После периода застоя на Хошимине (HoSE) зафиксирована подача заявок и планирование новых листингов многими компаниями.
 |
| Молоко Moc Chau только что получило одобрение на бирже HoSE. Фото: Дунг Минь |
Начало листинга известных предприятий на HoSE
После шокового падения в конце 2021 и 2022 годов фондовый рынок начал восстанавливаться в 2023 году и продолжил рост в первой половине 2024 года, при этом ожидаются скорые возвращения иностранного капитала на рынок, поскольку Вьетнам прилагает усилия по модернизации рынка, а предприятия прогнозируют положительные результаты деятельности по сравнению с низкой базой в 2023 году.
В этом контексте нетрудно понять, почему многие предприятия планируют провести листинг или перейти на биржу HoSE, чтобы подготовиться к притоку иностранного капитала, когда мировая экономика вступит в следующий цикл роста.
По данным HoSE, с начала года заявки на листинг подали 4 предприятия. 1 марта акционерное общество DSC Securities (код DSC) подало заявку на листинг 204,8 млн акций. 7 марта акционерное общество DNSE Securities подало заявку на листинг 330 млн акций. 24 апреля акционерное общество Gelex Electricity (код GEE) подало заявку на листинг 300 млн акций. 21 мая акционерное общество Hoang Gia Production and Investment Joint Stock Company (код RYG) подало заявку на листинг 45 млн акций.
Кроме того, 24 мая акции MCM компании Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company (Moc Chau Milk) были одобрены для перевода с UPCoM на HoSE и будут торговаться в последнюю сессию 13 июня на UPCoM перед официальными торгами на HoSE.
После пандемии COVID-19 активность листинга снизилась, в основном за счёт нескольких отдельных компаний, работающих в сфере недвижимости или сельского хозяйства. Результаты деятельности и цены акций после листинга демонстрируют признаки снижения, что разочаровывает инвесторов.
Например, компания Dat Xanh Real Estate Services Joint Stock Company (код DXS), котирующаяся на бирже в июле 2021 года, была представлена как «блокбастер» рынка в 2021 году. Однако с момента достижения пика 21 марта 2022 года в 25 460 донгов за акцию цена этих акций непрерывно снижалась и к 28 мая 2024 года она составила всего 7 900 донгов за акцию, что на 68,97% меньше пика, когда бизнес-результаты постоянно демонстрировали тенденцию к снижению после листинга.
В случае убытков от покупки и удержания новых акций необходимо учитывать и акционерное общество Vinh Hoan (VHC). В третьем квартале 2021 года компания инвестировала 38,35 млрд донгов в акции DXS, создав резерв в размере 1,86 млрд донгов, а к концу первого квартала 2024 года компания всё ещё инвестировала 60,27 млрд донгов в акции DXS, создав резерв в размере 26,28 млрд донгов, что эквивалентно временному убытку в размере 43,6% от общего портфеля.
Аналогичным образом, в июле 2021 года была зарегистрирована компания Khai Hoan Land Group Joint Stock Company (код KHG). С 20 июля 2021 года по 28 мая 2024 года цена акций KHG снизилась на 62,9%, с 15 400 донгов до 5 720 донгов за акцию. При этом прибыль Khai Hoan Land в 2023 году и в первом квартале 2024 года снизилась.
Недавно, 1 декабря 2023 года, компания Siba High-Tech Mechanical Group Joint Stock Company (код SBG) также официально разместила свои акции на фондовой бирже HoSE. Однако, как и другие компании в этой отрасли, это подразделение зафиксировало снижение бизнес-результатов: цена его акций с 4 декабря 2023 года по 28 мая 2024 года снизилась на 22,1% — с 19 250 донгов до 15 000 донгов за акцию.
Хорошие игры впереди
В предыдущий период листинг в основном осуществляли малые и средние предприятия сферы недвижимости и небольшие компании. После этого предприятия постоянно сообщали о сложных бизнес-результатах, что привело к непрерывному падению цен на акции и убыткам для инвесторов. Однако в настоящее время, анализируя список предприятий, подавших заявки и получивших одобрение на листинг, можно отметить улучшение качества компаний и расширение отраслей листинга.
Рассматривая список предприятий, подавших заявки и получивших одобрение на листинг, можно заметить, что качество предприятий улучшилось, а отрасли листинга расширились. 
Например, компания Moc Chau Milk владеет общим стадом в почти 26 500 коров, имеет 3 животноводческих центра с поголовьем в 1600 коров, среднюю продуктивность более 25 литров молока на корову в день, а её продукция представлена почти в 1400 супермаркетах, таких как Aeon, Big C, Winmart... По состоянию на 31 марта 2024 года компания не имеет долгов, владеет денежными средствами в размере 1 545,96 млрд донгов, что составляет 59,3% от общего объёма активов. Однако, как и для её материнской компании Vietnam Dairy Products Joint Stock Company (код VNM), наибольший риск заключается в том, что Moc Chau Milk работает в отрасли, демонстрирующей признаки насыщения, с высоким конкурентным давлением между отечественными и зарубежными молочными компаниями.
Аналогичным образом, Gelex Electric является ведущим предприятием по производству электрооборудования во Вьетнаме, а также по управлению и инвестированию в проекты в области источников энергии. В частности, подразделению принадлежат многие крупные бренды, такие как Vietnam Electric Cable Joint Stock Company, Electrical Equipment Joint Stock Company, Hanoi Electromechanical Manufacturing Joint Stock Company, EMIC Electrical Measuring Equipment Joint Stock Company, CFT Vietnam Copper Wire Company, Gelex Electricity Trading Joint Stock Company, Gelex Power Generation Company Limited...
Фактически, компании не только подали документы, но и на общем собрании акционеров 2024 года ряд компаний также объявили о планах провести IPO и листинг своих подразделений. В частности, акционерное общество Hoang Anh Gia Lai (код HAG) сообщило о планах провести IPO Gia Lai Livestock Joint Stock Company в конце 2024 года; Masan Group Joint Stock Company (код MSN) планирует провести IPO и листинг Masan Consumer Joint Stock Company (Masan Consumer, код MCH); Hoa Sen Group Joint Stock Company (код HSG) планирует провести IPO сектора пластиковых и стальных труб...
Представитель инвестиционного фонда ECI Capital, г-н Лам Ван Ван, заявил, что в условиях экономических трудностей эффективно работающие предприятия будут выступать на рынке в качестве «ярких пятен». IPO эффективно работающих дочерних компаний создаст новые привлекательные продукты для рынка, помогая предприятиям легко мобилизовать капитал без увеличения процентных ставок, решая проблемы с капиталом как для дочерних, так и для материнских компаний. В случае продвижения преимуществ после листинга, хорошо развитые дочерние компании станут «спасательным кругом» для постепенного восстановления материнской компании.
Можно заметить, что тот факт, что крупные корпорации одновременно выбирают это время для рассмотрения возможности проведения IPO и подготовки планов листинга, является ярким сигналом для рынка.
Источник: https://baodautu.vn/hoat-dong-niem-yet-moi-soi-dong-tro-lai-d216419.html
Комментарий (0)