С долларом США происходит что-то серьезное.

Доллар США переживает худшие показатели почти за 40 лет, не только теряя стоимость, но и постепенно утрачивая свои позиции в глобальной резервной стратегии. В условиях геополитической нестабильности и фрагментированной торговли многие центральные банки постепенно отказываются от доллара США, переключаясь на золото, евро и юань, говорится в новом отчете форума OMFIF.

Волна «отхода» от доллара США

Согласно последним данным, по сравнению с основными валютами курс доллара США упал до самого низкого уровня за последние 3 года. Мировые инвесторы постепенно выводят средства из активов, оцененных в долларах США, из акций в облигации, создавая давление, которое распространялось по всему рынку.

Данные показывают, что иностранные инвесторы Америка лидируют в тенденции изъятия активов, номинированных в долларах. В частности, европейские пенсионные фонды и страховые компании сократили свои долларовые активы до самого низкого уровня с 2022 года всего за несколько недель второго квартала этого года.

На торговых сессиях в Азии также наблюдалось резкое падение курса доллара США, что свидетельствует о том, что региональные инвесторы, особенно те, кто владеет облигациями США, также активно хеджируют курсовые риски.

Доллар США упал до самого низкого уровня за более чем три года по отношению к основным валютам. Фото: Reuters.

Хотя американские акции привлекли 17,6 трлн долларов иностранных инвестиций по сравнению с 13,6 трлн долларов в облигации, доля иностранных инвестиций в облигации значительно выше. Международные инвесторы владеют 33% рынка казначейских облигаций США и 21% рынка корпоративных и государственных облигаций, в то время как доля акций составляет всего 18%. Только на инвесторов из еврозоны приходится 25% всех иностранных инвестиций в американские акции.

По оценкам, инвесторы стран «Большой десятки» владеют нехеджированными долларовыми активами на сумму 13,4 трлн долларов, из которых 9,3 трлн долларов — акциями, а остальное — облигациями. Небольшое снижение на 5% приведет к оттоку средств в размере 670 млрд долларов, в основном из Европы.

В Азии наблюдается очевидное давление на продажи казначейских облигаций США. Азиатские инвесторы в настоящее время владеют примерно третью часть иностранных портфелей государственных облигаций США. Значительная часть активов, находящихся в распоряжении институтов еврозоны, Великобритании и стран Карибского бассейна, фактически принадлежит Китаю и другим азиатским странам.

С 2014 года инвесторы еврозоны приобрели иностранные облигации на сумму около 3,4 триллиона долларов, в основном облигации США, в период отрицательных процентных ставок в Европе. Даже незначительная корректировка инвестиционных стратегий может оказать значительное давление на рынок облигаций США.

Банк Центральная «ось»: доллар США постепенно теряет доминирующую позицию резервной валюты

Не только частный сектор, центральные банки по всему миру — силы, которые когда-то считали доллар США «безопасной гаванью», — также меняют свои стратегии.

Согласно новому опросу, проведённому Форумом официальных денежно-кредитных и финансовых учреждений (OMFIF), треть из 75 опрошенных центральных банков (располагающих резервами объёмом около 5 триллионов долларов) заявили о намерении увеличить свои золотые резервы в ближайшие 1-2 года. Привлекательность доллара США резко упала, снизившись с позиции самой популярной валюты в прошлом году до нынешнего седьмого места.

Процентное изменение основных валют с начала года. Фото: Reuters.

Около 70% руководителей центральных банков заявили, что политическая обстановка в США нестабильна, особенно после потрясений, вызванных политикой налог Высказывания президента Дональда Трампа по случаю Дня освобождения 2 апреля стали фактором, который заставляет его не спешить вкладывать средства в доллары США и облигации США.

В отличие от ослабевающего доллара США, евро и юань становятся ведущими альтернативами. В краткосрочной перспективе 16% центральных банков планируют увеличить свои резервы в евро, по сравнению с 7% в прошлом году. Юань теперь занимает второе место в списке предпочтительных резервных валют. В долгосрочной перспективе 30% центральных банков планируют увеличить свои резервы в юанях в течение следующих 10 лет, что может привести к тому, что доля юаня в мировых резервах достигнет 6%, что утроится.

Число центральных банков, планирующих увеличить валютные резервы в течение следующих 12–24 месяцев. Фото: Reuters.

Также ожидается значительное восстановление евро, особенно если ЕС будет способствовать интеграции рынков капитала и развитию общего рынка облигаций – сферы, которая пока уступает рынку США. Некоторые эксперты, такие как Франческо Пападиа (ЕЦБ) или Кеннет Рогофф (Гарвард), считают, что доля евро в мировых резервах может достичь 25% всего за следующие два года.

В течение многих лет роль центральных банков как долгосрочных покупателей способствовала стабилизации рынков активов США. Однако, поскольку они начинают отказываться от доллара и искать альтернативы, такие как золото, евро и юань, мировой валютный порядок вступает в период существенной реструктуризации.

Снижение доверия к «американскому экономическому превосходству» в сочетании с геополитической волатильностью делает инвестиции, которые когда-то считались устойчивыми, уязвимыми к регрессу. Хотя признаков масштабного оттока средств из доллара не наблюдается, тихие движения как со стороны частного, так и государственного секторов создают серьёзное препятствие и, вероятно, будут продолжаться ещё долгое время.

Источник: https://baoquangninh.vn/dieu-nghiem-trong-dang-xay-ra-voi-dong-usd-3363940.html