Восстановятся ли акции после многих трудностей?

ANTD.VN — Снижение прибыли публичных компаний в третьем квартале, а также ряд других факторов, привели к резкому падению фондового рынка в октябре. Однако эксперты по-прежнему ожидают, что рынок вскоре оправится от этих «ушибов».

Прибыль зарегистрированных корпораций упала в третьем квартале

Третий квартал оказался не слишком позитивным с точки зрения бизнес-результатов для компаний, зарегистрированных на бирже. Многие компании зафиксировали более отрицательные результаты, чем ожидалось.

По оценкам VNDirect Securities, вопреки ожиданиям восстановления в третьем квартале общая чистая прибыль компаний, котирующихся на трех биржах (HOSE, HNX, UPCOM), за тот же период снизилась на 5,5%.

Из 46 компаний, отслеживаемых этой фирмой по ценным бумагам, 46% не оправдали ожиданий, 41% были близки к прогнозам и только 13% превзошли прогнозы.

Оптимизм, возникший в ходе сезона отчетности за второй квартал, не повторился в третьем квартале, что привело к еще более негативным настроениям инвесторов.

«Поскольку рынок ожидает более высоких результатов деятельности во второй половине 2023 года, сезон отчетности за третий квартал не смог сдержать недавнюю сильную распродажу на рынке», — заявили в VNDirect.

Наибольший вклад в рост внесли сталь, нефть и газ, тогда как химическая промышленность, электроэнергетика и недвижимость разочаровали.

Компании со средней и малой капитализацией продемонстрировали худшие результаты, чем компании с большой капитализацией, как в третьем квартале, так и в первых трех кварталах года.

Общая чистая прибыль компаний со средней и малой капитализацией в третьем квартале снизилась на 14,8% и 24,6% в годовом исчислении соответственно.

Общая чистая прибыль VN30 в третьем квартале снизилась на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 3,8% по сравнению с предыдущим кварталом. Из них 14 предприятий зафиксировали рост чистой прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в первую очередь PLX (+646%), VJC (+232%), SSI (+111%) и VRE (+66%).

Lợi nhuận quý III của các công ty niêm yết không như kỳ vọng

Прибыль листингуемых компаний в третьем квартале не оправдала ожиданий

Среди 16 компаний, зафиксировавших снижение прибыли, MSN и MWG отметили падение прибыли на 91% и 96% соответственно в годовом исчислении. При этом чистая прибыль VIC в третьем квартале снизилась на 171% в годовом исчислении, поскольку компания зафиксировала значительный единовременный доход от передачи акций своей дочерней компании на сумму 8 937 млрд донгов в третьем квартале прошлого года.

Одним из «тормозящих факторов» для бизнеса являются высокие процентные расходы, которые оказывают давление на прибыль.

Соответственно, несмотря на достижение многолетнего максимума во втором квартале 2023 года, процентные расходы продолжили демонстрировать тенденцию и в третьем квартале, увеличившись на 0,2 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом до 6,8%. Это свидетельствует о том, что снижение процентной ставки Банком Австралии (SBV) не повлияло на прибыль компаний.

В результате общая операционная прибыль по-прежнему снижается из-за финансовых издержек, несмотря на то, что Банк Австралии (SBV) несколько раз снижал учетные ставки с марта, а ставки по депозитам вернулись к докризисному уровню. Эксперты ожидают снижения процентных ставок в следующих кварталах, поскольку банки начали снижать ставки по кредитам с третьего квартала.

Кроме того, коэффициент левереджа достиг рекордно низкого уровня в 60,7%, что на 0,3 процентных пункта меньше, чем в предыдущем квартале, поскольку компании сосредоточились на погашении задолженности.

Восстановится ли рынок к концу года?

В третьем квартале вьетнамский фондовый рынок не был слишком позитивным, особенно в октябре.

К концу октября индекс VN-Index потерял 10,9% по сравнению с предыдущим месяцем, сведя на нет большую часть своего прироста с начала года и зафиксировав самое большое месячное падение за 12 месяцев.

По данным инвестиционного банка Maybank (MSVN), помимо несоответствия прибыли предприятий в третьем квартале ожиданиям, к факторам, вызывающим спад рынка, относятся: возросшее давление на валютный курс, эскалация геополитической напряженности (Израиль - ХАМАС) и сокращение неформальной деятельности по маржинальному кредитованию...

Однако MSVN считает, что, хотя рост прибыли в третьем квартале был слабым, в четвёртом квартале он улучшится. Основываясь на низком показателе в четвёртом квартале 2022 года, аналитическая группа прогнозирует, что прибыль всего рынка в четвёртом квартале этого года вырастет примерно на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Что касается макроэкономики, Maybank считает, что контролируемый обменный курс и инфляция позволяют SBV продолжать свою политику поддержки. MSVN сохраняет свой прогноз инфляции на уровне 3,4% на 2023 год и 3,5% на 2024 год. Кроме того, на валютном рынке сочетание выпуска казначейских векселей SBV и движения индекса доллара США (DXY) в пределах диапазона остановило недавнее снижение курса донгов по отношению к доллару США.

Аналитическая группа прогнозирует, что SBV будет продавать доллары США для стабилизации рынка, если курс донгов упадёт ещё на 1-2% (или на 5-6% с начала года). SBV может даже согласиться на дальнейшее снижение курса донгов в этом году (по сравнению с предыдущими 2-3% в год), поскольку проведение более мягкой политики поддержки восстановления отечественного бизнеса сейчас является главным приоритетом.

Учитывая позицию SBV, направленную на поддержку более мягкой политики, и прогнозируемый рост прибыли в четвертом квартале 2023 года, MSVN ожидает, что фондовый рынок оправится от «потрясений» октября.

Ссылка на источник