Fuziunile și achizițiile din Vietnam își schimbă rolurile: investitorii străini caută valoare, companiile autohtone caută impuls.

În timp ce investitorii străini își înăspresc standardele pentru a căuta active de calitate, multe corporații autohtone accelerează fuziunile și achizițiile (M&A) pentru a-și extinde ecosistemele și a-și consolida competențele de bază. Această schimbare de roluri între cele două grupuri creează un nou impuls pentru piață, forțând companiile vietnameze să fie mai transparente și mai profesionale pentru a profita de oportunități.

Fuziunile și achizițiile din Vietnam intră într-o perioadă de „evaluare reală - valoare reală”.

Potrivit domnului Tamotsu Majima, director senior al RECOF Corporation (Japonia), majoritatea companiilor japoneze încă mențin o abordare prudentă și pe termen lung atunci când participă la fuziuni și achiziții în Vietnam. Acestea acordă prioritate timpului petrecut cercetând piața, analizând modelele de afaceri, marjele de profit și riscurile înainte de a lua o decizie. Procesul durează mai mult, dar, în schimb, calitatea tranzacției este garantată la un nivel înalt.

Experți și investitori au împărtășit perspective despre oportunitățile de fuziuni și achiziții la forumul M&A 2025.

Această abordare reflectă în mod clar filosofia investitorilor japonezi: nu se caută „tranzacții rapide”, ci se acordă prioritate compatibilității strategice și angajamentului pe termen lung. Achiziția Thien Long de către Kokuyo pentru peste 27,6 miliarde de yeni este un exemplu excelent. Companiile japoneze aleg să investească în mărci puternice, o fundație solidă și o poziție de lider pentru a-și extinde ecosistemul în Asia de Sud-Est, aliniindu-se cu poziționarea lor pe piața vietnameză ca motor de creștere regională.

Potrivit domnului Majima, atractivitatea Vietnamului nu constă doar în creșterea sa, ci și în capacitatea sa de a crea sinergie regională, deoarece multe companii japoneze consideră Vietnamul o „piesă strategică” în lanțul valoric din Asia de Sud-Est.

În timp ce investitorii străini tind să fie precauți, companiile autohtone consideră fuziunile și achizițiile ca un instrument pentru extindere rapidă, depășirea ciclurilor dificile sau crearea de noi avantaje competitive. Domnul Dang Van Thanh, președintele TTC, consideră că fuziunile și achizițiile reprezintă un principiu de piață, iar companiile vietnameze trebuie să fie întotdeauna pregătite să primească capital străin, precum și să caute în mod proactiv oportunități de a achiziționa alte companii pentru a-și extinde operațiunile.

Dl. Thanh a declarat că TTC a efectuat anterior o serie de tranzacții majore în industria zahărului, cum ar fi achiziționarea Bourbon Tay Ninh , Bien Hoa Sugar și HAGL Sugar, contribuind la construirea unei baze de aprovizionare cu materii prime la scară largă.

Potrivit domnului Thanh, fuziunile și achizițiile nu ar trebui să se întâmple doar atunci când piața este favorabilă. În multe cazuri, companiile ar trebui să aleagă momentul potrivit pentru a cumpăra sau vinde pentru a optimiza beneficiile acționarilor. „Dacă condițiile sunt nefavorabile, companiile ar trebui să ia în considerare și fuziunile și achizițiile pentru a-și proteja valoarea”, a subliniat el.

În special, TTC a subliniat, de asemenea, că multe companii vietnameze au început să se concentreze pe ESG și transformarea verde, factori din ce în ce mai importanți în ochii investitorilor internaționali.

Dl. Dang Van Thanh, președintele TTC, a comentat: „Ar trebui să alegem momentul potrivit pentru fuziuni și achiziții.”

Spre deosebire de TTC, GELEX își bazează strategia de fuziuni și achiziții pe consolidarea ecosistemului său. Potrivit domnului Nguyen Hoang Long, director general adjunct al GELEX, grupul selectează doar tranzacții care completează cu adevărat segmentele sale de infrastructură, producție industrială și imobiliare industriale.

GELEX prioritizează afacerile de top sau lideri de piață care se aliniază cu viziunea sa de dezvoltare pe termen lung. Simultan, grupul folosește o strategie duală: fuziuni și achiziții (M&A) alături de IPO-uri selective. Scopul emiterii de acțiuni nu este dezinvestirea pe termen scurt, ci mai degrabă extinderea scarii financiare și creșterea controlului asupra afacerilor care intră în faza lor de creștere.

