No entanto, os investidores da Microsoft podem se consolar com o crescimento forte, mas menos notado, de outros segmentos de negócios.

Além da corrida da IA, a desenvolvedora do Windows ainda está gerando enormes lucros com clientes corporativos que gastam em tecnologia tradicional — uma área que há muito tempo é o ponto forte da empresa.

A receita principal do Azure e do software cresce fortemente

Muitas empresas estão deixando de comprar seus próprios equipamentos de TI e passando a alugá-los da Microsoft por meio de serviços em nuvem. Elas também estão alugando serviços de computação mais comuns – como discos rígidos para armazenamento de dados – para dar suporte aos seus esforços de IA.

Grande parte do forte crescimento recente dos negócios de nuvem Azure da Microsoft veio de serviços "não relacionados a IA". Especificamente, mais da metade da receita de 33% da Azure no primeiro trimestre veio de serviços não relacionados a IA. Embora não tenha divulgado o número equivalente ao crescimento de 39% no segundo trimestre, a empresa afirmou que seu "negócio de infraestrutura principal" – termo da Microsoft para sua nuvem não relacionada a IA – foi o principal impulsionador.

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O CEO Satya Nadella trouxe a Microsoft para o clube de US$ 4 trilhões em capitalização de mercado, juntamente com a Nvidia. Foto: EPA

Esta não é a única área fora da IA ​​em que a Microsoft está crescendo. Seus negócios de nuvem comercial com o Microsoft 365, que inclui versões de acesso remoto do Word, Excel e outros softwares de escritório para empresas, cresceram 16% em relação ao ano anterior no segundo trimestre, mais rápido do que no período anterior. A receita de softwares de escritório para o consumidor também cresceu 20%, seu melhor desempenho em anos.

Vantagens financeiras e simbiose entre IA e outros campos

Por um lado, os investidores podem querer que as empresas de IA impulsionem o crescimento. Afinal, foi isso que impulsionou as avaliações das empresas. No entanto, as ações de tecnologia são indiscutivelmente dependentes demais da IA, portanto, a capacidade de expandir outras fontes de receita colocaria as empresas em uma base financeira mais sólida.

Os negócios da Microsoft que não são de IA também se beneficiam da relação simbiótica com seus esforços de IA. O CEO Satya Nadella disse que os assistentes de IA Copilot da empresa para produtos de software como Word e Excel atraíram um número recorde de novos usuários no segundo trimestre. É provável que muitos desses usuários continuem usando os softwares da Microsoft que não são de IA, mesmo que o Copilot não se destaque.

Há outro ponto positivo para a Microsoft: as vendas sem IA podem ser significativamente mais lucrativas do que com IA. De acordo com estimativas de Mark Moerdler, analista da Bernstein Research, as margens brutas sem IA no Azure ficaram em torno de 73% no trimestre de março da Microsoft. Isso é muito superior às margens brutas com IA, que são de apenas 30% a 40%, devido aos enormes custos de configuração da infraestrutura de IA.

A demanda por serviços não relacionados à IA continua forte. As métricas gerais de gastos com TI foram moderadas no início do ano, com as empresas avaliando o impacto das tarifas do presidente Donald Trump e as preocupações com a saúde da economia global, mas o sentimento parece ter melhorado um pouco no segundo trimestre.

Concorrência no mercado de nuvem e perspectivas de longo prazo

Uma pesquisa do UBS com clientes de computação em nuvem realizada em julho mostrou uma "clara melhora nas atitudes" em relação aos gastos. A maioria continua os esforços para migrar cargas de trabalho para a nuvem, uma reversão em relação à pesquisa de abril.

A longo prazo, não há dúvida de que a computação em nuvem continuará sendo um ponto forte da Microsoft. Seus concorrentes – principalmente Amazon.com e Google – também estão crescendo rapidamente, mas não têm a amplitude de ofertas de software empresarial que a Microsoft possui para consolidar sua posição na nuvem, mesmo sem IA.

A Amazon disse que seus negócios em nuvem cresceram apenas 17,5% no segundo trimestre, um resultado que decepcionou os investidores e forçou o CEO Andy Jassy a explicar o desempenho superior do Azure, dizendo que as recentes oscilações trimestrais a favor do Azure foram "apenas momentâneas".

A questão para os investidores da Microsoft, portanto, é menos sobre as perspectivas da empresa e mais sobre sua avaliação. As ações da empresa subiram quase 40% desde o início de abril, elevando sua relação preço/lucro (P/L) futura para mais de 33. Isso é ligeiramente superior ao da Amazon e bem à frente da Alphabet, controladora do Google, que é negociada a cerca de 18 vezes o lucro futuro.

No entanto, os investidores podem achar essa avaliação mais fácil de aceitar, porque, embora o crescimento da IA ​​da Microsoft seja real, não é a única coisa boa acontecendo na gigante do software.

(De acordo com o WSJ)

Microsoft se junta à Nvidia no clube de US$ 4 trilhões em capitalização de mercado As ações subiram após o relatório de lucros, elevando a capitalização de mercado da Microsoft para além da máxima histórica, ultrapassando a Apple e se juntando à Nvidia, a maior empresa de semicondutores do mundo .

Fonte: https://vietnamnet.vn/ly-do-microsoft-thang-hoa-2429683.html