Закончился ли энергетический кризис в Европе благодаря «болезненной» корректировке или этому неожиданному фактору?

На фоне падения цен на нефть, газ и уголь и резкого роста запасов газа в европейских странах некоторые утверждают, что энергетический кризис на континенте закончился. Однако существуют и противоположные точки зрения.

Khủng hoảng năng lượng ở châu Âu đã kết thúc...

После более чем сложного года многие считают, что энергетический кризис в Европе закончился. Фото: Компрессорная станция газопровода Balticconnector в Инге, Инкоо, Финляндия. (Источник: Getty Images)

В статье, опубликованной 28 ноября, Джон Кемп, рыночный аналитик агентства Reuters (Великобритания), заявил, что энергетический кризис в Европе закончился.

Согласно статье, с середины 2021 года по конец 2022 года Европа и некоторые регионы Азии пережили энергетический кризис, поскольку цены на нефть, газ, уголь и электроэнергию резко выросли, временами достигая рекордных максимумов. Это вынудило домохозяйства и предприятия быстро сократить потребление.

Начало Россией специальной военной операции на Украине (с февраля 2022 года) и санкции, введенные США и их союзниками в ответ на действия Москвы, нарушили энергоснабжение, которое и без того было ограничено из-за восстановления промышленного производства после пандемии COVID-19.

Однако спустя 18-24 месяца период резкой адаптации завершается, запасы энергоносителей находятся на комфортном уровне, а цены возвращаются к многолетним средним показателям (с поправкой на инфляцию).

Безусловно, в будущем будут и другие потрясения, но энергетические перебои, связанные с окончанием пандемии и российско-украинским конфликтом, закончились. Рынки адаптировались.

Оставшаяся проблема Европы заключается в том, что она заменила относительно дешевый газ, поставляемый по российским трубопроводам, более дорогим сжиженным природным газом (СПГ), что ставит под угрозу конкурентоспособность континента в промышленной сфере. Однако это хроническая проблема, а не кризис.

Обильные запасы нефти

На нефтяном рынке добыча сырой нефти в США продолжает расти и в августе 2023 года превысила свой допандемический пик. Другие источники добычи, не входящие в Организацию стран-экспортеров нефти (ОПЕК), также стабильно растут.

Данные из США показывают, что коммерческие запасы сырой нефти в середине ноября за последние 10 лет были более чем на 12 миллионов баррелей выше сезонного среднего показателя. Это свидетельствует о том, что рыночное предложение очень велико.

Средняя цена на нефть марки Brent с начала ноября составляла 82 доллара за баррель, что соответствует среднему показателю с начала века с поправкой на инфляцию.

В конце 2022 и начале 2023 года опасения по поводу перепроизводства и потенциального накопления запасов нефти сменили опасения по поводу недостаточного предложения и быстрого истощения запасов.

В ответ на это Саудовская Аравия и ее партнеры по ОПЕК+ неоднократно сокращали добычу, чтобы предотвратить рост запасов, что резко контрастирует с давлением, которое они испытывали годом ранее с целью увеличения добычи для решения проблемы ожидаемого дефицита.

Цены на бензин снижаются

Быстрая адаптация также была очевидна в секторе природного газа, где запасы в США стабильно превышают 10-летний сезонный средний показатель с февраля 2023 года, а экспорт резко вырос до рекордных уровней.

В прошлом месяце фьючерсы на природный газ в США торговались вблизи самых низких уровней за 30 лет, с поправкой на инфляцию, что подтвердило реакцию рынка на переизбыток предложения.

В Европе запасы газа стабильно держатся на сезонном рекордном уровне с конца первого квартала 2023 года после необычно теплой зимы 2022/23 года и резкого падения промышленного потребления газа.

Объем производства в энергоемких отраслях промышленности Германии с начала 2022 года сократился примерно на 17% и не демонстрирует признаков восстановления.

Общее потребление газа в семи ведущих странах-потребителях Европейского союза (ЕС) – Германии, Италии, Франции, Нидерландах, Испании, Бельгии и Польше – сократилось на 13% за первые девять месяцев 2023 года по сравнению со средним показателем за 10 лет (2012-2021 гг.), до начала российско-украинского конфликта.

