Doi ani de accelerare record

Prețul mondial al aurului a crescut impresionant în ultimii doi ani, reflectând instabilitatea economică globală și factorii geopolitici . Conform datelor de la Kitco News, în 2024, prețul aurului a crescut cu 29%; de la începutul anului 2025 până în prezent (sfârșitul lunii august), aurul a crescut cu 28%.

Această tendință pare să continue, investitorii apelând la aur ca activ refugiu.

În timpul sesiunii de tranzacționare din 28 august de pe piața din New York (care s-a încheiat în primele ore ale dimineții zilei de 29 august, ora Vietnamului), prețul spot al aurului a crescut de la 3.385 USD/uncie la peste 3.420 USD/uncie, atingând cel mai înalt nivel din ultima lună.

Mișcarea a fost susținută de slăbiciunea continuă a dolarului american, indicele USD scăzând cu 0,32%, la 97,81 puncte.

Pe piața internă, prețurile aurului au înregistrat, de asemenea, trei sesiuni consecutive de noi maxime record. În dimineața zilei de 29 august, prețul lingourilor de aur SJC a atins un nou vârf de 128,9 milioane VND/tael (preț de vânzare), în timp ce prețul inelelor de aur a atins, de asemenea, un record de 123,6 milioane VND/tael (preț de vânzare), reflectând cererea internă ridicată din cauza îngrijorărilor legate de inflație și fluctuațiile valutare.

Factorii care au determinat creșterea puternică a prețului aurului în ultimii doi ani includ tensiunile geopolitice, inflația persistentă și politica monetară relaxată. Din 2023, aurul a fost susținut de cererea record de cumpărare din partea băncilor centrale care își diversifică rezervele în afara dolarului american. Recent, slăbirea dolarului american a fost principalul factor determinant.

kitoco (7).jpeg
Se preconizează că prețurile aurului vor continua să crească pe termen mediu și lung. Foto: Kitco

Investitorii se așteaptă ca Rezerva Federală a SUA (Fed) să continue reducerea ratelor dobânzilor. Piața previzionează că Fed ar putea reduce ratele dobânzilor de două ori în restul anului 2025, posibil începând din septembrie, cu câte 25 de puncte de bază de fiecare dată, pe baza datelor slabe privind piața muncii și a unei inflații stabile în jurul valorii de 2,8-3%.

Un factor notabil este războiul dintre președintele SUA, Donald Trump, și Rezerva Federală. Domnul Trump l-a criticat în repetate rânduri pe președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, pentru că nu a redus rapid ratele dobânzilor, amenințând chiar că îl va demite. Recent, domnul Trump a anunțat demiterea guvernatoarei Rezervei Federale, Lisa Cook, sub acuzația de fraudă ipotecară, marcând prima dată în istoria de 111 ani a Rezervei Federale când un președinte a luat o astfel de decizie.

Investitorii văd un risc major la adresa independenței Fed, care a fost piatra de temelie a eficacității băncii centrale în combaterea inflației și a șomajului. Fed a rezistat din punct de vedere istoric solicitărilor pe termen scurt din partea președinților de a se concentra pe sănătatea economică pe termen lung.

Însă această independență este acum pusă sub semnul întrebării după ce dl Trump, într-un efort de a elimina „insulele de independență” din guvern , a concediat șefii multor agenții precum Rezerva Federală, CDC și Biroul de Statistică a Muncii. Mulți experți avertizează că acest lucru ar putea amenința stabilitatea economică globală și submina credibilitatea instituțiilor americane.

Când se va încheia creșterea multianuală a prețului aurului?

Pe termen scurt, prețurile aurului ar putea fluctua brusc și se pot corecta în scădere după o serie de creșteri consecutive. Organizații precum Saxo Bank avertizează că aurul s-ar putea confrunta cu presiuni dacă inflația crește temporar, ceea ce ar putea determina Fed să ezite să reducă ratele dobânzilor, ceea ce ar duce la o redresare temporară a dolarului american. Cu toate acestea, nivelul de suport din jurul valorii de 3.300 USD/uncie a rămas ferm de la sfârșitul lunii mai.

Pe termen mediu și lung, mulți factori susțin creșterea continuă a aurului. SUA intră într-un ciclu de reduceri ale ratelor dobânzilor, în ciuda faptului că inflația rămâne ridicată, la aproape 3%, mai mare decât ținta anterioară de 2%. Acest lucru creează un mediu „fertil” pentru aur, deoarece costul de oportunitate al deținerii metalului nelandamentant scade.

Se așteaptă ca dolarul american să continue să slăbească din cauza presiunii exercitate de creșterea datoriei publice a SUA, a dorinței administrației Trump de a reduce ratele dobânzilor la împrumuturile publice și a tendinței globale de dedolarizare, țări precum China, India și Turcia crescându-și rezervele de aur.

Samson, expert de la Fidelity International, a subliniat că SUA prezintă un risc ridicat de stagflație - creștere lentă combinată cu inflație ridicată - din cauza politicilor tarifare și a unei piețe a muncii slabe.

Samson a remarcat că creșterile aurului durează de obicei ani de zile și, având în vedere nivelul actual de volatilitate, aurul are încă un potențial semnificativ de creștere. Fidelity menține o poziție pozitivă asupra aurului în portofoliul său, considerându-l un refugiu sigur și un factor de diversificare.

În mod similar, Bank of America (BofA) și-a menținut recent previziunile conform cărora prețurile aurului ar putea ajunge la 4.000 USD/uncie în prima jumătate a anului 2026, datorită slăbirii dolarului american și a unei tendințe de reducere a ratelor dobânzilor pe fondul unei inflații ridicate. Experții BofA avertizează că riscul erodării independenței Fed și a agențiilor de statistică ar putea determina continuarea scăderii dolarului american, susținând astfel aurul.

Saxo Bank a adăugat că diferențialul de randament al obligațiunilor americane este, de asemenea, un factor care susține aurul, deoarece randamentele pe termen scurt scad, în timp ce randamentele pe termen lung cresc din cauza îngrijorărilor legate de datoria publică și de independența Fed-ului.

Per total, în ciuda fluctuațiilor pe termen scurt, tendința pe termen mediu și lung a aurului este prognozată a fi pozitivă de majoritatea organizațiilor, cu potențialul de a depăși 4.000 USD/uncie dacă inflația și riscurile politice din SUA cresc.

Sursă: https://vietnamnet.vn/dieu-gi-dang-am-tham-day-vang-tang-gia-ky-luc-2437481.html