Índice VN pode ultrapassar 1.400 pontos no segundo semestre de 2025, impulsionando história de atualização

A fase de aceleração pode acontecer muito rapidamente, em apenas 3 meses. De acordo com a previsão dos especialistas do VPBankS, o VN-Index pode oscilar dentro de uma faixa estreita no primeiro semestre do ano e pode até atingir um mínimo em maio de 2025, antes de se recuperar.

Especialista do VPBankS: VN-Index pode ultrapassar 1.400 pontos no segundo semestre de 2025, um impulso para a história de atualização

A fase de aceleração pode acontecer muito rapidamente, em apenas 3 meses. De acordo com a previsão dos especialistas do VPBankS, o VN-Index pode oscilar dentro de uma faixa estreita no primeiro semestre do ano e pode até atingir um mínimo em maio de 2025, antes de se recuperar.

O impulso da história de atualização do mercado

Em sua palestra nº 4 do VPBankS, com o tema "Superando as tempestades com firmeza", o Sr. Vu Huu Dien, Presidente do Conselho de Administração e Diretor Geral da VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), avaliou que 2024 não será um ano fácil para o canal de investimento em ações. Analisando o mercado, não apenas os investidores estrangeiros realizaram as vendas líquidas com o maior valor em 24 anos de operação do mercado, como o Índice VN foi negociado em uma faixa estreita, causando grandes dificuldades para os investidores. O mercado de ações também compete com muitos outros canais de investimento, como imóveis, ouro e criptomoedas. Questões geopolíticas também têm grande impacto, especialmente o retorno do presidente eleito D. Trump à Casa Branca.

De acordo com o chefe do VPBankS, o crescimento do PIB em 2024 deverá aumentar em cerca de 7%, e o índice PMI permanece acima de 50 pontos, refletindo a recuperação da economia . A previsão é de que os lucros das empresas listadas em 2024 aumentem cerca de 20% no mesmo período e, de acordo com as previsões dos especialistas do VPBankS, é possível atingir um crescimento de 25% no próximo ano. Embora o crescimento do lucro no próximo ano dependa muito de variáveis ​​como o nível de redução da taxa de juros e as políticas tributárias nos EUA, o Sr. Dien afirmou que o índice PEG, que avalia o valor de investimento de uma empresa com base no índice P/L e na taxa de crescimento dos lucros da empresa, é inferior a 1, o que demonstra que a avaliação das ações vietnamitas é relativamente atraente.

Sr. Vu Huu Dien, Presidente do Conselho de Administração e Diretor Geral do VPBank Securities JSC

Além disso, um fator importante no próximo ano é que a agência de gestão está intensificando as soluções para atender aos requisitos da atualização do mercado de ações do FTSE. O Sr. Dien também enfatizou que a atualização do mercado de ações consolidará a posição do Vietnã na atração de fluxos de capital estrangeiro, especialmente fluxos de capital de ETFs ou fundos de investimento ativos no futuro.

Isso pode ser um impulso e se tornar um destaque de investimento em ações vietnamitas no segundo semestre de 2025. De acordo com o Sr. Tran Hoang Son - Diretor de Estratégia de Mercado, VPBankS Research, recentemente o VN-Index tem se movido lateralmente na faixa de 1.200-1.300 pontos, apesar de muitos fatores negativos, como taxas de câmbio e retirada líquida de capital estrangeiro.

Este período pode ser um período de acumulação histórica, semelhante ao que ocorreu em 2005-2006, antes da assinatura do acordo da OMC, e em 2014-2016, com a onda de equitização e desinvestimento de capital estatal. Esperamos que a próxima onda seja a de elevação do mercado no segundo semestre de 2025. As ações vietnamitas estão se preparando para uma grande onda com avaliações atraentes. O economista-chefe do VPBankS acredita que a liquidez do mercado continuará oscilando em um nível médio ou baixo, mas aumentará no período anterior à elevação, possivelmente em agosto-setembro, com um nível médio de VND 23 trilhões.

Desempenho do VN-Index após o período de acumulação - Fonte: VPBankS

Em relação ao índice, com a pressão líquida de venda de investidores estrangeiros, as altas taxas de câmbio e a nova política tributária de Trump, que pode causar flutuações na taxa de câmbio, o Índice VN oscila entre 1.200 e 1.300 pontos. O fundo do poço pode cair entre abril e junho, criando condições para investidores de médio prazo desembolsarem e realizarem lucros no final do ano. No segundo semestre, o Índice VN pode atingir um pico de 1.400 pontos, oscilando em média em torno do limite de 1.300 pontos. A fase de aceleração pode ocorrer muito rapidamente, em apenas 3 meses.

