Американские акции «раскололись»

В ходе торгов 3 ноября (завершившихся ранним утром 4 ноября по вьетнамскому времени) на американском фондовом рынке наблюдался явный «разрыв»: два основных индекса, S&P 500 и Nasdaq Composite, выросли, а индекс Dow Jones Industrial Average снизился. Основной причиной считается волна инвестиций в технологии и ИИ, особенно сделка Amazon и OpenAI, а также всё более неясная картина денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Акции технологических компаний толкают Nasdaq и S&P 500 вверх

Индекс S&P 500 закрылся ростом примерно на 0,2%, приблизившись к рекордному максимуму, установленному на прошлой неделе, хотя большинство его компонентов всё же потеряли пункты. Индекс Nasdaq вырос примерно на 0,5%, в первую очередь за счёт акций технологического сектора. Индекс Dow Jones, напротив, упал примерно на 226 пунктов (0,5%) из-за влияния акций сектора здравоохранения и крупных нетехнологических компаний.

ИИ лидирует на рынке

Одним из главных событий сессии стали сделки, связанные с технологиями и искусственным интеллектом. Amazon объявила о сделке на 38 миллиардов долларов с OpenAI, которая будет использовать сервис облачных вычислений Amazon (AWS) для запуска и расширения своих задач в сфере искусственного интеллекта. Акции Amazon выросли примерно на 4% в ходе сессии, что обеспечило значительный рост индекса S&P 500 в целом.

Что касается чисто технологического сектора, акции Nvidia Corporation (NVDA) также выросли примерно на 2,2% в ходе сессии, в результате чего с начала года их прирост превысил 54%, что продолжает оставаться основной движущей силой, помогающей технологическому индексу и индексу S&P 500 оставаться в зеленом диапазоне.

Однако не все рынки с этим согласились: сектор здравоохранения зафиксировал резкое падение, при этом два «крупных игрока»: UnitedHealth Group (снижение на 2,3%) и Merck & Co. (снижение на 4,1%) немного утянули индекс Dow в отрицательную зону.

Кроме того, сделки слияний и поглощений также привлекли внимание: акции Kimberly-Clark Corporation упали на 14,6% после объявления о намерении приобрести Kenvue (48,7 млрд долларов США). В то же время акции Kenvue выросли на 12,3%. Это свидетельствует о сильной реакции рынка на важные новости, но также предупреждает о резком расхождении между ведущими акциями и остальными.

Хотя основные индексы завершили сессию в плюсе, макроэкономический фон остаётся неопределённым. Официальных экономических данных в США остаётся мало из-за приостановки работы большей части правительства, что делает дальнейшие перспективы ФРС «неясными».

Представители ФРС подали неоднозначные сигналы: с одной стороны, глава Стивен Миран остаётся «открытым» для дальнейшего снижения ставок; с другой стороны, президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби заявил, что не поддерживает дальнейшее снижение ставок, пока инфляция остаётся выше целевого уровня в 2%. Недавно опубликованные данные ADP по занятости и индексу менеджеров по закупкам (PMI) показывают, что производственный сектор США всё ещё борется с неопределённостью, вызванной тарифами и перебоями в цепочках поставок.

Отсутствие серьёзных экономических «гвоздей» и непоследовательные заявления ФРС заставляют инвесторов задуматься: снизит ли ФРС процентные ставки в этом году или дождётся новых доказательств снижения инфляции и снижения занятости? Ответ пока весьма расплывчат.

Торговые результаты и картина рынка

Объём торгов на американских биржах составил около 19,62 млрд акций, что ниже среднего значения за 20 дней (21,11 млрд), что свидетельствует о невысоком уровне участия. На NYSE количество подешевевших акций превысило количество выросших в соотношении 1,34:1; на Nasdaq это соотношение составило 1,6:1.

Тем временем индекс S&P 500 зафиксировал 16 новых 52-недельных максимумов и 32 новых минимума; индекс Nasdaq зафиксировал 74 новых максимума и 181 новый минимум, что указывает на то, что, несмотря на сильные ведущие акции, общая рыночная тенденция еще не пришла в соответствие.

В частности, сезон отчетности за третий квартал уже в самом разгаре: около 83% компаний S&P 500 превзошли прогнозы, причем более двух третей компаний сообщают о росте прибыли по всему индексу на 11% в годовом исчислении.

С точки зрения финансовых обозревателей, сессия 3 ноября считается «умеренной»: основные индексы не показали сильного роста, но и не сильно просели, в основном благодаря поддержке со стороны технологических компаний и ИИ. Однако рынок вступает в фазу более избирательного рынка акций, чем когда-либо, и инвесторы не могут «поддерживать» лидирующую группу и игнорировать фундаментальные риски.

Примечательно:

- Во-первых, группа акций компаний, занимающихся технологиями/ИИ, играет ключевую роль в рыночном тренде, но широта рынка по-прежнему узка — если индекс растет в основном за счет нескольких крупных акций, риск возрастет, когда тренд развернется.

- Во-вторых, макроэкономический фон недостаточно благоприятен: отсутствие сильных экономических данных, неоднозначная денежно-кредитная политика ФРС — все это ставит под сомнение сроки «если процентные ставки будут снижены» или «если ставки останутся неизменными».

- В-третьих, хотя рост прибыли считается хорошим показателем, но оценки акций, особенно в группе искусственного интеллекта/технологий, становятся очень дорогими, существует множество мнений, предупреждающих о пузыре роста в стиле доткомов.

- Наконец, крупные корпоративные сделки, такие как Amazon-OpenAI или Kimberly-Clark/Kenvue, могут обеспечить краткосрочный рост, но также создать большую фрагментацию и рыночный риск — инвесторам необходимо учитывать как фактические бизнес-результаты, так и устойчивость истории роста.

Торги 3 ноября стали ярким примером ситуации, когда технологии играют ведущую роль, несмотря на всё ещё слабый фундамент. Индексы S&P 500 и Nasdaq завершили торги ростом благодаря успеху сделки Amazon и OpenAI и развитию ИИ-группы, однако дальнейшие перспективы ФРС становятся всё более мрачными: денежно-кредитная политика неясна, экономические данные слабы, а рыночные оценки и без того высоки. Это ставит инвесторов в более избирательную позицию: им не следует засыпать паузами, полагаясь на фразу «ИИ — это всё», а необходимо тщательно оценивать цепочку роста, оценку и риски, связанные с фундаментом.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-chia-dong-172995.html