Acțiunile își revin, investitorii străini au cea mai puternică săptămână de cumpărări nete de la începutul anului

Analiștii consideră că recenta reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală a SUA (Fed) va avea cu siguranță un impact semnificativ asupra perspectivelor pieței financiare globale în special și asupra pieței bursiere vietnameze în perioada următoare.

Investitorii monitorizează evoluțiile pieței. Fotografie ilustrativă: VNA

În Vietnam, indicii bursieri și-au revenit odată cu creșterea lichidității. În același timp, după o lungă perioadă de vânzări nete, investitorii străini au revenit la cumpărările nete consecutive săptămâna trecută, cu o valoare totală de mii de miliarde de VND.

Scenariul VN-Index depășește 1.300 de puncte

Potrivit domnului Dinh Quang Hinh, șeful departamentului de macroeconomie și strategie de piață din cadrul VNDirect Securities Joint Stock Company (VNDirect), începutul oficial al Fed de a relaxa politica monetară pe 18 septembrie a fost o mișcare așteptată de mult timp de piață, odată cu decizia de a reduce rata dobânzii operaționale cu 0,5 puncte procentuale. Acesta a fost un început „puternic” din partea Fed și a provocat, de asemenea, controverse, deoarece majoritatea economiștilor s-au înclinat spre scenariul reducerii ratei dobânzii operaționale cu 0,25 puncte procentuale chiar înainte de întâlnire.

„Recenta reducere a ratei dobânzii de către Rezerva Federală a SUA (Fed) va avea cu siguranță un impact semnificativ asupra perspectivelor pieței financiare globale în special și asupra pieței bursiere vietnameze în perioada următoare”, a declarat dl Hinh.

Există voci care spun că reducerea drastică a ratelor dobânzilor de către Fed se datorează riscului de recesiune din economia SUA. În opinia domnului Hinh, această perspectivă nu este cuprinzătoare.

În contextul unei inflații mai mici decât se aștepta și al îngrijorărilor legate de piața muncii, deși încă sub control, reducerea ratei dobânzii cu 0,5% de către Fed este foarte logică. Președintele Fed, Jerome Powell, a declarat despre acțiunea „puternică” de reducere a ratelor dobânzilor: „Există opinia că acum este momentul să sprijinim piața muncii, cât timp aceasta este puternică, nu atunci când au început să aibă loc concedieri.”

Potrivit domnului Dinh Quang Hinh, se poate observa că, deși afirmă în continuare că economia SUA este încă sănătoasă, șeful Fed pare să fie de acord cu aspectele ridicate de experți, conform cărora politica monetară are o întârziere până la a-și produce efectele, iar având în vedere informațiile colectate de la companii, precum și ritmul lent de recrutare, oficialii Fed consideră că este necesar să se prevină o slăbire mai puternică a pieței muncii.

Prin urmare, reducerea cu 0,5% a ratei dobânzii de politică monetară seamănă mai mult cu o intervenție preventivă a Fed decât cu o acțiune temporară luată atunci când este prea târziu.

Pe lângă reducerea ratei dobânzii, Fed a făcut și unele modificări destul de consistente, cum ar fi reducerea prognozei pentru indicele prețurilor cheltuielilor de consum personale (PCE) - măsura inflației preferată de Fed - la 2,3% până la sfârșitul acestui an, de la prognoza anterioară de 2,6% și continuarea scăderii la 2,1% până la sfârșitul anului 2025.

În ceea ce privește șomajul, Fed prognozează o rată de 4,4% până la sfârșitul acestui an, în creștere față de prognoza anterioară de 4%, și a declarat că se așteaptă ca rata să rămână la acest nivel până în 2025. În ceea ce privește creșterea economică, Fed prognozează o creștere de 2,1% în acest an și de 2% anul viitor, neschimbată față de prognoza din iunie.

Reacția pozitivă a pieței bursiere americane după mișcarea Fed a întărit, de asemenea, scenariul de „aterizare lină” a economiei americane.

