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Aumentar o valor do negócio a partir de fatores de gestão

Báo Đầu tưBáo Đầu tư21/07/2024

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Em média, no mercado de ações vietnamita, apenas uma em cada 25 empresas publica informações em inglês. Melhorar a transparência das informações ajudará as empresas a abrirem as portas para o capital estrangeiro no futuro.

Empresas que são transparentes sobre informações e focam em ESG têm vantagem no mercado de ações. Foto: Duc Thanh

Pontos positivos da governança corporativa

O Instituto de Diretores do Vietnã (VIOD) acaba de lançar uma iniciativa para criar uma ponte para que empresas vietnamitas listadas acessem práticas internacionais de governança corporativa, reunindo empresas que praticam e se comprometem com boas práticas de governança corporativa além da conformidade no grupo VNCG50.

Segundo a Sra. Vu Thi Chan Phuong, Presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, para que o mercado de ações vietnamita continue a se desenvolver e implementar a estratégia de modernização, aprimorar a governança corporativa torna-se cada vez mais urgente. Esta iniciativa, se bem implementada, também será uma força motriz para ajudar a melhorar a pontuação de governança do Vietnã em comparação com a região.

No ano passado, no contexto do fluxo de capital estrangeiro para países desenvolvidos, a governança corporativa também tem sido uma palavra-chave importante que as agências de gestão de valores mobiliários em alguns países asiáticos estão orientando para empresas listadas, superando a situação de baixa avaliação de ações.

No início de 2024, a Comissão de Serviços Financeiros (FSC) da Coreia anunciou seu primeiro programa de reforma para aumentar o valor das empresas listadas. O Programa de Valorização Corporativa exige que as empresas incluam um plano para aumentar o valor corporativo em seus relatórios de governança corporativa. As empresas com atividades de divulgação excepcionais durante o ano receberão prêmios, além de alguns benefícios fiscais. A FSC também planeja criar um novo índice, incluindo empresas com alto retorno aos acionistas, a partir do qual ETFs poderão ser construídos.

Muitas empresas acreditam que, se seus negócios estiverem indo bem e não precisarem de sócios estrangeiros, não precisarão publicar informações em inglês. De fato, para empresas listadas, é muito importante fornecer informações completas aos investidores para que tenham a percepção correta sobre o negócio. Para isso, os presidentes e CEOs precisam avaliar corretamente o problema e trabalhar juntos para construir bons "produtos" para o mercado de ações.

- Sr. Pham Hong Son, ex-vice-presidente da Comissão de Valores Mobiliários do Estado

No final de junho de 2024, o Ministério das Finanças da Tailândia e os reguladores do mercado de ações anunciaram medidas bastante drásticas para reanimar o mercado em meio à queda dos índices de ações e às vendas líquidas estrangeiras. Entre elas, algumas condições para o fundo ESG tailandês, que possui uma carteira com 80% do seu valor patrimonial líquido investido em empresas que atendem aos requisitos de divulgação de informações ambientais, sociais e de governança. Ao mesmo tempo, as empresas listadas são incentivadas a prestar mais atenção ao cumprimento das questões ambientais, sociais e de governança (ESG), especialmente à governança corporativa.

No Vietnã, o primeiro código de governança corporativa, aplicável a empresas listadas, foi emitido em 2007, por meio da Decisão nº 12/2007/QD-BTC. Posteriormente, a Circular nº 121/2012/TT-BTC do Ministério das Finanças e o Decreto nº 71/2017/ND-CP do Governo estabeleceram regulamentações mais específicas.

Em 2019, a primeira versão do Código de Governança Corporativa foi composta por 10 princípios, com foco no grupo de conteúdo de responsabilidades do conselho, ambiente de controle, divulgação e transparência de informações, direitos dos acionistas e relações com stakeholders. Indo além do cumprimento obrigatório, o Código também inclui conteúdo de acordo com as boas práticas internacionais.

Com a iniciativa VNCG50, as empresas precisam se concentrar em ESG para atender aos padrões internacionais e atrair capital de potenciais investidores. Em particular, quatro fatores são destacados, incluindo aumento da transparência e dos relatórios financeiros; aprimoramento dos padrões de governança; atração de investimentos e melhoria da imagem corporativa; desenvolvimento sustentável e responsabilidade social.

Superando a "barreira" da linguagem

O mercado de ações vietnamita estabeleceu como meta ser promovido a um mercado emergente secundário até 2025. As maiores expectativas estão voltadas para a avaliação do FTSE em março e setembro do próximo ano. Quando a porta se abrir, espera-se que o capital estrangeiro invada o mercado. No entanto, de acordo com a Sra. Ha Thu Thanh, presidente da VIOD, quando o mercado for promovido, nem todas as empresas receberão capital igualmente, mas esse capital irá apenas para empresas com governança transparente, e a eficácia dessa atividade já foi avaliada.

Após 24 anos de operação oficial (20 de julho de 2000) e em preparação para o primeiro pregão com apenas duas ações, a escala das três bolsas de valores vietnamitas aumentou para aproximadamente 1.800 empresas. No entanto, com alguns requisitos básicos de governança internacional, muitas empresas vietnamitas ainda não conseguem cumpri-los. De acordo com a VIOD, atualmente apenas 80 empresas publicam relatórios em inglês.

Da perspectiva de uma empresa de valores mobiliários que participa ativamente da função de conectar capitais no mercado, de acordo com o Sr. Nguyen Khac Hai, Diretor do Departamento de Controle Jurídico e de Conformidade da SSI Securities Company, o principal obstáculo para investidores estrangeiros também é o nível de acesso às informações em inglês das empresas listadas, de acordo com os padrões internacionais . As próprias empresas de valores mobiliários apoiam a conexão entre empresas listadas e investidores estrangeiros por meio de relatórios analíticos em inglês, mas as "informações brutas" iniciais das empresas em idiomas internacionais ainda são muito necessárias.

A informação desempenha um papel importante no mercado de ações. A transparência das informações visa essencialmente ajudar o mercado de ações a alocar capital de forma eficaz e encontrar um "endereço" de investimento confiável. No entanto, de acordo com o Sr. Bui Hoang Hai, vice-presidente da Comissão Estatal de Valores Mobiliários, levará tempo para mudar a percepção das empresas, da divulgação de informações para atender às exigências dos órgãos de gestão para começar pelos próprios interesses da empresa.


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Fonte: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html

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