Возможность снижения процентных ставок ФРС и прогноз по вьетнамским акциям

Инвесторы сосредоточены на текущем заседании ФРС по процентной ставке. Ожидается, что результаты будут объявлены рано утром 18 сентября (по вьетнамскому времени).

Инвесторы проявляют осторожность в преддверии заседания ФРС по вопросам денежно-кредитной политики. Фото: QUANG DINH

Согласно инструменту FedWatch Чикагской товарной биржи (CME), рынок закладывает в цены 90% вероятность снижения процентных ставок ФРС на 25 базисных пунктов. Индекс доллара США (DXY) также находится под давлением из-за напряженности между президентом Трампом и руководством ФРС. В августе президент Трамп объявил об увольнении главы ФРС Лизы Кук.

Этот шаг был признан беспрецедентным и ещё больше подорвал доверие к американским активам и способности ФРС действовать независимо. К концу месяца индекс DXY упал на 1,4% с начала месяца до 97,7 (-10,6% по сравнению с началом года).

В интервью Tuoi Tre Online г-н Ле Тиен Дат, аналитик и исследователь Agribank Securities, сказал, что Вьетнам ожидает, что снижение процентной ставки ФРС поможет сократить разрыв в процентных ставках и уменьшить давление на обменные курсы.

Как решение ФРС повлияет на Вьетнам?

Г-н Дат полагает, что снижение процентной ставки ФРС теоретически уменьшит ожидаемую разницу в доходности долларовых активов по сравнению с развивающимися рынками, тем самым стимулируя потоки капитала обратно на такие рынки, как Вьетнам.

Поскольку вьетнамские предприятия испытывают большую потребность в импорте производственных материалов для удовлетворения внутренних и внешних потребностей, снижение обменного курса также помогает уменьшить ценовое давление на производственные предприятия с высоким спросом на доллары США.

С другой стороны, с точки зрения психологии рынка, сигнал о снижении процентных ставок ФРС также показывает, что тенденция к смягчению глобальной политики продолжается, тем самым поддерживая доверие инвесторов и создавая возможности для сохранения восходящего тренда цен на финансовые активы в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Хотя теория положительна, главный вывод по-прежнему заключается в следующем: отразил ли ее вьетнамский рынок?

Г-н Дат считает, что сложно точно оценить уровень поддержки рынка, которую окажет снижение процентной ставки ФРС. Фактически, это ожидание отчасти отразилось в сильном росте вьетнамских акций в августе 2025 года, а также в позитивной информации, такой как прогноз роста ВВП на 8–10% или возможность улучшения рынка.

По его словам, в краткосрочной перспективе позитивное влияние будет незначительным, но в средне- и долгосрочной перспективе смягчение денежно-кредитной политики ФРС укрепит настроения инвесторов, поддерживая восходящий тренд. Некоторые секторы, такие как ценные бумаги, импортное производство и логистика, могут получить от этого выгоду.

Какие риски следует учитывать, стоит ли беспокоиться об отсутствии снижения или о резком снижении?

По словам г-на Дата, существуют не только позитивные прогнозы, но и в случае негативного сценария, хотя вероятность его крайне мала, если ФРС не снизит процентные ставки на этом заседании, это может создать встречный ветер для рынка.

Другой риск заключается в том, что если ФРС снизит процентные ставки слишком быстро, превзойдя ожидания инвесторов, это может отразить нестабильность в экономике , тем самым создав эффект страха на рынке.

Г-н Дат привел типичный пример: в начале 2020 года, когда ФРС резко снизила процентные ставки, чтобы поддержать экономику в условиях вспышки COVID-19, рынок резко упал, несмотря на корректировку процентных ставок.

Таким образом, эксперты говорят, что инвесторам необходимо уделять внимание управлению рисками портфеля, особенно с учетом влияния наступления срока погашения деривативов в третьем квартале и реструктуризации ETF в последние две торговые сессии недели.

Сохранятся ли низкие процентные ставки?

По словам г-жи Тран Тхи Кхань Хиен, директора по исследованиям MB Securities (MBS), ожидается, что к концу года процентные ставки по депозитам окажутся под давлением высоких темпов роста кредитования.

Однако в июле Госбанк также продолжил требовать от кредитных организаций синхронного внедрения решений по стабилизации и снижению процентных ставок по депозитам, способствуя стабилизации денежно-кредитного рынка и создавая возможности для снижения процентных ставок по кредитам.

Это, в сочетании с ожиданиями снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов во второй половине 2025 года, поможет сократить разницу в процентных ставках донгов и долларов США, тем самым создавая условия для Государственный банк поддерживать низкие процентные ставки.

На основании вышеизложенных факторов MBS прогнозирует, что процентные ставки по 12-месячным депозитам частных коммерческих банков могут незначительно снизиться на 2 базисных пункта, до 4,7% к концу 2025 года.

Вернуться к теме

БИНЬ КХАНЬ

Источник: https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm