Канал притока капитала в экономику, снижающий давление на предложение капитала для банковского кредита

В дополнение к кредитному капиталу банковской системы, капитал, мобилизованный от выпуска и эмиссии облигаций, считается стабильным и эффективным источником капитала, внося значительный вклад в снижение кредитной «нагрузки» на банковскую систему. Однако в действительности функционирование рынка облигаций, а также количество предприятий, поставляющих облигации в провинции, все еще весьма скромны.

Капитал, мобилизованный от организаций и частных лиц, способствовал активной поддержке производственной и деловой активности многих предприятий провинции. На фото: Hannam International Company Limited (Binh Xuyen Industrial Park) специализируется на производстве одежды на экспорт, создавая постоянные рабочие места для более чем 300 работников со средним доходом 6-8 миллионов донгов на человека в месяц. Фото: The Hung

Пункт 3 статьи 4 главы I Закона о ценных бумагах 2014 года четко гласит: «Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая законные права и интересы ее владельца на часть долга организации-эмитента. Организацией-эмитентом облигаций может быть государство или предприятие, ответственное за выполнение обязательств по периодическим выплатам процентов, а при наступлении срока погашения обязанное вернуть инвестору первоначальную сумму».

В настоящее время банковская деятельность имеет три основных источника мобилизации капитала: банковский кредитный капитал, акционерный капитал и облигационный капитал.

В частности, банковский кредитный капитал фокусируется на оборотном капитале и коммерческих банковских услугах. Предоставление средне- и долгосрочного капитала через коммерческие банковские услуги вызывает большое давление и нестабильность для банковской системы, поскольку мобилизованный капитал в основном краткосрочный, но используется для средне- и долгосрочных кредитов.

Что касается акционерного капитала, то, хотя он также является долгосрочным капиталом, он связан с контролем владельца бизнеса, что потенциально создает сложные проблемы в управлении.

Напротив, капитал, мобилизованный за счет выпуска и продажи облигаций, может помочь предприятиям получить дополнительный канал для среднесрочного и долгосрочного капитала со стабильными процентными ставками в соответствии с политикой правительства по сбалансированному развитию рынка капитала и денежно-кредитных рынков.

Выпуск облигаций поможет предприятиям диверсифицировать методы мобилизации капитала, снизив зависимость от кредитов коммерческих банков. В результате предприятия получат больше финансовых ресурсов для инвестирования в инфраструктуру, машины и оборудование для обслуживания долгосрочной производственной и деловой активности.

Однако процесс управления и надзора за кредитной деятельностью, в том числе в сфере предложения облигаций, по-прежнему несет в себе множество потенциальных рисков, которые могут повлиять на устойчивое развитие рынка облигаций в целом.

На основании директивы Государственного банка Вьетнама (SBV) о гарантийной деятельности и агентстве по выпуску корпоративных облигаций, в целях обеспечения безопасности банковской деятельности в этом районе, 29 ноября 2022 года филиал Государственного банка Вьетнама в Виньфуке выпустил Документ № 1008 о гарантийной деятельности, агентстве по выпуску корпоративных облигаций и страховой деятельности.

В частности, директора филиалов коммерческих банков и филиалов иностранных банков, совместно именуемые кредитными учреждениями (КИ), обязаны строго соблюдать правила, касающиеся деятельности по гарантированию и выполнению функций агентов по выпуску корпоративных облигаций, такие как Постановление правительства № 153, регулирующее размещение и торговлю индивидуальными корпоративными облигациями на внутреннем рынке и размещение корпоративных облигаций на международном рынке (с изменениями и дополнениями); Циркуляр № 40 Государственного банка Вьетнама, регулирующий лицензирование, организацию и деятельность коммерческих банков, филиалов иностранных банков и других иностранных организаций, осуществляющих банковскую деятельность во Вьетнаме (с изменениями и дополнениями)...

Филиалы кредитных организаций, осуществляющие деятельность по предоставлению гарантий и выпуску облигаций, имеют право предоставлять услуги, связанные с корпоративными облигациями, только на основании лицензии, выданной Государственным банком, и в соответствии с действующими правовыми нормами.

Филиалы кредитных организаций предоставляют инвесторам полную и достоверную информацию в соответствии с утвержденным планом выпуска облигаций, гарантируя отсутствие контента, который может заставить инвесторов путать покупку корпоративных облигаций с внесением денежных средств в кредитную организацию.

Распространять облигации следует только среди инвесторов, которые были идентифицированы как профессиональные инвесторы в ценные бумаги предприятием-эмитентом или уполномоченной компанией по ценным бумагам, убедившись, что инвестор имел доступ к информации, полностью ее понял и подписал подтверждающий документ, как предписано в статье 8 Постановления Правительства № 153 (с изменениями и дополнениями); не допускается привлечение или поддержка инвесторов, которые не имеют права приобретать корпоративные облигации, выпущенные частным образом.

В случае принятия обязательств перед инвесторами по выкупу корпоративных облигаций с инвестором должен быть заключен договор (в котором четко прописаны условия выкупа облигаций) и который должен полностью соответствовать положениям специализированных законов.

Ежеквартально местные отделения кредитных организаций должны оперативно предоставлять отчеты о гарантиях по выпуску корпоративных облигаций и деятельности агентств в письменной форме/по электронной почте в соответствии с предписаниями.

Согласно отчету филиала Государственного банка Вьетнама в Виньфуке, предполагается, что к концу июля 2023 года общий мобилизованный капитал в провинции достигнет 118 трлн донгов (рост на 7,68% по сравнению с концом 2022 года).

Из них депозиты экономических организаций достигли 38,3 трлн донгов (снижение на 3,08% по сравнению с концом 2022 года и составили более 32% от общего объема мобилизованного капитала); сберегательные вклады достигли 79 трлн донгов (рост более чем на 14% по сравнению с концом 2022 года и составили около 67%); эмиссия ценных бумаг достигла 700 млрд донгов (снижение более чем на 10% по сравнению с концом 2022 года и составило 0,6%).

В структуре мобилизации капитала только вклады населения хорошо выросли, восполняя дефицит от мобилизации экономической организации и выпуска ценных бумаг. Кроме того, нет источника мобилизации капитала от предоставления государственных облигаций, а также корпоративных облигаций, поскольку в настоящее время в провинции не зарегистрировано ни одного подразделения, выпускающего облигации.

Чтобы способствовать поощрению предприятий к участию в выпуске облигаций и содействовать здоровому и безопасному развитию рынка облигаций, необходимо больше механизмов и политик для поддержки «стартового» капитала для предприятий с целью увеличения инвестиций и расширения их производства и масштабов бизнеса.

Тем самым способствуя улучшению финансовых возможностей, диверсификации продукции и услуг для предприятий, создавая прочную основу для постепенного выполнения предприятиями условий выпуска облигаций в соответствии с государственными нормами.

Вьет Сон

Источник

Комментарий (0)