Os fatores que sustentam o crescimento do mercado apontados pelo Sr. Tran Hoang Son incluem o ciclo de flexibilização das políticas, a tendência contínua de recuperação dos lucros, apesar da diferenciação entre os grupos industriais, e a valorização do mercado de ações permanecendo atrativa no médio e longo prazo.

Muitas variáveis ​​macro para observar

Especialistas debatem no VPBankS Talk #4 com o tema Superando tempestades com firmeza

Segundo o Sr. Son, as flutuações cambiais são um dos fatores que claramente afetaram o mercado de ações em 2024 e continuarão a afetá-lo no próximo ano. A venda líquida de capital estrangeiro em muitos meses deste ano exerceu pressão considerável sobre o índice geral. Além disso, a política tarifária dos EUA é um dos fatores que afetam o mercado de ações no primeiro semestre de 2025.

“Olhando para o primeiro mandato do Presidente Trump, a política tributária foi declarada com firmeza na fase inicial, mas visava atrair os países para negociações a fim de chegar à política mais benéfica para os EUA.” O Sr. Son também acredita que o governo Trump 2.0 também adotará uma postura de “aumentar as taxas e aplicar taxas moderadas”. As políticas tarifárias, além de fatores comerciais, restringem o desenvolvimento de alguns produtos pela China. Ao mesmo tempo, em resposta às políticas tarifárias dos EUA, a China pode usar medidas cambiais. Tipicamente, no período de 2018-2019, o yuan se desvalorizou 12%. A taxa de câmbio USD/VND também caiu 2-3%.

Compartilhando a mesma opinião com o Diretor de Estratégia de Mercado de Pesquisa do VPBankS , o Sr. Pham The Anh, Chefe da Faculdade de Economia da Universidade Nacional de Economia (NEU) e Economista-Chefe do Centro de Estudos Econômicos e Estratégicos do Vietnã (VESS), também afirmou que, a longo prazo, o objetivo dos EUA é negociar com os países em desenvolvimento sobre questões de imigração e balança comercial. O especialista em economia acredita que o dólar se valorizará devido à expectativa de que as políticas tarifárias possam ajudar a reduzir o déficit comercial, reduzindo assim a oferta de dólares americanos e aumentando seu valor.

Em relação às flutuações da taxa de câmbio USD/VND, o Sr. Pham The Anh aconselhou os investidores a observarem a diferença nas taxas de juros entre os EUA e o Vietnã. Os números da inflação americana mostrarão se as taxas de juros têm espaço para cair ou a taxa de queda. Ao mesmo tempo, o nível da política tarifária dos EUA também afetará os movimentos da taxa de câmbio.

Prevendo o crescimento do PIB nos próximos anos, o especialista em economia Dr. Pham The Anh afirmou que a força motriz de curto prazo virá principalmente do investimento público, com o lançamento de uma série de projetos que se tornarão a principal força motriz do crescimento em 2025. Ao mesmo tempo, a taxa de crescimento das exportações pode desacelerar em comparação com o alto nível base de 2024 e a instabilidade da política tarifária. Embora possa não atingir um crescimento de dois dígitos, as exportações ainda são um fator importante para o crescimento do PIB. A tendência de entrada de capital de IED no Vietnã continuará não apenas devido à história da China + 1, mas também devido à localização geográfica do Vietnã, aos baixos custos trabalhistas em comparação com o mundo e à atratividade para investidores estrangeiros.

O Dr. Pham The Anh prevê que a taxa de crescimento do PIB em 2025 atingirá 6,5%, o que é viável. A longo prazo, por meio da otimização do aparato, do investimento público, da retomada de grandes projetos como ferrovias de alta velocidade, energia nuclear, da atração de "águias"..., a economia vietnamita pode ter impactos profundos e de longo prazo. No passado, o Vietnã só falava em reforma econômica por meio de políticas contábeis e monetárias, mas agora está expandindo sua atuação para instituições, ambiente de negócios e implementando reformas abrangentes.

Fonte: https://baodautu.vn/chuyen-gia-vpbanks-vn-index-co-the-vuot-1400-points-o-nua-cuoi-nam-2025-cu-hich-cau-chuyen-nang-hang-d232638.html