Van Dinh, vice-presidente da Associação Imobiliária do Vietnã, avaliou que as Resoluções 170 e 171 poderiam ajudar a liberar aproximadamente 1.000 projetos paralisados, o equivalente a US$ 30 bilhões em "capital imobilizado". Uma vez liberado esse fluxo de capital, haverá um grande impulso para a economia, reacendendo a confiança entre empresas e investidores.

Compartilhando da mesma opinião, o Sr. Le Hoang Chau, Presidente da Associação Imobiliária da Cidade de Ho Chi Minh, afirmou que a cidade possui atualmente 343 projetos registrados para implementação sob a Resolução 171, abrangendo uma área de aproximadamente 1.913 hectares. Estima-se que, se cada projeto tiver cerca de 830 casas, a Cidade de Ho Chi Minh terá 216.000 casas adicionais nos próximos 3 a 10 anos.

De fato, o setor imobiliário contribui com aproximadamente 7,62% do PIB e impacta mais de 40 outros setores econômicos. Portanto, regular e controlar os fluxos de capital para esse setor é sempre uma das principais prioridades do Governo. O Sr. Nguyen Duc Lenh, Vice-Diretor da Filial Regional II do Banco Estatal do Vietnã, informou que o crédito imobiliário em aberto na cidade de Ho Chi Minh atualmente é de 1,085 trilhão de VND, representando 27,5% do total de empréstimos em aberto. O crescimento acima da média do crédito imobiliário indica que os bancos "não estão dificultando a vida das empresas". Ele afirmou que, se as questões legais forem aprimoradas, os bancos criarão condições mais favoráveis ​​para que as empresas tomem empréstimos a médio e longo prazo.

Segundo Truong Van Phuoc, ex-presidente interino da Comissão Nacional de Supervisão Financeira, o Vietnã deveria se inspirar no modelo de desenvolvimento imobiliário da China, especialmente na alocação de capital com direcionamento claro. Ele propôs uma reforma rápida do mercado financeiro para apoiar o desenvolvimento imobiliário sustentável. A questão de "de onde vem o capital e a quem emprestar" deve ser decidida pelo mercado, mas o Estado precisa criar uma estrutura institucional adequada para orientá-lo.

O Dr. Nguyen Van Dinh argumenta que é necessário distinguir claramente entre capital de investimento e especulação. O capital especulativo muitas vezes não cria produtos, mas apenas eleva os preços para obter lucro. A oferta de moradias está aumentando, mas não corresponde totalmente à demanda real. Em algumas áreas, a construção é desenfreada, mas não há compradores, porque não se baseia em pesquisas reais. Portanto, se o fluxo de capital não for rigorosamente controlado, isso levará a uma situação em que aqueles que realmente precisam comprar uma casa terão dificuldade em acessá-la, enquanto isso incentiva os especuladores a acumularem imóveis na expectativa de aumentos de preços.

"Isso teve sérias consequências na China e no Japão, afetando a estrutura social, já que os jovens hesitam em se casar porque não têm condições de comprar uma casa", expressou o Sr. Dinh, manifestando sua preocupação.

Prescrever uma cura para o mercado.

De outra perspectiva, o professor Tran Ngoc Tho (Universidade de Economia da Cidade de Ho Chi Minh) comparou o mercado imobiliário a uma pessoa de meia-idade que sofre de "doenças relacionadas à idade", com três indicadores perigosos: pressão alta (preços dos imóveis muito acima da renda), glicemia alta (dependência de crédito) e colesterol alto (grande estoque de imóveis, aumento das dívidas incobráveis). Se essa situação persistir, é muito provável que o mercado "sofra um derrame".

Portanto, as políticas atuais precisam ser como um bom médico: diagnosticar a doença corretamente, prescrever o remédio certo e usar uma dose suficientemente forte, em vez de simplesmente apaziguar o mercado com soluções tímidas. Os "pacientes" — ou seja, as empresas e os investidores — também devem aprender a se curar, reduzindo preços, reestruturando lucros e priorizando moradias acessíveis para aumentar a liquidez.

O Sr. Tho também propôs a imposição de altos impostos progressivos sobre a especulação imobiliária; a redução dos custos de produção por meio de um controle mais transparente do mercado de terras, a realização de leilões públicos e o estabelecimento de tetos de preços específicos. Além disso, é necessário um controle mais rigoroso sobre o endividamento das empresas imobiliárias para evitar riscos sistêmicos.

Fonte: https://nld.com.vn/kiem-soat-dong-von-vao-bat-dong-san-196250422201857251.htm