Вступил ли фондовый рынок в новый восходящий тренд?

Фондовый рынок рос седьмую неделю подряд. Индекс временами колебался, опускаясь ниже 1300, но быстро восстанавливался благодаря высокому покупательскому интересу. Существует ли риск дальнейшей коррекции?

В последнее время ликвидность фондового рынка резко возросла, поскольку процентные ставки по депозитам снизились. — Фото: Куанг Динь

Тенденция на фондовом рынке стала более очевидной в апреле.

* Г-н Хуинь Хоанг Фуонг, советник по управлению недвижимостью в компании FIDT:

— В последнее время приток денежных средств увеличился, и инвесторы считают, что правительство оказывает существенную поддержку национальной экономике . В конце прошлого года большинство прогнозов предполагали, что процентные ставки могут немного повыситься в 2025 году, но текущая денежно-кредитная политика демонстрирует тенденцию к более сильной поддержке, чем ожидалось.

Что касается фискальной политики, государственные инвестиции были достаточно хорошими. Однако розничное потребление существенно не восстановилось, и восстановление остается вялым.

Я считаю, что возросшие ожидания более четкого восстановления внутреннего рынка в сочетании с мягкой денежно-кредитной политикой в ​​последнее время подстегнули фондовый рынок. Поэтому, несмотря на несколько коррекций в течение торговой сессии, приток денег, покупающих акции, был значительно сильнее. Основной долгосрочный тренд будет восходящим.

Однако вопрос о тарифах, введенных администрацией Трампа, остается довольно чувствительным для вьетнамской экономики. Этот фактор до сих пор не смог полностью смягчить рыночные настроения в краткосрочной перспективе, а на вьетнамском фондовом рынке сохраняется относительно высокая степень спекулятивности.

Поскольку информация о тарифах, как ожидается, будет опубликована г-ном Трампом в начале апреля, если в ней будет упомянут Вьетнам, рынок может пережить коррекцию, прежде чем вернуться к своему основному восходящему тренду.

Таким образом, инвесторам рекомендуется вкладывать средства в среднесрочный восходящий тренд, но при этом не злоупотреблять использованием больших объемов маржинального кредитования в этот период.

Что касается чистой продажи акций иностранными инвесторами, то это отчасти связано с опасениями по поводу тарифов, а отчасти с тем, что оценка вьетнамских акций недостаточно низка по сравнению со многими другими странами региона, чтобы немедленно привлечь капитал обратно.

В действительности капитал ищет новые нарративы за пределами США, но нарративам во Вьетнаме или Юго-Восточной Азии уделяется недостаточно внимания.

Какие риски необходимо учитывать?

* Г-н Тран Дык Ань - директор по макроэкономике и рыночной стратегии в KB Securities Vietnam (KBSV):

В предстоящий период внимание рынка по-прежнему будет сосредоточено на ходе ввода в эксплуатацию системы KRX во втором квартале 2025 года и модернизации вьетнамской фондовой биржи.

Мы считаем, что Вьетнам может официально объявить о модернизации в сентябре 2025 года. Ожидается, что это событие поддержит оптимистичные настроения и привлечет на рынок новые иностранные инвестиции.

С другой стороны, к числу существенных факторов риска относятся: торговая война может продолжить обостряться за пределами Китая, затрагивая Европу и соседние страны.

Это может нарушить работу мировой экономики и увеличить инфляционные риски, поскольку импортные пошлины окажут давление на цены на сырьевые товары и себестоимость продукции.

Вьетнам не застрахован от риска введения пошлин на определенные товары, поскольку мы входим в число ведущих стран с профицитом экспорта в США.

Кроме того, затяжные геополитические и торговые конфликты могут привести к тенденции вывода капитала из развивающихся рынков и его перемещению на более безопасные рынки.

Сохраняется риск краткосрочной коррекции.

* Эксперт Центра инвестиционного анализа и консалтинга компании SSI Securities:

- Доля активов иностранных инвесторов на вьетнамском фондовом рынке в настоящее время составляет всего 13,1%, что является самым низким уровнем с 2015 года, а ослабление индекса DXY ограничит чистое давление со стороны иностранных инвесторов в плане продаж в предстоящий период.

Однако глобальные инвестиционные потоки по-прежнему отдают приоритет развитым рынкам, и Вьетнаму необходимы более конкретные меры по развитию рынка, чтобы привлечь обратно иностранные инвестиции.

Текущая рыночная тенденция остается стабильной и, как ожидается, привлечет более значительный приток капитала от внутренних инвесторов, обусловленный быстрым перемещением средств между секторами, которые в настоящее время оцениваются на низком уровне.

Наряду с сильной ориентацией правительства на экономический рост и отдельными примерами, такими как введение защитных пошлин на сталелитейную промышленность, решения по устранению правовых препятствий для некоторых проектов жилой недвижимости, ожидания от внедрения системы KRX или проект закона, вносящий поправки и дополнения в некоторые статьи Закона о кредитных учреждениях.

Мы по-прежнему наблюдаем факторы, способствующие дальнейшему росту вьетнамского рынка, хотя существует риск краткосрочной коррекции.

Источник: https://tuoitre.vn/chung-khoan-da-vao-thoi-ky-up-trend-moi-20250310115144999.htm