CEO-ul VPBankS: Prețul actual al IPO-ului nu reflectă pe deplin valoarea companiei

IPO-ul VPBank Securities JSC (VPBankS) are loc, iar perioada de înregistrare este între 10 și 31 octombrie 2025.

După încheierea perioadei de înregistrare, rezultatele înregistrării și alocarea acțiunilor vor fi anunțate în perioada 1-2 noiembrie, iar perioada pentru primirea banilor pentru cumpărarea de acțiuni este între 3 și 7 noiembrie 2025. Compania intenționează să își listeze acțiunile în decembrie 2025.

Cu un preț de ofertă IPO de 33.900 VND/acțiune pentru 375 de milioane de unități, valoarea totală a capitalului mobilizat este așteptată să ajungă la aproape 12.713 miliarde VND - devenind una dintre cele mai mari tranzacții IPO din istoria industriei valorilor mobiliare.

La evenimentul Roadshow care a avut loc la Hanoi pe 16 octombrie 2025, conducerea VPBankS și-a exprimat așteptările privind creșterea companiei de valori mobiliare în dezvoltarea generală a industriei.

Într-un interviu adresat investitorilor, dl. Vu Huu Dien, membru al Consiliului de Administrație și director general al VPBankS, a declarat că prețul actual al IPO nu reflectă valoarea reală a VPBankS și este sub valoarea companiei.

Această evaluare se bazează pe faptul că VPBanks dorește o tranzacție reciproc avantajoasă atât pentru compania de valori mobiliare, cât și pentru investitor. Conform datelor actuale, raportul P/E 2025 este de doar 14,3 ori, în timp ce P/E 2026 este estimat la mai puțin de 12 ori. Între timp, P/B 2025 este mai mic de 2,5 ori, dar până în 2026 va fi doar mai mic de 1,7 ori - toți acești indicatori sunt mai mici decât nivelul general al pieței.

„Investitorii experimentați nu numai că vor compara raportul P/B și P/E, dar vor analiza și potențialul viitor. Companiile cu rate de creștere mai mari vor fi evaluate mai sus. Evaluarea actuală a VPBankS este relativ atractivă, dar creșterea viitoare a VPBankS va fi mult mai promițătoare”, a declarat dl. Vu Huu Dien.

Comparați evaluările companiilor de valori mobiliare. Sursa: Vietcap Securities

În plus, directorul general al VPBankS a informat, de asemenea, că în prima zi a IPO-ului, au fost înregistrate achiziții în valoare de 6.000 de miliarde VND. Dintre acestea, Dragon Capital s-a înregistrat pentru a cumpăra 50 de milioane USD, iar VIX Securities Company s-a înregistrat pentru a cumpăra 2.000 de miliarde VND.

În prezent, VPBankS se află în top 3 companii de valori mobiliare cu cele mai mari active totale și, de asemenea, în top 3 cu cea mai mare valoare a împrumuturilor pe marjă. Numărul total de conturi de valori mobiliare VPBankS deschise este de peste 900.000 de conturi și se așteaptă să ajungă la 1 milion de conturi până la sfârșitul anului, echivalentul a aproximativ 10% din piață și va urca în Top 10 companii de valori mobiliare cu cea mai mare cotă de piață. Această creștere puternică a companiei se bazează pe poziția sa ca membru al ecosistemului VPBank și SMBC.

Bazându-se pe fondarea băncii-mamă și pe sprijinul partenerilor strategici, VPBankS își propune să devină o companie de valori mobiliare lider, atingând cea mai mare rată de creștere în următorii 5 ani. Până în 2030, se preconizează că va fi lider în ceea ce privește activele totale și profitul înainte de impozitare.

Aceste obiective sunt construite de VPBankS pe baza a 4 piloni: Servicii bancare de investiții; Creditare pe marjă; Brokeraj și tranzacționare proprie și investiții financiare.

Dl. Vu Huu Dien, director general al VPBankS, vorbește despre cei 4 piloni de dezvoltare ai VPBankS.

În ceea ce privește serviciile bancare de investiții, VPBankS este una dintre puținele companii de valori mobiliare care oferă servicii de tip „ghișeu unic” investitorilor într-un timp scurt, poate executa tranzacții cu obligațiuni în valoare de mii de miliarde de VND într-un timp scurt și oferă servicii complete pe tot parcursul ciclului de viață al obligațiunii. În primele 9 luni ale acestui an, cota de piață a obligațiunilor companiei a fost de aproape 15%.

În ceea ce privește creditarea pe marjă, VPBankS are avantajul unei capacități puternice de împrumut și al capacității de a oferi rate ale dobânzii pe marjă competitive în comparație cu alte companii din industrie. În prezent, VPBankS a ajuns pe poziția a treia în industrie în ceea ce privește datoria pe marjă. Directorul general al acestei companii de valori mobiliare a declarat că spațiul de creditare pe marjă al VPBankS este încă foarte mare și că, de acum până la sfârșitul anului, este posibil să se acorde împrumuturi suplimentare de 13.500 miliarde VND. Cu acest impuls de creștere, obiectivul de a fi lider în creditarea pe marjă în următorii 5 ani este foarte fezabil.

În ceea ce privește brokerajul, la sfârșitul anului 2024, cota de piață a VPBankS în domeniul brokerajului era de doar 1,6%, dar până la sfârșitul lunii septembrie ajunsese la 2,8%, dublându-se și atingând aproape pragul de intrare în top 10. La începutul anului, VPBankS avea doar 400.000 de conturi, dar acum are peste 900.000 de conturi și țintește peste 1 milion de conturi până la sfârșitul acestui an.

În segmentul de investiții și tranzacționare proprie, VPBankS deține în prezent un portofoliu de investiții diversificat, care include obligațiuni corporative (46%), certificate de depozit/contracte de depozit, obligațiuni guvernamentale (peste 30%), iar restul de 20% reprezintă acțiuni. În investițiile în acțiuni, VPBankS are, de asemenea, 3 strategii: prima este fuziunea și achiziția (VPBankS investește 5%, 10%, 15% împreună cu compania pentru a crea valoare); a doua este investiția în investiții prin investiții (PIPE), consultanță și participarea la cumpărarea de acțiuni private ale companiei; în cele din urmă, investiții în portofolii listate pe care VPBankS le evaluează ca având oportunități.

În același timp, directorul general al VPBank a informat, de asemenea, că în viitorul apropiat, conform extinderii politicii statului privind activele digitale, VPBank este pregătită să se desfășoare imediat ce va fi permis pentru a satisface nevoile de investiții ale clienților.

Sursă: https://baodautu.vn/ceo-vpbanks-muc-gia-ipo-hien-tai-chua-phan-anh-het-gia-tri-cong-ty-d414482.html