Din perspectiva GELEX, faza post-fuziune și achiziție este la fel de importantă ca tranzacția în sine: companiile trebuie să se restructureze, să se integreze și să opereze eficient pentru a transforma tranzacția într-o creștere reală.

În ciuda punctelor lor de plecare diferite, toate cele trei perspective indică o tendință comună: fuziunile și achizițiile vor scădea cantitativ, dar vor crește calitativ; concentrarea fiind pe afaceri cu o transparență ridicată, modele de afaceri clare și capacitatea de a genera un flux de numerar stabil. Acest lucru semnalează, de asemenea, că Vietnamul intră într-un nou ciclu de fuziuni și achiziții, mai strategic, mai profesionist și strâns legat de obiectivele de dezvoltare pe termen lung ale afacerilor.

Companiile autohtone preiau inițiativa, în timp ce marile corporații își optimizează ecosistemele.

Pe lângă aspectele comune, companiile au subliniat și diferențe distincte care reflectă cu exactitate modul în care funcționează piața de fuziuni și achiziții. Potrivit domnului Tamotsu Majima, companiile japoneze consiliate de RECOF consideră întotdeauna Vietnamul ca o piață strategică, dar își stabilesc standarde foarte înalte: trebuie să înțeleagă temeinic modelul de afaceri, să facă evaluări rezonabile și să fie capabile să previzioneze potențialul de creștere.

Motivul procesului lung de fuziuni și achiziții este faptul că aceștia nu sunt dispuși să accepte riscurile unor evaluări scăzute sau ale lipsei de transparență. Datele RECOF arată că în Vietnam funcționează în prezent doar 2.000 de companii japoneze, semnificativ mai puține decât în ​​Thailanda (6.000), ceea ce indică un spațiu semnificativ de creștere. Acest lucru demonstrează, de asemenea, că investitorii japonezi caută „piese strategice”, nu urmăresc tendințe pe termen scurt.

Dl. Seck Yee Chung, Managing Partner al firmei de avocatură Baker McKenzie, moderează sesiunea de discuții „Noua poziție a Vietnamului în fluxurile globale de investiții și fuziuni și achiziții”.

Între timp, perspectiva domnului Dang Van Thanh este mai pragmatică. El subliniază faptul că întreprinderile vietnameze trebuie să îndrăznească să cumpere și să vândă la momentul potrivit. Deoarece fuziunile și achizițiile reprezintă o strategie de extindere a pieței și o oportunitate de a ridica standardele de management și de a atrage capital străin. TTC a dovedit acest lucru printr-o serie de tranzacții mari, contribuind la restructurarea industriei zahărului și la extinderea ecosistemului grupului.

Dl. Thanh a menționat, de asemenea, că antreprenorii trebuie să știe cum să „cumpere viitorul”, să accepte costurile de oportunitate și să urmărească o strategie reciproc avantajoasă cu partenerii internaționali.

GELEX prezintă un alt caz: fuziuni și achiziții legate de un avantaj competitiv pe termen lung; prioritizarea sectoarelor în care GELEX are potențialul de a fi lider, cum ar fi industria și infrastructura, combinată cu o IPO pentru extinderea resurselor.

Grupul consideră că energia prezintă un risc ridicat și, prin urmare, nu este domeniul său de interes actual; în schimb, infrastructura și proprietățile industriale sunt pilonii creșterii. GELEX subliniază, de asemenea, că factorii post-fuziuni și achiziții sunt decisivi pentru valoare, inclusiv restructurarea, digitalizarea datelor și menținerea unor standarde înalte de guvernanță.

Imaginea de mai sus arată că investitorii străini sunt precauți, dar dispuși să cheltuiască sume mari pe active bune. Între timp, companiile vietnameze sunt din ce în ce mai proactive în fuziuni și achiziții, iar marile corporații își concentrează strategiile pe construirea unor ecosisteme sustenabile.

Toate acestea converg într-o tendință clară: Vietnamul intră într-o fază de fuziuni și achiziții de înaltă calitate, mai puține, dar mai sofisticate, în care companiile trebuie să posede capacități reale, transparență și o strategie reală pentru a valorifica oportunitățile.

Sursă: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ma-viet-nam-doi-vai-nha-dau-tu-ngoai-tim-gia-tri-doanh-nghiep-noi-tim-suc-bat-20251209215920222.htm