Aumentar o valor do negócio a partir de fatores de gestão

Em média, no mercado de ações vietnamita, apenas uma em cada 25 empresas publica informações em inglês. Melhorar a transparência da informação ajudará as empresas a abrir as portas para o capital estrangeiro no futuro.

Empresas que são transparentes em relação às informações e focam em ESG (Ambiental, Social e de Governança) têm uma vantagem no mercado de ações. Foto: Duc Thanh

Pontos positivos da governança corporativa

O Instituto de Diretores do Vietnã (VIOD) acaba de lançar uma iniciativa para criar uma ponte para que as empresas vietnamitas listadas na bolsa de valores tenham acesso às práticas internacionais de governança corporativa, reunindo no grupo VNCG50 empresas que praticam e se comprometem com boas práticas de governança corporativa que vão além do cumprimento das normas.

Segundo a Sra. Vu Thi Chan Phuong, Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, para que o mercado de ações vietnamita continue a se desenvolver e a implementar a estratégia de aprimoramento, a melhoria da governança corporativa torna-se cada vez mais urgente. Essa iniciativa, se bem implementada, também será um fator determinante para melhorar a pontuação de governança do Vietnã em comparação com a região.

No último ano, no contexto do fluxo de capital estrangeiro para países desenvolvidos, a governança corporativa também se tornou uma palavra-chave importante para as agências de gestão de valores mobiliários em alguns países asiáticos, que estão orientando as empresas listadas em bolsa para superar a situação de baixa valorização das ações.

No início de 2024, a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) da Coreia anunciou seu primeiro programa de reformas para aumentar o valor das empresas listadas. O Programa de Valorização Corporativa exige que as empresas incluam um plano para aumentar o valor corporativo em seus relatórios de governança corporativa. As empresas com atividades de divulgação de destaque durante o ano receberão prêmios, além de alguns benefícios fiscais. A FSC também planeja criar um novo índice, incluindo empresas com alto retorno para os acionistas, a partir do qual ETFs poderão ser criados.

Muitas empresas acreditam que, se seus negócios estão indo bem e não precisam de parceiros estrangeiros, não precisam divulgar informações em inglês. Na verdade, para empresas de capital aberto, é crucial fornecer informações completas aos investidores para que tenham uma percepção correta do negócio. Para isso, os presidentes e CEOs precisam avaliar corretamente a situação e trabalhar em conjunto para construir bons resultados para o mercado de ações.

- Sr. Pham Hong Son, ex-vice-presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários

No final de junho de 2024, o Ministério das Finanças da Tailândia e os reguladores do mercado de ações anunciaram medidas bastante drásticas para reanimar o mercado em um contexto de queda acentuada dos índices de ações e vendas líquidas por investidores estrangeiros. Entre elas, algumas condições para o fundo ESG tailandês, que deve ter um portfólio com 80% do seu patrimônio líquido investido em empresas que atendam aos requisitos de divulgação de informações ambientais, sociais e de governança. Ao mesmo tempo, as empresas listadas são incentivadas a dar mais atenção ao cumprimento das normas ambientais, sociais e de governança (ESG), especialmente à governança corporativa.

No Vietnã, o primeiro código de governança corporativa aplicável a empresas listadas em bolsa foi emitido em 2007 pela Decisão nº 12/2007/QD-BTC. Posteriormente, a Circular nº 121/2012/TT-BTC do Ministério das Finanças e o Decreto nº 71/2017/ND-CP do Governo estabeleceram regulamentações mais específicas.

Em 2019, a primeira versão do Código de Governança Corporativa consistia em 10 princípios, com foco no grupo de conteúdo que abrangia as responsabilidades do conselho, o ambiente de controle, a divulgação e transparência das informações, os direitos dos acionistas e as relações com as partes interessadas. Indo além da conformidade obrigatória, o Código também inclui conteúdo de acordo com as boas práticas internacionais.

Com a iniciativa VNCG50, as empresas precisam se concentrar em critérios ESG para atender aos padrões internacionais e atrair capital de potenciais investidores. Em particular, quatro fatores são destacados: aumento da transparência e da divulgação financeira; aprimoramento dos padrões de governança; atração de investimentos e melhoria da imagem corporativa; desenvolvimento sustentável e responsabilidade social.

Superando a "barreira" do idioma

O mercado de ações vietnamita estabeleceu a meta de ser promovido a mercado emergente secundário até 2025. As maiores expectativas estão depositadas na avaliação do FTSE em março e setembro do próximo ano. Com a abertura das portas, espera-se um grande fluxo de capital estrangeiro. No entanto, de acordo com Ha Thu Thanh, presidente da VIOD (Associação de Diretores de Investimentos do Vietnã), quando o mercado for promovido, o capital não será alocado igualmente a todas as empresas, mas apenas àquelas com governança transparente e cuja eficácia tenha sido comprovada.

Após 24 anos de operação oficial (20 de julho de 2000) e a preparação para a primeira sessão de negociação com apenas duas ações, o número de empresas listadas nas três bolsas de valores vietnamitas aumentou para aproximadamente 1.800. No entanto, muitas empresas vietnamitas ainda não conseguem atender a alguns requisitos básicos de governança internacional. Segundo o Departamento de Investimentos do Vietnã (VIOD), atualmente apenas 80 empresas publicam relatórios em inglês.

Na perspectiva de uma corretora que participa ativamente da conexão de capital no mercado, segundo o Sr. Nguyen Khac Hai, Diretor do Departamento de Controle Jurídico e de Conformidade da SSI Securities Company, o principal obstáculo para investidores estrangeiros é o nível de acesso à informação em inglês das empresas listadas, de acordo com os padrões internacionais . As próprias corretoras facilitam a conexão entre empresas listadas e investidores estrangeiros por meio de relatórios analíticos em inglês, mas a informação inicial, em formato bruto, fornecida pelas empresas em idiomas internacionais ainda é imprescindível.

A informação desempenha um papel importante no mercado de ações. A transparência da informação visa essencialmente ajudar o mercado de ações a alocar capital de forma eficaz e a encontrar um "endereço" de investimento confiável. No entanto, de acordo com o Sr. Bui Hoang Hai, Vice-Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, levará tempo para mudar a mentalidade das empresas, deixando de divulgar informações apenas para atender às exigências dos órgãos reguladores e passando a priorizar os próprios interesses do negócio.

Fonte: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html