По состоянию на ноябрь 2023 года средняя цена фьючерсов на электроэнергию с поправкой на инфляцию на предстоящий год составила 48 евро за мегаватт-час, что ниже показателя в 223 евро на пике кризиса в августе 2022 года.

Фактически, средняя цена в 2023 году составляет 53 евро по сравнению с 23 евро за пять лет с 2015 по 2019 год и 32 евро за период с 2010 по 2014 год. Хотя цены по-прежнему высоки, они уже не находятся на кризисном уровне и, вероятно, продолжат снижаться в 2024 году.

Спрос на уголь резко упал.

Еще более глубокая коррекция произошла в угольной отрасли: спрос резко упал из-за увеличения запасов газа, в то время как добыча резко возросла.

Фактическая цена угля, поставляемого в Северо-Западную Европу в следующем году, в ноябре 2023 года составила в среднем всего 112 долларов за тонну, что значительно ниже рекордного уровня почти в 300 долларов за тонну, зафиксированного в сентябре 2022 года.

Что касается добычи, то Китай – крупнейший в мире производитель угля – увеличил ее на 425 миллионов тонн (10%) в 2022 году и еще на 144 миллиона тонн (4%) за первые 10 месяцев 2023 года.

Гибкая регулировка

Каждый рынок проходит процесс адаптации, который не совсем одинаков, но все они имеют общую черту: более быстрый рост производства и более медленный рост потребления.

Что касается нефти, то темпы роста потребления замедлились из-за замедления экономического цикла, в то время как добыча в странах, не входящих в ОПЕК+, увеличилась быстрее, что привело к избытку предложения на рынке. Российский экспорт остается высоким, несмотря на санкции США и западных стран.

Что касается газа, то в Европе в 2022/23 году наблюдалась необычно теплая зима, что привело к снижению потребления, а также к значительному падению промышленного спроса в наиболее энергоемких странах из-за временного закрытия заводов.

Зимой 2022/23 года континент смог заменить трубопроводный газ из России большим количеством импортного СПГ, при этом цены на него были выше, чем на газ, поставляемый другими потребителями в Южной и Восточной Азии. Это создало определенные трудности для более бедных стран в период адаптации.

Что касается угля, то растущий объем добычи в Китае в сочетании с экспоненциальным ростом возобновляемой энергии от ветровой и солнечной энергетики смягчил дефицит и позволил производителям электроэнергии увеличить свои запасы топлива.

К другим факторам, способствовавшим корректировке, относятся высокий уровень производства гидроэлектроэнергии в Бразилии, что снизило спрос на импорт СПГ, и необычно мягкая осень в Северо-Западной Европе в 2023 году. Но определяющим фактором является масштабное повышение цен в 2021 и 2022 годах, которое ускорило и сжало процесс корректировки в относительно короткий период.

В результате, после «болезненной» корректировки в 2021 и 2022 годах, производство, потребление и запасы к концу 2023 года значительно стабилизировались, а к 2024 году кризисный период закончился.

Между тем, вопреки анализу Джона Кемпа на Reuters , агентство Bloomberg (США) в тот же день, 28 ноября, сообщило, что канцлер Германии Олаф Шольц заявил законодателям, что энергетический кризис в Германии «определенно еще не закончился», и высокие цены на природный газ по-прежнему оказывают давление на экономику .

Германия оказалась одной из стран, наиболее сильно пострадавших от ограничений России на поставки газа в Европу по трубопроводам в прошлом году, что привело к росту цен на энергоносители и вынудило Берлин потратить миллиарды евро на смягчение последствий резко возросших счетов за электроэнергию и газ. Германия — единственная страна из «Большой семерки» (G7), которая, по прогнозам Международного валютного фонда (МВФ), столкнется с экономическим спадом в этом году.

Однако, по словам канцлера Шольца, хотя цены на газ остаются выше докризисного уровня, большинство из них ниже установленного правительством потолка цен, и Берлин разрешит постепенную отмену энергетических субсидий в следующем году.

Было высказано предположение, что Европа переживает энергетический кризис благодаря сокращению промышленного производства. По всей Европе энергоемкие компании сократили или полностью прекратили производство, поскольку не могут справиться с резким ростом цен на топливо. Это действительно неожиданное развитие событий, которого, возможно, никто не хотел.

Источник