Scaunul fierbinte al Fed: Powell se luptă să-și mențină poziția în mijlocul furtunii

(Dan Tri) - În ciuda presiunilor din interiorul Fed-ului și a tensiunilor dintre Israel și Iran, președintele Powell este încă hotărât să nu reducă ratele dobânzilor, așteptând să vadă impactul tarifelor și al prețurilor petrolului.

Într-o audiere tensionată în fața Comisiei pentru Servicii Financiare a Camerei Reprezentanților, Jerome Powell, cel mai puternic om din domeniul financiar din lume , a transmis un mesaj clar și inconfundabil: Fed-ul nu se grăbește.

„Suntem bine poziționați pentru a continua să așteptăm și să vedem cum se dezvoltă economia înainte de a lua în considerare orice ajustări ale politicii monetare”, a declarat cu emfază dl Powell.

Comentariile au fost o lovitură pentru așteptările privind o reducere timpurie a ratei dobânzii, în special din partea președintelui Donald Trump și a aliaților săi din Congres . Acestea au arătat că, cel puțin pe termen scurt, prioritatea principală a Fed este de a limita riscul potențial de inflație generat de noile tarife și șocurile prețurilor petrolului, mai degrabă decât de a se grăbi să relaxeze politica pentru a sprijini o economie care dă semne de încetinire.

Furtună politică de la Casa Albă și de la Capitoliu

Răbdarea Fed-ului pune la încercare răbdarea președintelui Donald Trump. De la revenirea la putere, domnul Trump l-a atacat în repetate rânduri pe președintele Powell, pe care l-a numit în timpul primului său mandat.

Argumentul președintelui este că menținerea unor rate ridicate ale dobânzilor costă SUA sute de miliarde de dolari în fiecare an în plăți de dobânzi la datoria publică masivă. El a cerut ca Fed să reducă drastic ratele dobânzilor, chiar și cu 2-3 puncte procentuale. Această presiune nu se oprește la critici, domnul Trump insinuând în repetate rânduri posibilitatea de a-l concedia pe domnul Powell, o acțiune fără precedent care ar putea afecta grav independența Fed.

Presiunea politică s-a extins dincolo de Casa Albă și până la Congres, creând o situație de impas bipartizană. Republicanii au susținut, în general, apelurile domnului Trump pentru rate ale dobânzii mai mici, în timp ce democrații au avut tendința de a favoriza o poziție prudentă a Fed, subliniind necesitatea independenței față de influența politică.

În fața acestor furtuni, dl. Powell a rămas neclintit. El a afirmat că independența Fed este protejată de lege și se bucură de un sprijin larg în Congres. El a subliniat că prioritatea principală a Fed este „menținerea unor așteptări inflaționiste stabile pe termen lung”, chiar și atunci când se confruntă cu alegeri dificile între obiectivele sale gemene de stabilitate a prețurilor și ocuparea deplină a forței de muncă.

Potrivit președintelui Fed, noile tarife din acest an ar putea crește prețurile și slăbi creșterea economică (Foto: Getty).

Voci disidente din interior

Provocările domnului Powell nu vin din exterior. Chiar și în cadrul Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC), organismul de elaborare a politicilor monetare al Fed, încep să apară fisuri în opinii.

Unii dintre cei numiți de Trump pledează acum pentru o reducere mai devreme a ratei dobânzii. Guvernatorul Christopher Waller a cerut recent o reducere a ratei dobânzii la următoarea reuniune, argumentând că riscul inflaționist generat de tarife nu este atât de mare pe cât se temea inițial. De asemenea, vicepreședintele pentru supraveghere, Michelle Bowman, și-a exprimat sprijinul pentru o reducere a ratei dobânzii la reuniunea din iulie, cu condiția ca inflația să rămână sub control.

Aceste dezacorduri reflectă o dezbatere tot mai amplă în cadrul Fed, reflectând incertitudinea economiei. Un grafic recent de tip „dot plot” arată că membrii FOMC sunt divizați, un grup dorind să mențină ratele neschimbate sau să le reducă o singură dată în acest an, în timp ce un alt grup încă se așteaptă la două sau mai multe reduceri.

Asta îl pune pe dl Powell în poziția unui căpitan al Fed care navighează pe ape tulburi, nevoit să reconcilieze opiniile interne în timp ce se confruntă cu furtuni externe.

„Cartea” geopolitică și șocul prețului petrolului

Toate calculele economice și politice sunt umbrite de o incertitudine uriașă: conflictul latent dintre Israel și Iran. Escaladarea tensiunilor din ultimele săptămâni a stârnit îngrijorări că Iranul ar putea închide Strâmtoarea Hormuz, o cale navigabilă prin care se transportă aproximativ 25% din petrolul mondial.

Un astfel de scenariu ar fi catastrofal, putând duce la o creștere vertiginosă a prețurilor petrolului și benzinei, provocând un șoc inflaționist sever pentru economiile SUA și globale. Deși prețurile petrolului s-au răcit de la declararea armistițiului, situația rămâne un „butoaie cu pulbere”. Orice escaladare ar putea duce la o creștere din nou a prețurilor la energie.

Oxford Economics avertizează că, deși armistițiul poate fi fragil, prețurile petrolului vor continua să scadă dacă nu vor avea loc atacuri asupra infrastructurii energetice. Cu toate acestea, acest scenariu s-ar putea schimba instantaneu.

Această incertitudine, combinată cu posibilitatea unei reveniri a prețurilor petrolului, întărește argumentele pentru ca Fed să acționeze cu prudență. „Dacă prețurile petrolului brut vor crește semnificativ, oamenii vor simți acest lucru”, a concluzionat dl Powell pe scurt, dar puternic.

Drumul de urmat: Care este direcția către economia numărul 1?

Rata dobânzii de referință a Fed rămâne la 4,25-4,5%. Economia SUA, a spus dl Powell, rămâne „într-o stare solidă”, cu șomajul la un minim istoric de 4,2% și inflația preferată de Fed la 2,3% - puțin peste ținta sa de 2%.

Cu toate acestea, raportul privind încrederea consumatorilor din iunie a arătat că percepția consumatorilor slăbea, în principal din cauza îngrijorărilor legate de inflație și prețurile ridicate.

Președintele Powell și colegii săi merg pe o cale foarte îngustă.

Dacă reduc ratele prea devreme pentru a reduce presiunea politică sau pentru a sprijini creșterea, riscă să reaprindă inflația, mai ales dacă prețurile la energie cresc brusc sau impactul tarifelor este mai mare decât se așteaptă. Dar dacă mențin ratele ridicate prea mult timp, ar putea slăbi în mod accidental activitatea economică, ar putea afecta o piață a muncii deja puternică și ar putea împinge economia în recesiune.

Economiștii sunt împărțiți în ceea ce privește calea de urmat. Unii cred că este puțin probabil ca Fed să reducă ratele dobânzilor înainte de sfârșitul verii, în timp ce alții cred că, dacă există dovezi suplimentare de slăbiciune a pieței muncii, Fed ar putea acționa mai devreme.

În acest context complex, toate privirile vor fi ațintite asupra Washingtonului. În cartierul său dificil, Jerome Powell se confruntă cu cea mai dificilă problemă a carierei sale: cum să protejeze economia, păstrând în același timp independența sacră a Rezervei Federale în fața unor furtuni fără precedent.

Sursă: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ghe-nong-fed-powell-cang-minh-giu-lap-truong-giua-bao-to-20250625062612729.htm