Modelo de troca de ativos digitais adequado para o Vietnã: escolher CEX ou DEX?

No contexto em que o Decreto Piloto sobre pregões centralizados de criptoativos foi basicamente concluído e acaba de ser submetido pelo Ministério das Finanças ao Governo, atraindo grande atenção da comunidade tecnológica e financeira, o Jornal Nguoi Lao Dong entrevistou o Sr. Phan Duc Trung - Presidente da 1Matrix Company, Presidente da Associação de Blockchain e Ativos Digitais do Vietnã - para esclarecer questões de particular interesse público hoje.

Modelo centralizado de troca de criptomoedas

* Repórter: Você acha que o modelo de troca centralizada de criptomoedas (CEX) ou de troca descentralizada de criptomoedas (DEX) é mais adequado para testes no Vietnã?

- Sr. PHAN DUC TRUNG: No período atual, se visto de ambas as perspectivas, dos requisitos de gestão estatal e dos hábitos dos usuários, o modelo de troca centralizada (CEX) é uma opção mais adequada e viável para o desenvolvimento sustentável, não apenas no Vietnã, mas também internacionalmente.

Chọn mô hình sàn tài sản số cho Việt Nam - Ảnh 1. — Sr. PHAN DUC TRUNG

As CEXs representam atualmente mais de 99,7% do volume total de negociações globais, o equivalente a cerca de US$ 261 bilhões por dia. Já as DEXs, apesar de agregarem muito valor em títulos, representam apenas cerca de 0,3%, o equivalente a US$ 761 milhões.

O principal motivo continua sendo a questão do arcabouço legal. Embora o modelo DEX não atenda aos padrões mínimos de eKYC (conheça seu cliente), as corretoras CEX, embora apresentem muitos problemas de conformidade legal, ainda garantem os padrões básicos de eKYC. O método de criação de mercado (MM) da CEX também possui regras mais transparentes do que as corretoras DEX.

De acordo com dados da VASPnet, até o momento, mais de 70 países e territórios emitiram regulamentações ou concederam licenças à CEX, incluindo: EUA, Reino Unido, UE, Coreia, Cingapura, Japão, Canadá, Emirados Árabes Unidos...

Enquanto isso, nenhum país licenciou uma DEX para operar de forma totalmente descentralizada. Atualmente, apenas os Emirados Árabes Unidos permitem que uma DEX opere se ela tiver uma entidade legal clara e for operada publicamente. Alguns países, como Singapura e Japão, podem cobrar impostos e taxas sobre atividades de negociação em DEX, mas não emitiram uma estrutura de licenciamento para DEX.

Além disso, as corretoras CEX são superiores em termos de experiência do usuário, como interface amigável, fácil de usar, alta liquidez graças ao grande número de usuários, alta velocidade e política de atendimento ao cliente direta e ágil. Além disso, as atividades da equipe de operações da DEX são anônimas, portanto, quase não há suporte aos usuários. Isso significa que os investidores em corretoras DEX terão que arcar com todos os riscos em caso de fraudes ou problemas.

Absorva experiências internacionais

* Na sua opinião, quais fatores o Vietnã deve aprender com os modelos bem-sucedidos de troca de criptomoedas ao redor do mundo para construir um ecossistema de negociação seguro e eficaz?

- Durante o processo de pesquisa, a Associação Vietnamita de Blockchain e Criptoativos analisou diversos modelos de pregão de criptoativos em diferentes países e regiões do mundo. No entanto, não existe um modelo de gestão considerado perfeito ou absolutamente ótimo. Cada país constrói sua própria estratégia, dependendo das necessidades de gestão, bem como do contexto econômico e político específico.

No entanto, os modelos de gestão considerados eficazes no mundo têm quatro elementos principais em comum: mecanismos de licenciamento transparentes, regulamentações rígidas sobre identificação de clientes (KYC), conformidade com os padrões globais de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo (AML/CFT), além de políticas fiscais claras e mecanismos eficazes de proteção ao usuário.

O Vietnã tem plena capacidade para absorver essas experiências internacionais, mas o mais importante é construir uma solução prática e adequada às condições nacionais. Atualmente, o projeto de decreto sobre a implementação de corretoras centralizadas de criptoativos está basicamente concluído.

O Ministério das Finanças deverá apresentar este documento ao Governo em agosto deste ano. Este é considerado um passo estratégico, lançando as bases para o desenvolvimento do mercado de ativos digitais no Vietnã, ao mesmo tempo que abre oportunidades para um forte crescimento no futuro próximo.

Chọn mô hình sàn tài sản số cho Việt Nam - Ảnh 2. — Muitos vietnamitas ainda investem em criptomoedas em bolsas estrangeiras todos os dias. Foto: HOANG TRIEU

Muitas normas internacionais foram cuidadosamente estudadas e selecionadas para serem integradas ao novo arcabouço jurídico, a partir de modelos avançados como Hong Kong (China), Tailândia ou Singapura. Portanto, em vez de debater com qual país aprender, o mais importante agora é como o Vietnã aplica esses princípios da maneira mais adequada ao contexto nacional.

Olhando para o mundo, as corretoras de criptoativos mais bem-sucedidas atualmente ainda são nomes conhecidos como Coinbase, Kraken ou Gemini. Na Ásia, plataformas como Hashkey ou KuCoin também demonstram flexibilidade e estratégias de abordagem de mercado flexíveis, em linha com as tendências de rápida evolução do setor global de ativos digitais.

* Como você avalia a capacidade financeira e tecnológica de grandes corporações no Vietnã na implantação de exchanges de criptoativos?

- O Vietnã enfrenta uma grande oportunidade para desenvolver plataformas de negociação de ativos digitais que atendam aos padrões internacionais. A vantagem advém da participação significativa de grandes corporações de tecnologia e finanças, como Techcombank, Vingroup, Viettel ou FPT. Essas empresas comprovaram sua capacidade de implementar projetos tecnológicos complexos, possuem infraestrutura digital moderna, ecossistemas robustos e uma equipe de engenheiros experientes em áreas como fintech, banco digital e carteiras eletrônicas... Esta é uma base importante para a construção de uma plataforma de negociação de ativos digitais sólida.

No entanto, diferentemente dos produtos financeiros tradicionais, o blockchain e os ativos digitais estão mudando rapidamente, exigindo conhecimento profundo não apenas de tecnologia, mas também de direito e gestão de riscos em um ambiente descentralizado. Experiência pura em bancos ou fintechs não é suficiente. Se as empresas desejam participar sistematicamente, precisam formar uma equipe especializada de engenheiros de blockchain, especialistas em finanças digitais, direito da tecnologia e segurança cibernética.

De acordo com o Sr. Phan Duc Trung, a 1Matrix está implementando a construção de uma infraestrutura blockchain multi-chain com tecnologia vietnamita. A partir dessa base, o ecossistema de ativos digitais é desenvolvido de forma flexível, permitindo que organizações internacionais transfiram serviços por meio de contratos de marca branca, enquanto empresas nacionais criam proativamente camadas de serviços B2B, B2C ou B2B2C personalizadas de acordo com as necessidades do mercado.

Se o Vietnã fizer bom uso dos recursos nacionais e adotar uma abordagem flexível, será perfeitamente possível construir exchanges de ativos digitais respeitáveis na região. Além disso, as empresas vietnamitas podem exportar tecnologia e modelos operacionais, consolidando sua posição no mapa global de ativos digitais.

Fonte: https://nld.com.vn/chon-mo-hinh-san-tai-san-so-cho-viet-nam-1962508082153099.htm