Companiile „taie sânge” pentru a achita datoriile: Este dificil să se prevadă succesul sau eșecul tranzacțiilor

Vindeți active, vindeți proiecte pentru a plăti datoriile

Recent, multe întreprinderi mari au scos la vânzare proprietăți imobiliare sau proiecte pentru a-și achita datoriile. Printre acestea, Societatea pe Acțiuni Hoang Anh Gia Lai - HAGL (cod de acțiune: HAG) dorește să vândă hotelul HAGL din orașul Pleiku, provincia Gia Lai. Grupul domnului Duc a declarat că acest lucru face parte din planul companiei de a lichida activele neprofitabile.

Hotelul HAGL este probabil ultimul bun imobiliar al domnului Duc, activ din decembrie 2005. Înainte de aceasta, a participat la afaceri imobiliare și hoteliere și a avut câteva proiecte în Quy Nhon, Da Lat, Da Nang , Myanmar. Dar HAGL s-a confruntat cu un incident și s-a retras din acest domeniu.

Vânzarea Hotelului HAGL are ca scop rambursarea datoriei obligațiunilor la Banca BIDV . Conform raportului financiar consolidat pentru perioada semestrială 2023, HAGL are o datorie obligațiuni restantă la BIDV de 5.271 miliarde VND, neschimbată de la începutul anului. La 30 iunie, HAGL nu a plătit dobânzile datorate pentru perioada de plată scadentă, în valoare totală de peste 2,6 miliarde VND.

Doanh nghiệp cắt máu trả nợ: Thương vụ khó dự liệu thành bại - 1 — Hotelul HAGL din Pleiku este vândut de domnul Duc (Foto: HAGL).

Deși HAGL dorește să își vândă activele imobiliare, LDG Investment Joint Stock Company (cod bursier: LDG) are o politică de transfer a două proiecte, inclusiv Bai But - Son Tra Beach Resort (LDG Grand Central), Da Nang și complexul de apartamente Lot C1 din cartierul Binh An, orașul Di An, provincia Binh Duong. Aceasta are ca scop achitarea datoriilor bancare și a obligațiunilor companiei.

Vânzarea acestor două proiecte este o decizie surprinzătoare din partea LDG, deoarece la recenta Adunare Generală Anuală a Acționarilor din 2023, compania a dorit, de asemenea, să emită acțiuni pentru a strânge capital pentru investițiile în proiect.

LDG Grand Central este unul dintre proiectele strategice ale LDG, identificat în 2020. La Adunarea Generală Anuală a Acționarilor din 2023, consiliul de administrație al companiei a declarat că proiectul are cea mai mică suprafață (30 de hectare) dintre proiectele strategice, dar are o locație excelentă. Compania a luat în considerare și opțiuni pentru pregătirea capitalului pentru implementarea acestui proiect, în cadrul cărora a evaluat că este dificilă cooperarea cu partenerii.

Compania pe acțiuni Or Hai Phat Investment a anunțat, de asemenea, transferul aportului de capital la proiectul HP Hospitality Nha Trang - investitorul terenului comercial TM1 din zona rezidențială Tan Lap Islet. În plus, identificând dificultăți de flux de numerar, compania s-a concentrat pe vânzarea cu ridicata de produse în cadrul unor proiecte precum: proiectul Lao Cai, proiectul clădirilor înalte Bac Giang și proiectul zonei rezidențiale urbane de la Km3, Km4, sectorul Hai Yen, orașul Mong Cai (faza 1), provincia Quang Ninh.

Pe lângă vânzările menționate mai sus, piața a înregistrat recent și o serie de tranzacții de fuziuni și achiziții (M&A) de succes. Acestea includ achiziționarea de către Gamuda Land a unui proiect de la Tam Luc Real Estate Joint Stock Company din orașul Thu Duc (HCMC) sau preluarea de către Saigonres Group a unui proiect de la Duc Nhi Company Limited din districtul Tan Phu (HCMC).

Entuziasmul pieței de cooperare dintre investitorii autohtoni și cei străini poate fi menționat și ca fiind cooperarea strategică dintre Kim Oanh Group și Surbana Jurong Group (Singapore) sau investiția Marubeni Group (Japonia) în Hung Thinh Group.

Nu este ușor să închei o afacere din cauza mai multor factori.

Dna Giang Huynh, directoarea departamentului de cercetare și a S22M Savills HCMC, a declarat că întreprinderile autohtone vor fi în continuare nevoite să vândă unele active ineficiente. Cu toate acestea, dacă aceste active sunt atractive pentru investitorii străini (NĐTNN) este o altă poveste.

Potrivit acesteia, succesul sau eșecul unei tranzacții depinde în mare măsură de negocierea prețului dintre vânzător și cumpărător, precum și de aspectele juridice. Un proiect cu documente legale curate este adesea prioritizat de investitorii străini.

Împărtășind aceeași opinie, dna Duong Thuy Dung, director senior al CBRE Vietnam, a declarat că, în cazul pieței imobiliare, majoritatea tranzacțiilor sunt legate doar de terenuri. Aceasta înseamnă că investitorii străini sunt interesați de fonduri funciare pentru dezvoltarea de locuințe în orașul Ho Chi Minh și Hanoi, punând în primă instanță fonduri funciare curate, apoi condițiile pentru dezvoltarea proiectului, cum ar fi documentele legale și o structură rezonabilă de dezvoltare a produsului.

Majoritatea investitorilor străini care au efectuat tranzacții de fuziuni și achiziții în ultima vreme sunt prezenți în Vietnam de mai mulți ani. Dacă sunt investitori noi, aceștia prioritizează de obicei investițiile sub forma aportului de capital propriu întreprinderilor vietnameze pentru a dezvolta în comun proiecte. Cu toate acestea, problema dificilă actuală a fuziunilor și achizițiilor în Vietnam este reprezentată de fondurile funciare curate sau de necesitatea unui coridor legal pentru a crea condiții favorabile pentru investitori.

În ceea ce privește investitorii autohtoni, dna Dung a spus că există o tendință de a vinde active imobiliare deoarece piața a dus la o lipsă de capital în ultimii doi ani și este nevoie să găsească noi surse de capital în afara băncilor sau a emiterii de obligațiuni. Întreprinderile autohtone pot apela la capital din străinătate sau își pot vinde produsele.

Potrivit unui reprezentant al CBRE Vietnam, vânzarea directă nu este ușoară, deoarece investitorii străini necesită întotdeauna o legalitate impecabilă a proiectului. Produsele care au fost ipotecate băncilor sunt dificil de atras investitori străini. Prin urmare, deși investitorii autohtoni au oferit în mod proactiv active spre vânzare, tranzacțiile de succes nu sunt ușoare.

Dl. Luu Quang Tien - director adjunct al Institutului de Cercetări Economice - Financiare - Imobiliare Dat Xanh Services, a declarat că recentele tranzacții de fuziuni și achiziții ale investitorilor străini se concentrează mai mult pe calitate, majoritatea fiind sub formă de aport de capital și achiziții de acțiuni.

În viitor, se preconizează că piața de fuziuni și achiziții va începe să se redreseze atunci când inflația și ratele dobânzilor vor fi ajustate la un nivel mai rezonabil, pe lângă factori precum consolidarea situației politice și juridice.

„În general, piața de fuziuni și achiziții din Vietnam este încă foarte atractivă pe termen mediu și lung, deoarece economia prezintă încă un mare potențial de creștere. Aceasta este o perioadă rezonabilă pentru ca investitorii să caute tranzacții cu prețuri bune și termeni mai favorabili”, a declarat dl Tien.

Sursă