Mercado de ações amanhã, 15 de outubro: Ações listadas com preços altíssimos, você deve comprar no pico?

No final do pregão de 14 de outubro, o Índice VN fechou em 1.761 pontos, uma queda de mais de 4 pontos em relação ao pregão anterior; o Índice HNX recuou ligeiramente para 275 pontos, enquanto o Índice Upcom subiu 0,45 ponto, ultrapassando 113 pontos. O Índice VN30 ainda subiu 1,41 ponto, ultrapassando 2.000 pontos.

A liquidez do mercado aumentou, com o volume de negociação na HOSE aumentando 21,1% em relação à sessão anterior. No entanto, a pressão de venda aumentou bastante em muitas ações de pequena capitalização dos setores imobiliário, de parques industriais, de petróleo e gás, de frutos do mar, de tecnologia e de construção...

De acordo com as empresas de valores mobiliários, a tendência de curto prazo do mercado permanece positiva após superar o pico de 1.700 pontos graças ao aumento de ações de grande capitalização.

Um desenvolvimento notável é que muitos investidores estão interessados na próxima listagem de muitas empresas de valores mobiliários – ofertas públicas iniciais (IPOs) como TCBS, VPBankS e VPS. A expectativa é que a VPS Securities Company seja listada com um preço mínimo de oferta de VND 60.000/ação.

De acordo com a VPS, esse preço foi aprovado pelo Conselho de Administração da VPS com base no fato de não ser inferior ao valor contábil de uma ação, de acordo com o Relatório Financeiro Intermediário auditado de 2025; refletindo a perspectiva de crescimento sustentável.

No entanto, muitos investidores acreditam que esse preço é muito alto em comparação ao preço médio das principais empresas de valores mobiliários, como SSI, VCI, MBS, HCM, VND... Alguns até dizem que esse preço é "louco".

Em conversa com um repórter do jornal Nguoi Lao Dong, o Sr. Nguyen Thanh Trung, diretor geral da FinSuccess Investment Joint Stock Company, analisou a avaliação do preço do IPO de uma empresa de valores mobiliários, especialmente no caso da VPS, e disse que é necessário analisar ambas as perspectivas: avaliação relativa e avaliação esperada.

Em termos de avaliação relativa, com um patrimônio líquido em 30 de setembro de 2025 de cerca de VND 13,297 bilhões e o número de ações em circulação após o bônus de 1,28 bilhão de ações, o valor contábil é de cerca de VND 10.400/ação. Ao preço de oferta de VND 60.000, o valor contábil (P/V) é cerca de 5,8 vezes. Comparado com empresas listadas como SSI, HCM ou VCI... fica claro que essa avaliação não é barata se considerada apenas com base no valor contábil.

Chứng khoán ngày mai 15 - 10: Cổ phiếu VPS chào bán giá cao và tiềm năng đầu tư - Ảnh 2. — Algumas ações estão prestes a abrir o capital com preços de listagem altíssimos.

"O diferencial da VPS está no seu modelo de negócios e na sua posição de mercado. A VPS é uma empresa de serviços, sem muitas contas de negociação proprietárias de grande porte, mas com foco em corretagem, empréstimos com margem e banco de investimento. Um preço alto de IPO não significa "preço absurdo", mas demonstra as expectativas do mercado quanto à taxa de crescimento e à lucratividade futura do negócio", disse o Sr. Trung.

O Sr. Nguyen Danh Thai, especialista em macroeconomia da CKG Vietnam Company, comentou que 2025 é considerado o ano da onda de IPOs. As empresas oferecerão suas ações ao público pela primeira vez, graças a três principais forças motrizes, incluindo a orientação do governo de que o mercado de ações se tornará o principal canal de mobilização de capital em vez do crédito bancário, ao mesmo tempo em que incentiva o setor econômico privado...

Com os títulos VPS (código listado VCK), o ponto controverso é o preço mínimo de oferta de VND 60.000/ação, levando a uma avaliação de negócios de cerca de VND 89.000 bilhões (cerca de US$ 3,4 bilhões), fazendo com que muitos investidores pensem que o preço é "louco".

"Atualmente, a VPS Securities ocupa o primeiro lugar em participação de mercado de corretagem na HOSE. Com um valor contábil P/B da empresa após uma emissão bem-sucedida de cerca de 3,4 vezes, não é muito barata, mas ainda assim é atraente em comparação com as principais empresas. A decisão de participar ou não depende do apetite ao risco e do prazo de retenção de cada investidor", disse o Sr. Nguyen Danh Thai.