No dia 6 de dezembro, a Revista Financial Investment organizou o Workshop "Visão geral do mercado de capitais em 2024 e perspectivas para 2025".

A Sra. Ta Thanh Binh, Diretora Geral da Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), disse que em uma sessão de trabalho recente, a FTSE Russell, uma unidade de classificação de mercado, afirmou que o Vietnã atendeu a 7/9 critérios para atualizar o mercado de ações.

Dois critérios que precisam ser melhorados incluem a remoção da exigência de que investidores estrangeiros (NĐTNN) depositem fundos antes de negociar (pré-financiamento) e o tratamento de transações com falha (gestão de negociação com falha).

Em relação ao primeiro critério, recentemente, o Ministério da Fazenda emitiu a Circular 68/2024/TT-BTC com o importante conteúdo de remover a exigência de depósito compulsório para investidores estrangeiros.

Com o critério final para atualização sendo o tratamento de transações malsucedidas, de acordo com a Sra. Binh, a solução é aplicar o mecanismo de compensação central (CPP).

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Sra. Ta Thanh Binh - Diretora Geral do VDSC. (Foto: VietnamFinance).

As novas regulamentações da Lei de Valores Mobiliários, recentemente aprovadas, abriram caminho para que o setor de valores mobiliários continue implementando soluções para se atualizar de acordo com os padrões MSCI. Até junho de 2024, o mercado de ações vietnamita atingiu o critério 10/18.

Alguns critérios ainda precisam ser melhorados, como limite de propriedade estrangeira, nível de propriedade estrangeira restante e nível de liberalização do mercado de câmbio, mas não foram atendidos...

A Sra. Binh afirmou que, com reformas institucionais, o mercado acolherá grandes fluxos de capital. No entanto, isso também representa o problema da pressão sobre o sistema, com grande volume de transações, valor e frequência de transações mais rápida.

"As transações mais frequentes e contínuas podem exercer muita pressão sobre o sistema de negociação e o sistema de compensação e pagamento. Além disso, há questões relacionadas à capacidade da conversão de moeda estrangeira de atender a um volume tão grande de transações", disse a Sra. Binh.

Segundo a Sra. Binh, a pressão para manter a elevação quando os novos critérios de classificação forem atendidos também será um desafio para as partes interessadas. O mercado de ações do Paquistão foi elevado, mas depois rebaixado para o mercado de fronteira.

De acordo com o Sr. To Tran Hoa, Diretor Adjunto do Departamento de Desenvolvimento de Mercado (Comissão Estadual de Valores Mobiliários), a Circular 68 altera e complementa uma série de artigos de circulares que regulamentam transações de valores mobiliários no sistema de negociação de valores mobiliários; compensação e pagamento de transações de valores mobiliários; e operações de empresas de valores mobiliários.

A Circular adicionou regulamentações sobre transações de compra de ações que não exigem fundos suficientes ao fazer pedidos por investidores institucionais estrangeiros e define um roteiro para implementar a divulgação de informações em vietnamita e inglês ao mesmo tempo.

Esta é a base legal para que investidores estrangeiros participem do mercado de ações vietnamita com custos mais baixos, mas minimizando os riscos para os investidores.

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Sr. To Tran Hoa, Diretor Adjunto do Departamento de Desenvolvimento de Mercado, Comissão de Valores Mobiliários do Estado. Foto: VietnamFinance

Em 29 de novembro, a Assembleia Nacional aprovou a Lei de Valores Mobiliários alterada, com foco em três grupos de políticas: melhorar a transparência e a eficiência nas atividades de emissão, continuar a aperfeiçoar as regulamentações para fortalecer a supervisão e lidar rigorosamente com atos de fraude e engano nas atividades de emissão.

“Estas são regulamentações que promovem a responsabilidade de organizações e indivíduos relevantes para garantir o desenvolvimento do mercado de ações”, disse o Sr. Hoa.

Em 2025, para garantir a operação contínua, tranquila, estável e transparente do mercado de ações, disse o Sr. Hoa, a Comissão Estadual de Valores Mobiliários continuará a priorizar soluções para concluir a meta de atualizar em breve o mercado de ações.

Ao mesmo tempo, continuar a implementar as soluções propostas no programa de ação para implementar a Estratégia de Desenvolvimento do Mercado de Valores Mobiliários até 2030.

O Sr. Nguyen Quang Thuan, CEO do FiinGroup, afirmou que o mercado de ações vietnamita é uma "guerra" entre 9 milhões de contas pessoais, incluindo 3 a 4 milhões de investidores individuais, e investidores estrangeiros. Portanto, é necessário atentar para a transparência das informações e promover fundos de investimento nacionais para "brigar" com investidores estrangeiros.

Os investidores estrangeiros estão com preguiça de cortar perdas, mas os investidores individuais estão perdendo (em 2021 e no início de 2024). Como os investidores estrangeiros investem por meio de fundos e com foco no longo prazo, raramente perdem, mas, no momento, os investidores individuais têm maior probabilidade de perder, em parte devido à mentalidade de "surfar".