Capitalul străin se va întoarce în curând pe piața bursieră.

Factorii solizi care atrag fluxurile de capital străin.

În primele sesiuni de tranzacționare din septembrie, piața bursieră a continuat să înregistreze ieșiri nete din partea investitorilor străini.

Anterior, în august, investitorii străini au vândut masiv, cu o valoare netă de vânzare de -42,7 trilioane VND, spre deosebire de achizițiile nete de +8,5 trilioane VND din iunie, aducând vânzările nete totale de la începutul anului la 77,7 trilioane VND.

Presiunea vânzărilor în august s-a concentrat în următoarele sectoare: Imobiliare (-16,2 trilioane VND), Bancar (-7,4 trilioane VND), Resurse de bază (-5 trilioane VND), Tehnologia informației (-4,8 trilioane VND) și Servicii financiare (-3,1 trilioane VND).

În ceea ce privește acțiunile specifice, investitorii străini au vândut acțiuni nete în principal la VIC (-13 trilioane VND, în mare parte prin acorduri),FPT (-5 trilioane VND), HPG (-4,8 trilioane VND), VPB (-2,5 trilioane VND), SSI (-2,1 trilioane VND), VHM (-1,7 trilioane VND), CTG (-1,5 trilioane VND), MBB (-1,2 trilioane VND) și VCB (-1 trilion VND).

Comentând această mișcare a fluxurilor de capital, SSI Securities a declarat că, în contextul fluxurilor globale de capital care se îndreaptă către piețele americane și chineze, alături de creșterea indicelui VN cu 32,7% în primele opt luni ale anului, încasările de profit de către investitorii străini sunt de înțeles.

Cu toate acestea, SSI confirmă că perspectivele pe termen mediu și lung rămân pozitive. Factorii puternici de susținere provin din narațiunea de îmbunătățire a pieței (FTSE și, pe termen lung, MSCI) și din obiectivul unei creșteri de două cifre a PIB-ului în următorii cinci ani, coroborate cu un program cuprinzător de reformă instituțională axat pe dezvoltarea sectorului privat.

Având în vedere acești factori, SSI se așteaptă ca piața vietnameză să primească în curând revenirea capitalului străin în perioada următoare.

Conform programului anunțat, FTSE Russell va publica Raportul anual de clasificare a țărilor FTSE pentru septembrie 2025 după închiderea pieței americane, marți, 7 octombrie 2025 (echivalentul datei de 8 octombrie 2025, ora Vietnamului).

Vietnamul se află în prezent pe lista de supraveghere FTSE și este evaluat de FTSE ca având potențialul de a fi reclasificat de la o piață de frontieră la o piață emergentă secundară. O creștere a calității ar fi însoțită de un flux pozitiv de capital străin în valorile mobiliare vietnameze. Conform celui mai optimist scenariu prezentat de HSBC, creșterea calității FTSE ar putea atrage până la 10,4 miliarde USD de capital străin pe piața bursieră vietnameză.

Noile reglementări atrag investiții străine.

Piața va beneficia, de asemenea, de un impuls semnificativ din partea politicii. Recent, la 11 septembrie 2025, Guvernul a emis Decretul 245/2025/ND-CP, modificând 89 de articole și abrogand conținutul conex din mai multe clauze și puncte din 22 de articole ale Decretului 155/2020/ND-CP.

Acesta este considerat un pas important pentru atragerea investițiilor străine, protejarea investitorilor, sporirea transparenței și eficienței managementului și, în special, pentru atragerea capitalului străin pe piața bursieră.

Decretul 245/2025/ND-CP se concentrează pe eliminarea barierelor pentru investitorii străini, prin ajustarea procedurilor de recunoaștere a statutului de investitor profesionist în valori mobiliare pentru a se conforma documentelor juridice străine, facilitând participarea la plasamente private.

Drepturile investitorilor străini sunt, de asemenea, mai clar protejate la cumpărarea și vânzarea de acțiuni pe piața bursieră.

În scopul deschiderii accesului la piață pentru investitorii străini, Decretul modifică și abrogă articolul 139, punctul e, clauza 1, din Decretul nr. 155/2020/ND-CP, nemaiprevăzând astfel că Adunarea Generală a Acționarilor sau statutul unei societăți publice poate decide asupra unui raport maxim de proprietate străină mai mic decât nivelul prevăzut de lege și de angajamentele internaționale.

Pentru societățile cotate la bursă care au anunțat rata maximă a proprietății străine în conformitate cu punctul e, clauza 1, articolul 139 din Decretul nr. 155/2020/ND-CP, acestea pot continua să mențină această rată sau o pot modifica în creștere pentru a se apropia treptat de nivelul prevăzut de lege.

Totodată, Decretul adaugă și o dispoziție tranzitorie care prevede termenul limită pentru ca societățile publice să finalizeze procedura de notificare a ratei maxime a deținerii de acțiuni străine (în termen de 12 luni de la data intrării în vigoare a Decretului nr. 245/2025/ND-CP), deoarece în prezent multe societăți publice nu au finalizat această procedură, astfel încât piața nu reflectă cu acuratețe rata maximă a deținerii de acțiuni străine în societățile publice.

De fapt, rata maximă a proprietății străine în cadrul companiilor publice a fost dezvăluită public și publicată în mod transparent pe site-ul web al companiei și la bursa de valori; în special, Vietnam Securities Depository Corporation (VSDC) a actualizat și a publicat zilnic pe site-ul său web rata maximă a proprietății străine și raportul existent al investitorilor străini în fiecare companie publică, astfel încât investitorii să poată fi informați și să tranzacționeze.

Procedura de emitere a codurilor de tranzacție pentru investitorii străini a fost, de asemenea, simplificată. Decretul nr. 245/2025/ND-CP a scurtat procedura prin care VSDC trimite confirmări online ale codurilor de tranzacție (ESTC) membrilor custode, permițând membrilor custode să notifice investitorii străini în termen de o zi lucrătoare de la primirea informațiilor declarației de la membrul custode, fără a fi nevoie să depună documente pe hârtie ca înainte. Astfel, conform noilor reglementări, investitorii străini pot tranzacționa imediat după primirea ESTC-ului, în conformitate cu practicile internaționale.

În plus, Banca de Stat a Vietnamului a emis și Circulara nr. 03/2025/TT-NHNN din 29 aprilie 2025 și Circulara nr. 25/2025/TT-NHNN din 31 august 2025, care modifică și completează numeroase reglementări pentru a simplifica procedurile de deschidere a conturilor de capital de investiții indirecte și a conturilor de plăți pentru investitorii străini, a reduce timpul și costurile de accesare a pieței, a contribui la îmbunătățirea accesului la capital și a circulației acestuia și vizează transformarea pieței bursiere vietnameze într-o piață nouă.

În plus, Decretul adaugă și o prevedere care permite societăților străine de administrare a fondurilor de investiții în valori mobiliare care investesc pe piața vietnameză de valori mobiliare să primească două coduri de tranzacționare a valorilor mobiliare pentru a optimiza procesul intern de management și monitorizare, separând activitățile în funcție de tipul (tranzacționare pe cont propriu, gestionarea tranzacțiilor cu clienții) societății străine de administrare a fondurilor. Aceasta servește drept bază pentru implementarea modelului de cont de tranzacționare Ominibus (OTA) în conformitate cu practicile internaționale.

Comentariu (0)