Scenariul Fed și tendința prețului metalelor prețioase

Așteptările privind reducerea ratelor dobânzilor de la Fed sunt principalul factor determinant al prețurilor metalelor prețioase

Prima jumătate a anului 2024 a înregistrat o creștere bruscă a pieței metalelor prețioase, investitorii concentrându-se pe mișcările Fed, mai ales că inflația din SUA a dat semne de răcire. Conform datelor de la Bursa de Mărfuri din Vietnam (MXV), depășind rata de creștere a prețurilor aurului, prețurile argintului au crescut cu peste 25% de la începutul anului.

Pe lângă nevoia de investiții în valori refugiu din cauza conflictelor geopolitice , unul dintre principalele motive care susțin creșterea prețurilor argintului provine din așteptarea că Fed va reduce ratele dobânzilor în acest an. La începutul lunii martie, când prețurile argintului au început să crească puternic, piața se aștepta ca Fed să aibă 3 până la 4 reduceri ale ratelor dobânzilor începând cu iunie. Acest lucru a determinat încetinirea creșterii dolarului american, chiar uneori scăzând brusc, și a promovat indirect creșterea prețului metalelor prețioase, care sunt sensibile la ratele dobânzilor și la fluctuațiile valutare.

Între timp, Banca Centrală Europeană (BCE) a devenit pe 6 iunie una dintre primele bănci care au deschis calea pentru un ciclu de relaxare monetară prin reducerea ratei dobânzii de bază la 3,75% de la 4%, marcând prima reducere a ratei din septembrie 2019. Prețurile argintului și platinei au crescut, de asemenea, brusc în timpul sesiunii, în principal din cauza așteptărilor pieței că Fed va urma în curând exemplul BCE.

Cu toate acestea, ședința de tranzacționare de săptămâna trecută a înregistrat o scădere accentuată a prețurilor metalelor prețioase, datele privind salariile crescând mai mult decât se previzionase, erodând încrederea investitorilor în piață și punând Fed într-o poziție dificilă.

Fed-ul într-o dilemă

Conform datelor publicate de Departamentul Muncii din SUA pe 7 iunie, numărul de locuri de muncă din sectorul non-agricol din SUA a adăugat 272.000 de locuri de muncă în luna mai, o creștere semnificativă față de cele 165.000 de locuri de muncă revizuite din aprilie și depășind cu mult prognoza economiștilor de 190.000 de locuri de muncă.

Creșterea salariilor orare a depășit, de asemenea, previziunile, crescând cu 0,4% față de luna precedentă și cu 4,1% față de anul precedent în 2023. Între timp, rata șomajului, deși a crescut la 4%, cea mai mare din februarie 2022, este încă considerată scăzută în comparație cu etapele ulterioare ale crizelor care au avut loc în 2000 și 2008.

Piața muncii stabilă și veniturile în creștere sunt un semn mai puțin încurajator pentru eforturile Fed de a răci inflația și au împins optimismul pieței într-o spirală descendentă. Pariurile pe o reducere a ratei dobânzii în septembrie, scenariul la care se așteaptă majoritatea traderilor, au scăzut la aproximativ 50% de la peste 60% acum o săptămână, potrivit instrumentului FedWatch.

Cu toate acestea, tensiunea de pe piața muncii prezintă o imagine contrară unor date recente, reflectând încetinirea economiei americane. În special, datele din a doua ajustare a Biroului de Analiză Economică din SUA arată că creșterea produsului intern brut al SUA în primul trimestru al anului 2024 a crescut doar cu 1,3% față de trimestrul precedent, în loc să crească cu 1,6%, așa cum se arăta în anunțul preliminar.

Dl. Pham Quang Anh, directorul Centrului de Știri despre Mărfuri din Vietnam, a declarat: „Scopul unei «aterizări ușoare» va face ca Fed să acorde mai multă atenție politicii sale monetare. Prin urmare, posibilitatea ca Fed să își schimbe politica în septembrie este încă complet posibilă.”

Tendințele prețurilor metalelor prețioase depind de scenariile Fed

În contextul actual al economiei americane, nu ar fi surprinzător dacă Fed nu ar face nicio mișcare nouă în cadrul reuniunii Comitetului Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) din prima zi a lunii iunie și nu ar fi prea surprinzător dacă oficialii Fed ar continua să pledeze în mod constant pentru menținerea ratelor dobânzilor pentru o perioadă mai lungă de timp, până când inflația va scădea la ținta de 2% într-un mod sustenabil.

Presiunea exercitată de politica monetară a Fed ar putea pune prețurile argintului sub presiune de corecție pe termen scurt, pe măsură ce piața devine mai prudentă, ceea ce se reflectă și în estimările unei serii de bănci.

În ultima sa prognoză, Citi Bank a declarat că Fed va reduce ratele dobânzilor cu 75 de puncte de bază în acest an, una câte una în ultimele trei luni ale anului, în loc de patru reduceri începând din iulie. JPMorgan și-a modificat chiar previziunea de la trei reduceri în acest an la una singură, spunând că Fed nu va face nicio mișcare până cel puțin în noiembrie.

Potrivit domnului Quang Anh, acestea sunt și cele mai probabile două scenarii care se pot întâmpla în prezent. Dacă Fed reduce ratele dobânzilor așa cum a fost prevăzut, dolarul american s-ar putea slăbi, creând un impuls pentru creșterea prețurilor metalelor prețioase. În primul scenariu, se așteaptă ca luna august să marcheze a doua perioadă de boom pe piață, prețurile argintului putând depăși din nou pragul de 35 USD/uncie.

În plus, echilibrul dintre cerere și ofertă și riscurile geopolitice nu pot fi ignorate, deoarece acestea sunt considerate, de asemenea, doi factori care determină piața metalelor prețioase în a doua jumătate a anului 2024. Potrivit Institutului Internațional al Argintului, piața argintului se îndreaptă spre al patrulea an consecutiv de deficit, deficitul din 2024 fiind prognozat a fi al doilea cel mai mare din istorie. Între timp, tensiunile din Gaza dintre Israel și Hamas continuă, iar conflictul dintre Israel și Liban se intensifică, consolidând și mai mult rolul investițiilor ca refugiu sigur pentru active precum aurul și argintul.

Conform ziarului electronic al guvernului

Sursă: https://baolaocai.vn/kich-ban-cua-fed-va-xu-huong-gia-kim-loai-quy-post385316.html