Discutarea implementării Rezoluției nr. 43/2022/QH15 a Adunării Naționale privind politicile fiscale și monetare de susținere a programului de redresare și dezvoltare socio-economică.

În această dimineață, 25 mai, sub președinția președintelui Adunării Naționale, Tran Thanh Man , Adunarea Națională a discutat în sesiune plenară Raportul Delegației de Supraveghere și proiectul de Rezoluție a Adunării Naționale privind rezultatele supervizării tematice a „implementării Rezoluției nr. 43/2022/QH15 a Adunării Naționale privind politicile fiscale și monetare de sprijinire a programului de redresare și dezvoltare socio-economică și a Rezoluțiilor Adunării Naționale privind o serie de proiecte naționale importante până la sfârșitul anului 2023”.

Participând la discuție, delegatul Ha Sy Dong, membru al Comisiei de Finanțe și Buget a Adunării Naționale și vicepreședinte permanent al Comitetului Popular Provincial, a declarat că politica macroeconomică de răspuns la Covid-19 a fost fără precedent și în afara sferei studiilor economice.

Formula generală pentru politica macroeconomică este relaxarea politicilor fiscale și monetare atunci când economia este în declin și înăsprirea acestora atunci când inflația este ridicată. Când a lovit pandemia de Covid, activitatea economică a scăzut, șomajul a crescut, iar majoritatea țărilor au aplicat aceeași formulă, adică relaxarea politicilor fiscale și monetare.

Reprezentanta Ha Sy Dong, membră a Comisiei de Finanțe și Buget a Adunării Naționale, vicepreședinte permanent al Comitetului Popular al provinciei Quang Tri : Fotografie - NL

Totuși, criza economică cauzată de Covid este diferită de o criză economică tipică. O criză tipică apare atunci când oamenii aveau așteptări prea mari în prealabil, ceea ce duce la investiții excesive. Când aceste investiții nu au îndeplinit așteptările, aceștia au încetat să investească.

Această scădere a investițiilor duce la șomaj și la o scădere a veniturilor gospodăriilor. Deoarece venitul scade, consumul scade și el. Astfel, scăderea investițiilor, scăderea veniturilor, duce la scăderea consumului, iar cercul vicios continuă.

Criza provocată de Covid a provenit din temerile legate de pandemie și de carantină, ceea ce a dus la o scădere a consumului. Consumul redus a dus la scăderea veniturilor întreprinderilor, determinându-le să înceteze investițiile, ceea ce a dus la pierderi de locuri de muncă și la reducerea veniturilor. Cercul vicios este similar, dar punctele de plecare sunt diferite. Criza provocată de Covid a provenit din consum, nu din investiții.

Această diferență a dus la implementarea unor politici fiscale și monetare greșite de către unele țări, cum ar fi scăderea ratelor dobânzilor, creșterea subvențiilor și reducerea impozitelor în perioada Covid pentru a stimula cheltuielile. Cu toate acestea, din cauza pandemiei de Covid, oamenii nu au putut cheltui bani, iar acești bani inactivi s-au revărsat pe piața bursieră, în sistemul bancar, în asigurări, în domeniul imobiliar, în obligațiuni etc. Drept urmare, economia a format bule de active.

Vietnamul nu a făcut excepție, deoarece perioada 2020-2022 a înregistrat creșteri record ale indicelui VNIndex, intrări record în bănci, o creștere rapidă a sectorului asigurărilor (20% anual), un boom imobiliar și o bulă a obligațiunilor corporative. Veniturile bugetului de stat în acești ani au fost foarte stabile, nu datorită creșterii economice puternice, ci în principal din impozitele pe valori mobiliare și transferurile de proprietăți imobiliare.

În ceea ce privește emiterea de către Adunarea Națională a Rezoluției nr. 43 la începutul anului 2022 și implementarea sa planificată în perioada 2022-2023, cu scopul redresării economice după Covid, un reprezentant a comentat: dacă ar fi fost vorba doar de Covid, aceste pachete de politici ar fi fost inutile, deoarece economia avea la acea vreme un exces de capital, ratele dobânzilor erau foarte scăzute, iar pachetele de sprijin nu ar fi stimulat creșterea. Cu toate acestea, pe lângă Covid, economia s-a confruntat în 2022 și 2023 cu alte probleme (război, volatilitate economică globală, spargerea bulei activelor), așa că, în cele din urmă, acest pachet de sprijin s-a dovedit oarecum eficient.

În plus, întârzierea implementării Rezoluției 43 este tocmai motivul pentru care a devenit eficientă. Dacă ar fi fost implementată agresiv la începutul anului 2022, când a fost emisă pentru prima dată, Rezoluția 43 ar fi umflat și mai mult bula activelor deja înfloritoare. Potrivit reprezentantului, deoarece Rezoluția 43 a fost implementată lent, când bula atinsese deja vârful și începea să coboare, a ajutat Vietnamul să realizeze o aterizare lină, mai degrabă decât o aterizare forțată, precum multe alte țări.

În același timp, eșecul pachetului de reducere a ratei dobânzii cu 2% (doar 3,05% plătite) este, de asemenea, o binecuvântare. Dacă acest pachet funcționează bine, cu siguranță va fi mult mai dificil pentru Vietnam să facă față inflației în 2022 (la fel ca pachetul de stimulare din 2009 care a cauzat inflație în 2011).

