JPMorgan estimează că indicele VN ar putea ajunge la 2.200 de puncte

Pe lângă îmbunătățirea ratingului său pe piața vietnameză în urma acestei îmbunătățiri, JPMorgan a prognozat, de asemenea, că 22 de acțiuni vietnameze ar putea fi adăugate la indicii FTSE EM.

Raportul actualizat al JPMorgan privind strategia sa pentru piața vietnameză a menționat recent informația conform căreia FTSE a confirmat promovarea pieței bursiere din Vietnam la o piață emergentă secundară începând cu septembrie 2026.

Cu acest rezultat, echipa de cercetare a JPMorgan estimează că fluxurile de capital pasiv în Vietnam ar putea ajunge la 1,3 miliarde USD, cu o pondere estimată de 0,34% în indicele FTSE Emerging Market All Cap.  

„Ne ridicăm ținta de bază/pozitivă pe 12 luni pentru indicele VN la 2.000/2.200 de puncte, ceea ce reprezintă o creștere potențială de 20-30% față de nivelurile actuale, pe baza unor fundamente macroeconomice solide, a reformelor în curs și a așteptărilor de îmbunătățire a performanței”, a declarat JP Morgan.  

Principala bancă de investiții se așteaptă ca creșterea câștigurilor să fie principalul motor al pieței, cu previziuni consensuale pentru o creștere a EPS de aproximativ 20% în 2026-2027. Dacă MSCI EM își îmbunătățește și scorul Vietnam, indicele ar putea crește cu încă 10% datorită unei reevaluări a raportului P/E.

Această nouă țintă reprezintă un raport P/E viitor de 15-16,5 ori în următoarele 12 luni. Deși mai mare decât mediile ASEAN și ale piețelor emergente, JPMorgan consideră că rata de creștere pe termen lung este suficientă pentru a justifica această evaluare. Trebuie menționat că aceasta este încă mai mică decât cele două vârfuri anterioare ale indicelui VN (P/E de 17 ori în 2021 și 23 de ori în 2018).

Raportul a evidențiat, de asemenea, reformele recente ale Guvernului pentru a îndeplini criteriile FTSE EM. Pe lângă modernizarea indicelui FTSE, JPMorgan a declarat că multe alte inițiative sunt încă implementate pentru a consolida piața de capital: „În prezent, Ministerul Finanțelor are un plan de a implementa modelul contrapartidei centrale de compensare (CCP) în primul trimestru al anului 2027 și de a extinde numeroase produse noi (tranzacționare intraday, împrumut de titluri de valoare etc.). Se așteaptă ca aceste mișcări să ajute Vietnamul să se apropie de modernizarea la MSCI EM, pe care Guvernul și-a stabilit ca obiectiv finalizarea acesteia până în 2030.”  

JPMorgan a estimat, de asemenea, că 22 de acțiuni vietnameze ar putea fi adăugate la indicii FTSE EM, pe baza capitalizării actuale de piață. Se estimează că intrările de capital pasiv vor ajunge la aproximativ 1,3 miliarde de dolari, cu o pondere de 0,34% în indicele FTSE Emerging Market All Cap.

Se estimează că 22 de acțiuni vietnameze ar putea fi adăugate la indicii FTSE EM.

Cu toate acestea, raportul avertizează în continuare că piața se confruntă în continuare cu multe provocări pe termen scurt care ar putea limita impulsul ascendent.  

De exemplu, încasările de profit sau vânzările de portofoliu de către fondurile piețelor de frontieră înainte ca Vietnamul să fie adăugat oficial la coșul piețelor emergente ar putea crea o presiune temporară asupra retragerii de capital. În același timp, dong-ul vietnamez ar putea fi supus unei presiuni de depreciere din cauza politicii monetare relaxate, a creditării cu marjă ridicată și a sezonalității slabe în trimestrul al patrulea. Mobilizarea puternică a capitalului din partea companiilor de valori mobiliare precum TCBS, VPS, VPBS, MBS ar putea, de asemenea, reduce intrările de capital pe piață.  

În acest context, JPMorgan își menține recomandarea de a crește proporția băncilor vietnameze (cum ar fi VCB,ACB ), a bunurilor industriale și a bunurilor de consum neesențiale. Dimpotrivă, creșterea concurenței ar putea pune presiune asupra grupului de societăți de valori mobiliare, mai ales în contextul în care acțiunile acestui grup au crescut cu aproximativ 50% de la începutul anului.  

Sursă: https://baodautu.vn/jpmorgan-du-bao-vn-index-co-the-len-den-2200-diem-d411530.html