Вошел ли фондовый рынок в новый период восходящего тренда?

Акции росли седьмую неделю подряд. Индекс периодически колебался, опускаясь ниже отметки 1300 пунктов, но быстро восстанавливал форму благодаря сильному денежному потоку, «подхватывающему» акции. Есть ли риск предстоящей коррекции?

Ликвидность фондового рынка в последнее время резко возросла, поскольку процентные ставки по депозитам снизились. Фото: QUANG DINH

Тенденции фондового рынка в апреле становятся более четкими

* Г-н Хюинь Хоанг Фыонг, консультант по управлению активами FIDT:

- Денежный поток в последнее время усилился, и инвесторы считают, что правительство оказывает активную поддержку отечественной экономике . В конце прошлого года большинство прогнозов предполагало небольшое повышение процентных ставок в 2025 году, но денежно-кредитная политика в настоящее время демонстрирует тенденцию к более сильной поддержке, чем ожидалось.

Что касается фискальной политики, государственные инвестиции находятся на достаточно высоком уровне. Однако розничное потребление существенно не восстановилось, и темпы его восстановления остаются вялыми.

Я думаю, что ожидание более явного восстановления внутреннего рынка и мягкая денежно-кредитная политика в последнее время способствовали росту фондового рынка. Поэтому в течение многих торговых сессий наблюдалось много коррекций, но денежный поток для покупки акций стал гораздо стабильнее. Основной долгосрочной тенденцией будет восходящий тренд.

Однако история с пошлинами, введенными администрацией Трампа, по-прежнему весьма чувствительна для экономики Вьетнама. Этот фактор всё ещё не смог полностью смягчить краткосрочную психологию рынка, а вьетнамский фондовый рынок по-прежнему остаётся весьма спекулятивным.

Ожидается, что информация о тарифах от г-на Трампа будет объявлена в начале апреля. Если будет упомянут Вьетнам, рынок может полностью пройти коррекцию, прежде чем вернуться к основному восходящему тренду.

Таким образом, инвесторам рекомендуется вкладывать средства в среднесрочный восходящий тренд, но не злоупотреблять большой маржой на данном этапе.

Что касается чистых продаж за рубежом, то отчасти это обусловлено опасениями по поводу тарифов, а с другой стороны, стоимость вьетнамских акций не слишком низкая по сравнению со многими другими странами региона, чтобы немедленно привлечь обратно потоки капитала.

На самом деле деньги ищут новые истории за пределами США, но истории во Вьетнаме или Юго-Восточной Азии не привлекли внимания.

Какие риски необходимо учитывать?

* Г-н Тран Дык Ань — директор по макроэкономике и рыночной стратегии KB Securities Vietnam (KBSV):

- В центре внимания рынка в предстоящий период по-прежнему будет процесс ввода в эксплуатацию системы KRX во втором квартале 2025 года и модернизация вьетнамского фондового рынка.

Мы полагаем, что Вьетнам может официально объявить о повышении рейтинга в сентябре 2025 года. Ожидается, что это событие сохранит оптимизм и привлечет на рынок новые потоки иностранного капитала.

С другой стороны, к существенным факторам риска относятся: торговая война может выйти за рамки Китая и распространиться на европейский регион и соседние страны.

Это может нарушить мировую экономику и повысить риски инфляции, поскольку импортные пошлины оказывают давление на цены на сырьевые товары и затраты на производство.

Вьетнам не застрахован от риска введения пошлин на некоторые товары, поскольку мы входим в число ведущих стран с положительным сальдо экспорта в США.

Кроме того, затяжные геополитические и торговые конфликты могут привести к оттоку капитала с развивающихся рынков на более безопасные рынки.

Риск коррекции в краткосрочной перспективе все еще сохраняется.

* Эксперт Центра инвестиционного анализа и консалтинга SSI Securities:

- Доля иностранных инвесторов, владеющих акциями вьетнамского фондового рынка, в настоящее время составляет всего 13,1%, что является самым низким показателем с 2015 года, а ослабление DXY ограничит чистое давление продаж со стороны иностранных инвесторов в предстоящий период.

Однако мировые инвестиционные потоки по-прежнему отдают приоритет развитым рынкам, и Вьетнаму необходимы более конкретные меры по развитию рынка, чтобы привлечь иностранных инвесторов и вернуть их.

Текущая рыночная тенденция стабильна и, как ожидается, привлечет более сильный денежный поток от внутренних инвесторов за счет быстрого денежного потока между низкоценовыми промышленными группами.

Наряду с сильной ориентацией правительства на экономический рост и отдельными историями, как правило, речь идет о введении оборонных пошлин на сталелитейную промышленность, правовых решениях для некоторых проектов жилой недвижимости, ожиданиях относительно внедрения системы KRX или законопроекте о внесении изменений и дополнений в ряд статей Закона о кредитных организациях.

Мы по-прежнему видим факторы, которые подталкивают вьетнамский рынок к дальнейшему росту, несмотря на риск краткосрочной коррекции.

Источник: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm