Для определения дна фондового рынка потребуется больше времени.

Фондовый рынок продолжил падение и вчера, 17 апреля, преодолел отметку в 1200 пунктов, приуроченную к дате экспирации деривативов. Многие инвесторы опасаются, что индекс VN может продолжить резкое падение в апреле. Однако не ожидается падения рынка на 30–40% (входа в нисходящий тренд), что приведет к резкому падению акций, при этом некоторые акции упадут на 70–80%, как в 2022 году. В конце сентября прошлого года рынок скорректировался на 18% от пика, но, несмотря на восходящий тренд, некоторые акции всё равно упали на 40%.

Г-н Фам Тхань Доан, администратор Chung Khoan Pro, выразил мнение, что в этом году рыночные корректировки будут сопровождаться сильной дифференциацией. В предыдущие годы, когда рынок корректировался, почти 80% акций корректировались соответственно. Однако в этом году всё иначе: на прошлой неделе дифференциация была весьма очевидна.

В краткосрочной перспективе, по моему личному мнению, зона 1221 будет вполне разумной оценочной зоной в этот период. В худшем случае индекс VN может скорректироваться до зоны 1180, заполнив разрыв роста 19 февраля 2024 года. Это оценочная зона на февраль 2024 года.

Инвесторы, достаточно технически подкованные, в этот период могут спокойно торговать, но ограничиваться рекомендациями румов/групп, поскольку анализировать их сейчас довольно сложно. Можно снизить маржу или оптимизировать прибыль, закрыв часть прибыли и наблюдая за рыночной информацией, прокомментировал г-н Фам Тхань Доань.

Д-р Нгуен Зуй Фыонг, инвестиционный директор DG Capital, с более оптимистичной точки зрения отметил, что в настоящее время рынок не находится в периоде роста рыночных котировок, как это было в недавнем прошлом, но он будет идти рука об руку с ростом корпоративной прибыли, темпы которого к концу года составят всего около 1300–1350 пунктов. Однако в течение года индекс VN может преодолеть этот порог до 1400 или даже 1500 пунктов, а затем вернуться к уровню 1300–1350 пунктов.

Эксперты отмечают, что фактором поддержки рынка в этом году по-прежнему остается денежно-кредитная политика.

Для фондового рынка денежно-кредитная политика является важнейшей. В настоящее время денежно-кредитная политика Вьетнама довольно мягкая, однако фискальная политика также оказывает значительную поддержку экономике и текущему состоянию фондового рынка.

Помимо процентных ставок, важнейшим фактором является то, что большинство компаний уже прошли самый сложный период. В долгосрочной перспективе рынок всё ещё находится в условиях низких процентных ставок и цикла смягчения, но в краткосрочной перспективе он по-прежнему осторожен и представляет два риска.

Во-первых, если Вьетнам продолжит удерживать процентные ставки на низком уровне, ФРС может по какой-то причине (высокая инфляция) поддерживать высокие ставки ещё какое-то время, и тогда разница в процентных ставках приведёт к напряжению обменных курсов и росту инфляции. Во-вторых, когда экономика покажет признаки восстановления, спрос на кредиты поднимется, процентные ставки во Вьетнаме достигнут дна и снова вырастут.

Источник