От открытия страны для иностранных инвесторов до разработки новых финансовых продуктов и совершенствования модели централизованного клиринга (ЦКП). Эти шаги демонстрируют решимость Вьетнама к глубокой интеграции и укреплению его позиций на мировой финансовой карте.
В настоящее время Государственная комиссия по ценным бумагам готовится выпустить нормативные акты, позволяющие иностранным инвесторам размещать заказы напрямую через глобальные компании по ценным бумагам, а также завершить разработку торгового механизма до обзора FTSE Russell в марте 2026 года. Агентство также разрабатывает указ о листинге инновационных стартапов с гибкими критериями прибыли и условиями листинга, что откроет новые возможности для мобилизации капитала.
В то же время, Государственная комиссия по ценным бумагам будет содействовать первичному публичному размещению акций (IPO), связанному с листингом, что позволит предприятиям с иностранным капиталом участвовать в листинге и в будущем разрабатывать производные продукты, такие как опционы на индексы, производные на золото, золотые ETF, рынки углерода и криптоактивы. Комиссия также рекомендует содействовать акционированию, выводу государственного капитала, увеличению источников качественных товаров и поддержанию разумного уровня контрольного пакета.
По словам г-жи Фам Тхи Туй Линь, главы Совета по развитию рынка ценных бумаг, разработка новых продуктов в сочетании с реструктуризацией инвесторов, расширением фондов и наборов индексов будет способствовать привлечению долгосрочных потоков капитала. Г-н Нгуен Сон, председатель Совета директоров Депозитарно-клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC), отметил: «Чтобы капитал действительно приходил, мы должны управлять его потоками».
Ожидается, что первая очередь Центрального клирингового центра (ЦКЦ) будет введена в эксплуатацию в первом квартале 2027 года параллельно с созданием компании ЦКЦ в соответствии с законодательством для формирования модели, подходящей для вьетнамского рынка. Это является ключевым условием для соответствия критериям повышения рейтинга MSCI на период 2028–2030 годов.
Также рассматривается возможность внедрения новых продуктов, таких как дневная торговля и отложенные продажи ценных бумаг, в зависимости от стабильности системы KRX.
Г-н Чан Тханг Лонг, директор по анализу компании BIDV Securities Company (BSC), предложил стимулировать больше качественных многоотраслевых предприятий к листингу новых акций для привлечения долгосрочного капитала. Г-н Лонг отметил, что после модернизации инвестиционные фонды, специализирующиеся на пограничных рынках, реструктурируют свои портфели, и прогнозирует, что в ближайшие 1,5–2 года тенденция к чистым покупкам со стороны иностранных инвесторов восстановится при снижении процентных ставок.
По словам г-на Фам Хонг Сона, заместителя директора Аналитического центра Сайгонско- Ханойской фондовой компании (SHS), двумя основными движущими силами продвижения IPO и листинга являются политика поддержки и инициатива предприятий. Указ 245/2025/ND-CP сократил период от IPO до листинга с 90 до 30 дней, упростил процедуры, увеличил долю иностранного участия и повысил информационную прозрачность, помогая предприятиям сократить «путь к фондовой бирже».
Ожидается, что наряду с процессом акционирования и стимулированием частного сектора вьетнамский фондовый рынок будет расширяться, улучшаться качество источников товаров и создавать сильную привлекательность для потоков иностранного капитала.
По словам г-на Нгуена Санг Лока, директора по управлению портфелями компании Dragon Capital, повышение статуса является результатом последовательного процесса реформ, совершенствования правовой базы, внедрения CCP и консолидированной отчетности, что способствует безопасному и эффективному движению международных потоков капитала.
Từ năm 2026, khi các yếu tố kinh tế, chính trị và lợi nhuận doanh nghiệp hội tụ, dòng vốn ngoại dự kiến quay trở lại mạnh mẽ. Làn sóng IPO có thể đạt 47–50 tỷ USD trong ba năm tới, mở ra giai đoạn hội nhập tài chính sâu rộng và bền vững.
Три движущие силы – модернизация рынка, IPO и потоки иностранного капитала – создадут позитивное взаимодействие, став основой для нового цикла роста. Индекс VN может достичь отметки в 2000 пунктов в среднесрочной и долгосрочной перспективе, а целевой показатель в 1800 пунктов к 2026 году отражает реальные ожидания роста компаний.
Однако эксперты отмечают, что IPO подходят только инвесторам с независимым мышлением, дисциплиной и долгосрочным видением. Инвесторам необходимо тщательно анализировать финансовые отчёты, оценивать бизнес-модели и потенциал руководства для ограничения информационных рисков. В целом, повышение рыночной стоимости акций — это возможность изменить позиции вьетнамских акций на региональной финансовой карте, но также требует поддержания доверия, повышения качества торгуемых товаров и эффективного управления потоками капитала.
Поскольку мировые потоки капитала ищут безопасные, прозрачные и глубокие направления, Вьетнаму необходимо продолжать подтверждать свой потенциал реформ и разрабатывать разнообразные продукты, такие как ККП, золотые ETF, углеродные рынки и т. д., для привлечения долгосрочных потоков капитала и поддержки экономического роста.
Управление «каналами» иностранного капитала — это не только техническая и юридическая проблема, но и ключевая стратегия международной финансовой интеграции. После завершения процесса модернизации обеспечение безопасного и прозрачного управления потоками иностранного капитала определит успех вьетнамского рынка ценных бумаг в новом цикле роста.
Источник: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-20251117074022799.htm
Комментарий (0)