Aumentar o valor do negócio a partir de fatores de gestão

Em média, no mercado de ações vietnamita, apenas uma em cada 25 empresas publica informações em inglês. Melhorar a transparência das informações ajudará as empresas a abrirem as portas para o capital estrangeiro no futuro.

Empresas que são transparentes sobre informações e focam em ESG têm vantagem no mercado de ações. Foto: Duc Thanh

Pontos positivos da governança corporativa

O Instituto de Diretores do Vietnã (VIOD) acaba de lançar uma iniciativa para criar uma ponte para que empresas vietnamitas listadas tenham acesso a práticas internacionais de governança corporativa, reunindo empresas que praticam e se comprometem com boas práticas de governança corporativa além da conformidade no grupo VNCG50.

Segundo a Sra. Vu Thi Chan Phuong, Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, para que o mercado de ações vietnamita continue a se desenvolver e implementar a estratégia de modernização, aprimorar a governança corporativa torna-se cada vez mais urgente. Esta iniciativa, se bem implementada, também será um motor para ajudar a elevar a pontuação de governança do Vietnã em comparação com a região.

No ano passado, no contexto do fluxo de capital estrangeiro para países desenvolvidos, a governança corporativa também foi uma palavra-chave importante usada pelas agências de gestão de valores mobiliários em alguns países asiáticos para orientar empresas listadas a superar a situação de baixa valorização de ações.

No início de 2024, a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) da Coreia anunciou seu primeiro programa de reforma para aumentar o valor das empresas listadas. O Programa de Valorização Corporativa exige que as empresas incluam um plano para aumentar seu valor corporativo em seus relatórios de governança corporativa. As empresas com atividades de divulgação excepcionais durante o ano receberão prêmios, além de alguns benefícios fiscais. A FSC também planeja criar um novo índice que inclua empresas com alto retorno aos acionistas, a partir do qual ETFs poderão ser construídos.

Muitas empresas acreditam que, se seus negócios estão indo bem e não precisam de sócios estrangeiros, não precisam publicar informações em inglês. De fato, para empresas listadas, é muito importante fornecer informações completas aos investidores para que tenham uma compreensão correta do negócio. Para isso, presidentes e CEOs precisam avaliar corretamente o problema e trabalhar juntos para construir bons "produtos" para o mercado de ações.

- Sr. Pham Hong Son, ex-vice-presidente da Comissão de Valores Mobiliários do Estado

No final de junho de 2024, o Ministério das Finanças da Tailândia e os reguladores do mercado de ações anunciaram medidas drásticas para reanimar o mercado em meio à queda dos índices de ações e às vendas líquidas no exterior. Entre elas, ajustaram algumas condições para o fundo ESG tailandês, que possui uma carteira com 80% do seu valor patrimonial líquido investido em empresas que atendem aos requisitos de divulgação de informações ambientais, sociais e de governança. Ao mesmo tempo, incentivaram as empresas listadas a prestar mais atenção ao cumprimento das questões ambientais, sociais e de governança (ESG), especialmente à governança corporativa.

No Vietnã, o primeiro código de governança corporativa, aplicável a empresas listadas, foi emitido em 2007, por meio da Decisão nº 12/2007/QD-BTC. Posteriormente, a Circular nº 121/2012/TT-BTC do Ministério das Finanças e o Decreto nº 71/2017/ND-CP do Governo estabeleceram regulamentações mais específicas.

Em 2019, a primeira versão do Código de Governança Corporativa foi composta por 10 princípios, com foco nos grupos de conteúdo de responsabilidades do conselho, ambiente de controle, divulgação e transparência de informações, direitos dos acionistas e relações com stakeholders. Além do cumprimento obrigatório, o Código também inclui conteúdo de acordo com as boas práticas internacionais.

Com a iniciativa VNCG50, as empresas precisam se concentrar em ESG para atender aos padrões internacionais e atrair capital de potenciais investidores. Em particular, quatro fatores são destacados, incluindo aumento da transparência e dos relatórios financeiros; aprimoramento dos padrões de governança; atração de investimentos e melhoria da imagem corporativa; desenvolvimento sustentável e responsabilidade social.

Superando a "barreira" da linguagem

O mercado de ações vietnamita pretende ser promovido a um mercado emergente secundário até 2025. As maiores expectativas estão voltadas para a revisão do FTSE em março e setembro do próximo ano. Quando a porta se abrir, espera-se que o capital estrangeiro inunde o mercado. No entanto, de acordo com a Sra. Ha Thu Thanh, presidente da VIOD, quando o mercado for promovido, nem todas as empresas receberão capital igualmente, mas esse capital será destinado apenas a empresas com governança transparente, e a eficácia dessa atividade já foi avaliada.

Após 24 anos de operação oficial (20 de julho de 2000) e em preparação para o primeiro pregão com apenas duas ações, o número de empresas nas três bolsas de valores vietnamitas aumentou para aproximadamente 1.800. No entanto, mesmo com alguns requisitos básicos de governança, de acordo com as práticas internacionais, muitas empresas vietnamitas ainda não conseguem atender. De acordo com a VIOD, atualmente apenas 80 empresas publicam relatórios em inglês.

Da perspectiva de uma empresa de valores mobiliários que participa ativamente da função de conectar capitais no mercado, segundo o Sr. Nguyen Khac Hai, Diretor do Departamento de Direito e Controle de Conformidade da SSI Securities Company, o principal obstáculo para investidores estrangeiros também é o nível de acesso às informações em inglês das empresas listadas, de acordo com os padrões internacionais . As próprias empresas de valores mobiliários apoiam a conexão entre empresas listadas e investidores estrangeiros por meio de relatórios analíticos em inglês, mas as "informações brutas" iniciais das empresas em idiomas internacionais ainda são muito necessárias.

A informação desempenha um papel importante no mercado de ações. A transparência das informações visa essencialmente ajudar o mercado de ações a alocar capital de forma eficaz e encontrar um "endereço" de investimento confiável. No entanto, de acordo com o Sr. Bui Hoang Hai, vice-presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, levará tempo para mudar a percepção das empresas, da divulgação de informações para atender às exigências dos órgãos de gestão para começar pelos próprios interesses da empresa.

Fonte: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html