Pe plan intern, tendința Fed de scădere a ratelor dobânzilor va avea un impact pozitiv asupra economiei și a piețelor financiare și monetare.

Reducerea ratei dobânzii de către Rezerva Federală va sprijini economia SUA și va stimula cererea consumatorilor, având astfel un impact pozitiv asupra perspectivelor de export ale Vietnamului către SUA. Trebuie subliniat faptul că SUA reprezintă cea mai mare piață de export a Vietnamului, reprezentând aproape 30% din valoarea totală a importurilor țării noastre.

Reducerea ratei dobânzii de către Fed a slăbit, de asemenea, indicele dolarului american (DXY), contribuind la atenuarea presiunii asupra cursurilor de schimb și a inflației, creând astfel condiții pentru ca Banca de Stat să fie mai flexibilă în aplicarea politicii monetare, mutând prioritatea către susținerea lichidității sistemului și menținerea unui mediu cu rate scăzute ale dobânzii pentru a promova creșterea economică.

Operațiunile de piață deschisă (OMO) și achizițiile de rezerve valutare pentru a furniza dong pieței au ca scop îmbunătățirea creșterii masei monetare, care a fost foarte lentă de la începutul acestui an.

„Având în vedere așteptările de mai sus, mențin o perspectivă pozitivă asupra pieței bursiere vietnameze pe termen mediu, de acum până la sfârșitul anului”, a declarat dl. Dinh Quang Hinh, șeful departamentului de strategie macro și de piață la VNDirect.

Dl. Hinh și-a menținut o opinie pozitivă asupra perspectivelor pieței bursiere vietnameze în ultima perioadă a anului, iar scenariul în care indicele VN va depăși pragul de 1.300 de puncte în acest an este complet fezabil datorită unei politici monetare mai relaxate; rezultatele economice ale întreprinderilor listate continuă să se îmbunătățească; se observă noi progrese în procesul de îmbunătățire a pieței.

Potrivit domnului Ngo Quoc Hung - Expert Senior în Cercetare, Departamentul Macro și Strategie de Piață, MB Securities Joint Stock Company (MBS), indiferent dacă Fed reduce dobânda cu 25 sau 50 de puncte de bază, iar reacția imediată a pieței este în creștere sau în scădere, credem că acest lucru nu ține pasul cu imaginea de ansamblu.

Fed nu a redus dobânzile ca răspuns la o criză precum COVID-19 (2020), criza financiară globală (2007) sau bula internetului (2001), ci dintr-un motiv întemeiat. Rata fondurilor Fed este de peste 5%, în timp ce inflația (IPC/PCE) a scăzut la aproximativ 2,5%, lăsând suficient spațiu pentru reduceri de dobânzi care să readucă ratele la „neutru”.

Piața bursieră din SUA se află la un maxim istoric și este încă peste toate țintele de preț pentru sfârșitul anului 2024 ale strategilor de pe Wall Street și cu 15,6% peste ținta medie (S&P 500: 4.861 puncte), cu mai mult de 3 luni înainte de finalul anului.

„Credem că, deși există încă îngrijorări legate de creștere, o aterizare lină a economiei SUA este încă mai probabilă și, prin urmare, vor exista mai multe reduceri ale ratelor dobânzilor în viitorul apropiat”, a declarat dl Ngo Quoc Hung.

Experții de la Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) au declarat că, după 3 săptămâni de tranzacționare relativ sumbră, piața „și-a ținut respirația” așteptând zi de zi cel mai important eveniment care ar putea schimba sistemul financiar global, și anume reuniunea Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) al Fed.

Conform CSI, zicala „Nu te lupta cu Fed-ul” este considerată de investitori ca un ghid în deciziile de investiții, iar așteptarea a fost pe deplin răsplătită atunci când Fed-ul a început ciclul de relaxare monetară prin reducerea ratelor dobânzilor cu 0,5 puncte procentuale.

