O índice VN-Index almeja 1.800 pontos, prevendo entrada de capital estrangeiro.

A recuperação constante no crescimento dos lucros continuará sendo o principal motor do mercado de ações no próximo período.

Em julho, o valor líquido de resgates de fundos ETF foi registrado no nível mais baixo do ano, com entrada líquida de capital de fundos domésticos (+709,7 bilhões de VND), equilibrando a pressão de resgate de capital de fundos estrangeiros (-753,6 bilhões de VND).

Em termos de estrutura de fluxo de capital, no mês passado, o fundo doméstico que mais se destacou foi o DCVFMVN Diamond, com uma entrada líquida de VND 1,2 trilhão, contribuindo significativamente para o fluxo líquido de capital doméstico no mês. Este é o maior fluxo líquido desde o final de dezembro de 2022. Enquanto isso, o grupo de fundos que replicam o índice VN30 sofreu pressão para resgates de capital, sendo o DCVFMVN30 o que apresentou o maior volume (-VND 369 bilhões), o nono mês consecutivo sob pressão para resgates. Além disso, o KIM Growth VN30 (-VND 71,6 bilhões), o SSIAM VN30 e o MAFM VN30 também registraram pequenos resgates de capital.

Investidores estrangeiros retomaram as compras líquidas expressivas no mercado de ações vietnamita em julho. O valor líquido das compras foi de VND 8,5 trilhões, em contraste com o valor líquido das vendas de VND 1,9 trilhão em junho, contribuindo para reduzir o valor líquido total das vendas desde o início do ano para VND 37,5 trilhões. Os investidores estrangeiros concentraram-se nas compras líquidas nos setores de valores mobiliários, bancário e imobiliário, com destaque para empresas como SSI, VPB,SHB , HDB, VND...

No contexto da diversificação seletiva do fluxo de caixa, conforme descrito acima, a equipe de análise da SSI avaliou que os investidores individuais ainda estão cautelosos. No entanto, considerando as perspectivas futuras, o mercado vietnamita continua atrativo no médio e longo prazo, graças à estabilidade macroeconômica e à recuperação do crescimento, afirmou a SSI.  

Atualmente, o índice VN-Index ainda está sendo negociado com um índice P/L futuro de aproximadamente 12,6x, inferior à média regional e à média dos últimos 5 anos, demonstrando que a avaliação de mercado ainda é atrativa. Ao mesmo tempo, o Vietnã continua sendo o candidato mais promissor na região do Sudeste Asiático para ascender de mercado de fronteira a mercado emergente (MSCI, FTSE). A alteração da Lei de Valores Mobiliários, da Lei de Investimentos e a melhoria do espaço para investidores estrangeiros estão sendo vigorosamente promovidas para atender a essa ascensão.

Juntamente com as condições macroeconômicas favoráveis, a temporada de resultados empresariais do segundo trimestre de 2025, que superou as expectativas, também foi um dos principais catalisadores que ajudaram o mercado de ações a ter um desempenho otimista em julho passado.  

Especificamente, a receita total no segundo trimestre de 2025 registrou um crescimento modesto de 6,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. No entanto, o crescimento do lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa controladora aumentou acentuadamente em 31,5%, superando em muito o aumento de 20,9% no primeiro trimestre de 2025. A maioria dos grupos industriais apresentou crescimento positivo do lucro, com exceção do setor industrial. Os grupos industriais com resultados acima das expectativas incluem varejo, fertilizantes, serviços públicos, bancos e parques industriais. Em contrapartida, alguns setores, como alimentos e bebidas e algumas ações do mercado imobiliário residencial, apresentaram resultados abaixo do esperado.

Uma recuperação sólida no crescimento dos lucros continuará sendo o principal motor do mercado.   Essa tendência é sustentada por diversos fatores, como o ritmo de recuperação do mercado imobiliário e do investimento público, um ambiente favorável de taxas de juros, a diminuição gradual das preocupações com os riscos tarifários e, principalmente, as expectativas de valorização do mercado em outubro.

A SSI mantém sua previsão de crescimento do lucro líquido após impostos da empresa controladora para todo o mercado em 13,8% em 2025, o que equivale a um crescimento de 15,5% em relação ao ano anterior no segundo semestre, embora possam ocorrer pequenos ajustes após o término da temporada de divulgação de resultados financeiros.  

“No próximo período, embora o mercado possa enfrentar flutuações de curto prazo devido ao aumento da pressão de realização de lucros após o período de alta margem no final de julho, esperamos que o VN-Index se mova em direção à faixa de 1.750 a 1.800 pontos em 2026”, prevê a SSI.  

A SSI continua acreditando que o Vietnã será classificado como mercado emergente pela FTSE Russell em outubro de 2025. Esse evento poderá atrair fluxos de capital de cerca de 1 bilhão de dólares provenientes de ETFs de índice.

Observações de outros mercados mostram que o mercado frequentemente apresenta desenvolvimentos positivos no período anterior à elevação de rating, graças às expectativas de aumento dos fluxos de capital estrangeiro e a uma melhora significativa no sentimento dos investidores. Este será um dos importantes fatores de suporte para o mercado vietnamita no segundo semestre de 2025.

Fonte: https://baodautu.vn/vn-index-huong-toi-moc-1800-diem-ky-vong-vao-dong-von-ngoai-do-vao-d354523.html