Как Hai Phat Invest (HPX) справится с триллионным долгом, остановив выпуск 152 миллионов акций?

Hai Phat Invest должна прекратить выпуск 152 миллионов акций

Акционерная компания Hai Phat Investment (Hai Phat Invest — код: HPX) одобрила план выпуска 152 миллионов акций среди существующих акционеров. Соотношение выпуска составляет 2:1, что эквивалентно тому, что каждый акционер, владеющий двумя акциями, сможет приобрести одну новую акцию.

Номинальная стоимость новых акций составляет 10 000 донгов за акцию. Ожидается, что выпуск позволит привлечь 1 520 млрд донгов и увеличить уставный капитал компании до 4 562 млрд донгов. Привлеченные средства будут направлены Hai Phat Invest на погашение облигаций и банковских кредитов, подлежащих выплате в третьем и четвертом кварталах этого года.

Как Hai Phat Invest (HPX) справится с триллионным долгом?

Однако вышеуказанный план выпуска был приостановлен из-за неблагоприятной динамики цен акций. В частности, с момента объявления плана выпуска в июне 2024 года цена акций HPX снизилась более чем на 25% до 5100 донгов за акцию на торгах 24 сентября 2024 года.

По сравнению с рыночной ценой номинальная стоимость новых акций превышает её более чем вдвое. Это делает вероятность успешного выпуска практически нулевой.

Итак, если приостановить этот план выпуска акций, откуда Hai Phat Invest возьмет деньги для погашения задолженности, срок погашения которой наступает в соответствии с планом финансовой реструктуризации, принятым в начале года?

Как ведет бизнес компания Hai Phat Invest?

Приостановка плана эмиссии еще больше омрачает и без того мрачную бизнес-картину Hai Phat Investment.

Согласно консолидированной финансовой отчетности за полугодие, выручка компании Hai Phat Investment составила 655,2 млрд донгов, что на 27% меньше, чем годом ранее. Валовая прибыль достигла 163,7 млрд донгов, что на 10% меньше, чем годом ранее. Рентабельность валовой прибыли достигла 24,9%.

Примечательно, что финансовая выручка за первые 6 месяцев года резко выросла до 15,3 млрд донгов. Однако финансовые расходы по-прежнему вызывают беспокойство у компании, составляя 60 млрд донгов. Большая часть из них — это проценты по долгам, составляющие 58,2 млрд донгов.

Несмотря на снижение выручки, коммерческие расходы Hai Phat в первой половине года всё же выросли вдвое, составив 36,8 млрд донгов. В то же время расходы на управление бизнесом сократились на 20%, до 25,1 млрд донгов.

После вычета расходов и налогов остаточная прибыль HPX после уплаты налогов составила 47,2 млрд долларов, что на 17,4% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Давление триллионного долга: его погашение «съедает» почти все доходы.

В настоящее время долги и необходимость выплачивать основной долг и проценты «преследуют» компанию Hai Phat Invest, что делает невозможным улучшение результатов ее деятельности.

По состоянию на конец второго квартала 2024 года общие обязательства компании составляют 4 836,9 млрд донгов, что эквивалентно 57% от общего капитала компании.

Хотя компания зафиксировала денежный поток в размере 1 101,8 млрд донгов от покупателей жилья, оплативших авансом за первые 6 месяцев года, финансовый долг всё ещё составляет 2 294,8 млрд донгов. По сравнению с прошлым годом размер долга снизился, но всё ещё остаётся обременительным для компании.

Фактически, можно увидеть, что за первые 6 месяцев года выручка составила 655,2 млрд донгов, но компания зафиксировала погашение основного долга в размере 350 млрд донгов и выплату процентов в размере 60 млрд донгов.

Таким образом, 2/3 выручки, полученной в первой половине года, пришлось направить на погашение основного долга и процентов по кредитам, не говоря уже о других операционных расходах, которые приходилось поддерживать предприятию.

Давление из-за большого долга по облигациям вынудило HPX запланировать выпуск 152 миллионов акций для погашения долга. Этот план был отменен, поскольку акции HPX постоянно падали в цене, что делало способность компании погасить долги ещё более неопределённой, чем прежде.

Источник: https://www.congluan.vn/dung-phat-hanh-152-trieu-co-phieu-hai-phat-invest-hpx-giai-quyet-sao-voi-khoi-no-nghin-ty-post313693.html