Per total, piața vietnameză a avut o săptămână de tranzacționare relativ reușită săptămâna trecută, crescând cu peste 20 de puncte, recăpătând majoritatea mediilor mobile importante și încheind o serie de 3 săptămâni „sumbre” de ajustare.

VN-Index a avut o primă sesiune turbulentă a săptămânii, când presiunea vânzărilor a crescut brusc, împingând indicele în jos la aproape 1.240 de puncte. Aceasta a fost, de asemenea, singura sesiune de corecție a săptămânii, piața recăpătându-și rapid încrederea imediat după aceea, cu o depășire de aproape 20 de puncte și menținând o serie de 4 sesiuni consecutive de creștere.

Punctul pozitiv de săptămâna trecută a provenit dintr-o redresare semnificativă a lichidității pieței, inclusiv în industrii de top, precum bancar și valorile mobiliare.

Investitorii străini au apelat la cumpărări nete săptămâna trecută, cu 4 sesiuni consecutive de cumpărare netă. Se așteaptă ca această tendință să continue să se consolideze după ce Fed a început să relaxeze politica monetară. Încheind săptămâna de tranzacționare 16-20 septembrie, indicele VN a închis la 1.272,04 puncte, în creștere cu 20,33 puncte.

Lichiditatea a înregistrat progrese remarcabile, apropiindu-se de nivelul mediu al celor 20 de săptămâni de tranzacționare. Cumulativ până la sfârșitul săptămânii de tranzacționare, lichiditatea medie pe ringul HOSE a ajuns la 659 de milioane de acțiuni (în creștere cu 32,74% față de săptămâna precedentă de tranzacționare), echivalentul a 16.306 miliarde VND (în creștere cu 32,18% în valoarea tranzacțiilor).

Deschiderea pieței a avut o săptămână strălucitoare, 17/21 de grupuri industriale câștigând puncte. Redresarea puternică și progresele înregistrate săptămâna trecută au inclus industrii precum: acvacultura, creștere cu 4,71%, tehnologia telecomunicațiilor, creștere cu 4,21%, valorile mobiliare, creștere cu 3,37%, sectorul bancar, creștere cu 2,48%...

Dimpotrivă, grupuri industriale precum bunurile de consum în scădere cu 2,82%, îngrășămintele în scădere cu 0,46%, energia electrică în scădere cu 0,21% și asigurările în scădere cu 0,18% sunt încă sub presiunea de a se ajusta.

Investitorii străini au avut o valoare netă de cumpărare de 1.221 miliarde VND săptămâna trecută pe HSX. Cumpărările nete ale investitorilor străini de săptămâna trecută s-au concentrat pe acțiuni: SSI (666 miliarde VND),FPT (363 miliarde VND), TCB (274 miliarde VND)...

De fapt, reducerile ratelor dobânzilor de către Fed au un impact pozitiv asupra piețelor bursiere globale.

Bursele mondiale cresc

Per total, pe parcursul săptămânii (16-20 septembrie), piața bursieră din SUA a înregistrat o creștere săptămânală de peste 1%, indicii Dow Jones, S&P 500 și Nasdaq Composite înregistrând creșteri de 1,62%, 1,36% și, respectiv, 1,49%.

Indicele S&P 500 a crescut cu 0,8% în ultimele trei săptămâni, contrazicând tradiția lunii septembrie de a fi cea mai slabă lună din cauza vulnerabilității sale la volatilitatea pieței. Cu toate acestea, strategii spun că dificultățile sunt încă prezente și s-ar putea prelungi până la alegerile americane din 5 noiembrie.

În urma pieței bursiere din SUA, piețele bursiere europene și asiatice au înregistrat ambele câștiguri pozitive pe 19 septembrie. Cu toate acestea, pe 20 septembrie, majoritatea piețelor bursiere europene importante au scăzut, cu excepția Spaniei. Indicele bursier paneuropean STOXX 600 a scăzut cu un total de 1,4%. Cu toate acestea, acest indice a înregistrat totuși a doua săptămână consecutivă de câștiguri.

Sursă