ФРС управляет процентными ставками в сложной ситуации?

По данным AFP, заседание Федеральной резервной системы США (ФРС) проходило на фоне приостановки работы правительства США и прекращения публикации большинства официальных экономических данных.

ФРС решила снизить базовую процентную ставку ещё на 25 базисных пунктов, до 3,75–4%. Это решение совпало с рыночными прогнозами и стало второй корректировкой денежно-кредитной политики агентства в этом году.

В отсутствие этой важной информации должностные лица ФРС вынуждены устанавливать процентные ставки, не имея достаточных данных для анализа и оценки.

Примечательно, что г-н Пауэлл намекнул, что инвесторам не стоит ожидать снижения ставки в декабре. «На этой встрече были очевидные разногласия относительно направления политики в декабре. Продолжение снижения процентных ставок в этом году не гарантировано», — заявил он прессе.

Отсутствие экономических данных осложнило внутренние дебаты в ФРС о том, следует ли быстрее снижать процентные ставки для поддержки рынка труда или продолжать придерживаться жесткой позиции в условиях сохраняющейся высокой инфляции.

Новый губернатор Стивен Миран, назначенный президентом США Дональдом Трампом, продолжил голосовать против и заявил, что ФРС должна действовать быстрее, сократив ставку на 0,5%.

В то же время г-н Джеффри Шмид, президент отделения Федерального резервного банка Канзас-Сити, также выразил несогласие, но по противоположной причине, заявив, что Федеральному резерву не следует снижать процентные ставки.

Fed điều hành lãi suất trong tình trạng khó chồng khó? - 1 — Председатель ФРС Джером Пауэлл (Фото: Getty).

Председатель ФРС также сообщил, что большинство из 19 руководителей ФРС считают необходимым «подождать как минимум ещё один цикл», прежде чем снова снижать процентные ставки. По данным CME Group FedWatch, вероятность снижения ставки в декабре снизилась с 90% до 67% после выступления Пауэлла.

«Им придётся решить, каков фактический уровень инфляции по сравнению с ожидаемым, и это сейчас главный вопрос. Аргумент в пользу снижения ставок заключается в том, что инфляция — явление временное, а слабость рынка труда может оказаться более устойчивой», — заявил агентству AFP бывший сотрудник ФРС Джозеф Ганьон.

«Риски для рынка труда в последние месяцы возросли», — говорится в заявлении ФРС по итогам заседания. Однако, по её словам, экономика подаёт противоречивые сигналы. Значительные инвестиции в бизнес свидетельствуют о прочных фундаментальных показателях, но темпы найма замедлились.

Единственным значимым показателем, опубликованным после приостановки работы правительства США 1 октября, стал индекс потребительских цен (ИПЦ), который вырос на 3% за 12 месяцев, закончившихся в сентябре. Хотя этот показатель оказался ниже ожидаемого, он всё же способствовал некоторому повышению оптимизма на финансовых рынках.

Между тем, в последние месяцы рынок труда существенно замедлился: в августе было создано всего 22 000 новых рабочих мест, хотя уровень безработицы остается близким к рекордно низкому уровню в 4,3%.

ФРС также испытывает растущее политическое давление со стороны Белого дома: президент Трамп неоднократно критиковал председателя Джерома Пауэлла в социальной сети Truth Social. Ожидается, что г-н Пауэлл покинет свой пост в следующем году.

Эксперты говорят, что ФРС действует «как в тумане» из-за отсутствия данных о приостановке работы правительства США и неоднозначных экономических сигналов. «Управлять денежно-кредитной политикой сейчас — всё равно что летать с завязанными глазами в метель», — заявил Гай ЛеБас, главный стратег финансовой компании Janney Montgomery Scott.

Представители ФРС также признали, что принятие ими решений было ограничено приостановкой работы правительства США. Использованные ими данные по уровню безработицы были обновлены только по состоянию на август. Тем не менее, имеющиеся индикаторы свидетельствуют об умеренном росте экономики.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-dieu-hanh-lai-suat-trong-tinh-trang-kho-chong-kho-20251030000949744.htm