Datorită unor factori care au fost mai degrabă o chestiune de noroc decât de abilitate, Vietnamul nu a cunoscut o inflație ridicată precum multe țări dezvoltate, cum ar fi SUA și UE. Vietnamul a menținut în continuare o rată de creștere relativ ridicată. Deși mai mică decât obiectivul Adunării Naționale, era încă considerată stabilă, iar Rezoluția 43 oferea soluții rezonabile la acea vreme. Ulterior, guvernul a implementat alte soluții eficiente de management, cum ar fi reducerea taxelor pe combustibil atunci când prețurile mondiale la petrol au crescut, ceea ce a fost o soluție bună.

În ceea ce privește unele lecții învățate în urma implementării Rezoluției nr. 43, delegații au evidențiat următoarele:

Politicile ar trebui să acorde prioritate fezabilității. Pachetul de reducere a ratei dobânzii cu 2% a fost nefezabil, în timp ce pachetele de reducere a TVA-ului s-au dovedit extrem de eficiente deoarece s-au bazat pe procedurile fiscale existente. Pachetul de reducere a TVA-ului în sine a avut, de asemenea, probleme în clasificarea bunurilor care au beneficiat de o reducere de 8% și a celor care au beneficiat de o reducere de 10%; în mod ideal, o reducere uniformă de 8% ar fi fost mai bună.

Conducerea guvernului a fost destul de flexibilă, introducând proactiv soluții suplimentare pentru a răspunde situației. Reducerea taxelor pe combustibil este o soluție extrem de practică atunci când prețurile globale la combustibili sunt în creștere și, de asemenea, contribuie la facilitarea procesului de redresare economică.

Prelungirea termenului limită de plată a impozitelor până la sfârșitul anului este, de asemenea, o soluție foarte practică, deoarece este ca și cum afacerile ar obține un împrumut pe termen scurt cu dobândă de 0%. Acest lucru are un impact semnificativ asupra afacerilor atunci când ratele dobânzilor sunt mari, iar procedurile de obținere a împrumuturilor bancare sunt dificile.

În ceea ce privește politica fiscală, scutirile, reducerile și amânările fiscale au fost extrem de eficiente datorită ușurinței lor în implementare. Politicile privind cheltuielile bugetare, cum ar fi investițiile publice și subvențiile la rata dobânzii, au fost mai puțin eficiente. Vietnamul se confruntă cu blocaje juridice și cu nevoia unei discipline administrative mai stricte, ceea ce împiedică investițiile publice să își atingă întregul potențial.

În ceea ce privește politica monetară, privind în urmă, multe lucruri au fost realizate, dar există încă unele deficiențe. Cu toate acestea, la momentul respectiv, managementul poate fi considerat relativ reușit. Pe termen lung, este necesar să se treacă la utilizarea instrumentelor privind rata dobânzii pentru gestionarea creditului, mai degrabă decât la limitele de creștere a creditului (marja de credit), și se sugerează ca Banca de Stat a Vietnamului să efectueze în curând o revizuire și o evaluare cuprinzătoare a politicii privind marja de credit și să se îndrepte către legalizarea acestei probleme.

În ceea ce privește accentul pus pe fezabilitate și calendar: Politica macroeconomică este crucială deoarece trebuie implementată la momentul potrivit. O politică potrivită în ianuarie poate să nu fie potrivită în martie, când tendințele inflației și ale creșterii s-au schimbat. Prin urmare, dacă vom avea viitoare programe și pachete de sprijin macroeconomic, trebuie să analizăm cu atenție momentul implementării acestora. De exemplu, Rezoluția 43 a prevăzut o perioadă de implementare de doi ani, timp în care multe lucruri s-ar fi putut schimba. Criza economică cauzată de Covid-19 este foarte diferită de alte crize. Dacă apare o situație care necesită politici de sprijin, primul lucru de luat în considerare este reducerea impozitelor. Am putea chiar lua în considerare reduceri de impozite la scară largă, concentrate pe o industrie foarte specifică. De exemplu, în momentul în care se încheie restricțiile și se reia transportul aerian, am putea lua în considerare reducerea TVA-ului pentru aviație la 0% sau reducerea taxelor și tarifelor de aeroport. Acest lucru ar putea ajuta industria aviației să se redreseze mai rapid.

În timpul implementării Rezoluției 43, delegații au subliniat mai multe limitări, cum ar fi: reducerea taxelor pe benzină și motorină și politica de reducere a TVA-ului cu 2%, care ar fi putut fi ajustată pentru a o reduce la 8% pentru toate bunurile, în loc să fie prea rigidă și dependentă de Rezoluția 43; politica de amânare a plății taxelor până la sfârșitul anului, mulți sugerând o amânare suplimentară de câteva luni în anul următor, deoarece aceasta este o perioadă dificilă pentru întreprinderi. Cu toate acestea, această problemă este de competența Adunării Naționale. Guvernul a ezitat să ajusteze estimările bugetare și, prin urmare, nu a prezentat propunerea.

Nguyen Thi Ly

Sursă