Com mais espaço para flexibilização monetária, as taxas de juros operacionais irão diminuir ainda mais?

ANTD.VN - Os dirigentes do Banco Central disseram que "deixam em aberto" a possibilidade de considerar a manutenção da atual política de taxas de juros ou a sua redução em condições macroeconômicas favoráveis.

A taxa de câmbio e a inflação já não são grandes problemas.

Segundo o Banco Central do Vietnã (SBV), nos primeiros nove meses de 2024, as economias nacional e mundial apresentarão vantagens e desvantagens mistas. A inflação em muitos países ao redor do mundo continua a arrefecer, embora ainda seja imprevisível, reforçando a tendência de redução das taxas de juros pelos bancos centrais. A perspectiva de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve (Fed) dos EUA fez com que o índice internacional do dólar americano caísse acentuadamente.

No âmbito interno, embora ainda existam muitas dificuldades e desafios, especialmente os danos causados ​​pela tempestade nº 3 nas localidades do norte, com a orientação drástica e precisa do Governo e do Primeiro-Ministro , o crescimento económico nos primeiros 9 meses de 2024 manteve uma tendência positiva, com cada trimestre a superar o anterior. A inflação foi devidamente controlada e apoiou ativamente o crescimento económico.

A situação comercial das empresas também melhorou; a maioria delas resolveu as principais dificuldades enfrentadas durante o período da Covid-19, muitos pedidos foram retomados e as atividades comerciais se expandiram.

Nesse contexto, a gestão da política monetária é um tanto "mais fácil". Em relação às taxas de juros, o Banco Central continua a manter as taxas operacionais, e o nível das taxas de empréstimo continua a diminuir em comparação com o final de 2023.

A taxa de câmbio oscila de forma flexível em ambas as direções, aumentando ou diminuindo, de acordo com as condições de mercado. "Antes, houve um período em que o VND perdeu de 5% a 6% em relação ao USD, mas agora perdeu apenas cerca de 1% a 2%, uma flutuação muito baixa. Isso gerou confiança no mercado e nos investidores estrangeiros", disse o vice-governador Dao Minh Tu.

A pressão sobre a gestão da política monetária foi bastante reduzida.

Em relação à oferta de capital para a economia, segundo o presidente do Banco Central do Vietnã (SBV), no final de setembro, o crescimento do crédito em toda a economia atingiu cerca de 9%, bem acima do registrado no final de agosto, graças a uma série de grandes projetos desembolsados ​​no último trimestre. Comparado ao mesmo período de 2023, o crescimento do crédito em toda a economia aumentou em mais de 16%, chegando a cerca de 14,7 milhões de VND.

Embora o crescimento do crédito seja superior à mobilização de capital (a mobilização de capital aumentou 5,28%, o equivalente a 14,5 bilhões de VND), o presidente do SBV afirmou que a liquidez do sistema bancário ainda é abundante e está pronta para atender às necessidades de capital da economia.

Deixando em aberto a possibilidade de uma nova redução nas taxas de juros operacionais.

Com condições mais favoráveis, muitos especialistas acreditam que o Banco Central terá mais espaço para afrouxar a política monetária; no entanto, a possibilidade de redução das taxas de juros operacionais raramente é mencionada pelos especialistas.

Segundo especialistas do UOB Bank, com a inflação em queda, espera-se que o dólar americano se desvalorize ainda mais em decorrência da política de afrouxamento monetário do Fed e, com os impactos negativos se espalhando após o tufão Yagi , a possibilidade de o Banco Central do Vietnã (SBV) adotar uma política monetária mais flexível será considerada com mais atenção do que antes.

No entanto, o UOB acredita que o SBV provavelmente adotará uma abordagem mais direcionada para apoiar indivíduos e empresas afetados pela tempestade nº 3, em vez de implementar uma ferramenta abrangente em todo o país, como o corte das taxas de juros.

“Portanto, prevemos que o SBV manterá a taxa de refinanciamento no nível atual de 4,5%, concentrando-se na promoção do crescimento do crédito e em outras medidas de apoio”, comentaram esses especialistas bancários.

Alguns especialistas também acreditam que não é necessário alterar a taxa de juros operacional neste momento. De acordo com o Professor Associado Dr. Pham The Anh, Chefe da Faculdade de Economia (Universidade Nacional de Economia), a taxa de juros atual é adequada à situação geral, e o Banco Central não deve reduzi-la em um futuro próximo. As taxas de juros domésticas dependem não apenas da política do Fed, mas também de muitos outros fatores, incluindo a taxa de inflação.

O Dr. Can Van Luc, especialista em economia, também reconheceu que o Banco Central reduziu continuamente as taxas de juros operacionais em 2023, em um contexto de aumento das taxas de juros em muitos países, o que significa que saiu na frente e assumiu a liderança. Isso, segundo o especialista, está em consonância com o contexto produtivo e econômico do país em 2023, especialmente nos primeiros nove meses do ano, quando a economia enfrentou muitas dificuldades.

Com a taxa de juros operacional atual, o Dr. Can Van Luc afirmou que ela é adequada para a situação da produção e dos negócios no país. "Portanto, não é necessário alterar a taxa de juros operacional, pois, na verdade, ela está no nível mais baixo em muitos anos", disse o especialista.

No que diz respeito à gestão, de acordo com o vice-governador do Banco Estatal do Vietnã, Dao Minh Tu, de agora até o final do ano, o Banco Estatal do Vietnã continuará a operar com políticas de taxas de juros e de câmbio estáveis ​​para garantir a harmonia das políticas.

"O ponto de vista do Banco Central é operar uma política monetária aberta para apoiar mais capital para a economia. O Banco Central continuará a apoiar o capital e a garantir liquidez para os bancos."

"No contexto de condições macroeconômicas que garantam a inflação, apoiem o crescimento e assegurem as relações cambiais, 'deixaremos em aberto' a possibilidade de rever a taxa de juros operacional, seja mantendo-a no patamar atual ou reduzindo-a, desde que indicadores macroeconômicos como inflação, taxa de câmbio e apoio ao crescimento sejam mantidos", afirmou o vice-governador Dao Minh Tu.

Fonte: https://www.anninhthudo.vn/them-du-dia-noi-long-tien-te-lai-suat-dieu-hanh-lieu-co-giam-them-post592961.antd