Экономика Вьетнама является самой быстрорастущей в АСЕАН

Эксперты HSBC подсчитали, что ВВП Вьетнама превзошел ожидания, достигнув роста в 8,2% в третьем квартале, сохранив позицию самой быстрорастущей экономики в АСЕАН благодаря торговле, туризму и прямым иностранным инвестициям.

Эксперты HSBC утверждают, что экономика Вьетнама растёт самыми быстрыми темпами в странах АСЕАН. (Фото: Vietnam+)

28 октября компания HSBC Global Investment Research опубликовала отчёт «Вьетнам вкратце — продолжаем двигаться вперёд». В нём эксперты HSBC подсчитали, что Вьетнам удивил рынок темпами роста в 8,2% в третьем квартале, сделав страну самой быстрорастущей экономикой в ​​АСЕАН.

Прогноз роста Вьетнама повышен до 7,9%

Эксперты HSBC заявили, что это второй квартал, в котором экономический рост Вьетнама превысил 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что значительно превзошло ожидания рынка. В то время как экспорт других стран АСЕАН в США немного снизился из-за замедления объемов поставок, торговые показатели Вьетнама оставались высокими, достигнув двузначных показателей роста.

Более обнадёживает тот факт, что положительное сальдо торгового баланса в третьем квартале вдвое превысило показатель первой половины этого года благодаря увеличению профицита в торговле с торговыми партнёрами, помимо США. Отчасти это связано с возросшим спросом на технологии искусственного интеллекта, которые приносят пользу экономикам, тесно связанным с технологиями.

По данным HSBC, несмотря на трудности в торговле товарами, сектор услуг также способствовал поддержанию роста. В сфере розничных продаж наблюдалось значительное улучшение, а туризм продолжает активно расти, и Вьетнам занимает лидирующие позиции в АСЕАН по темпам восстановления туристической отрасли.

Кроме того, поддержка правительством крупных инфраструктурных проектов способствовала росту строительной активности. Потенциал дальнейшего роста сохраняется при ускорении освоения государственных инвестиций, которые по состоянию на третий квартал составили лишь 50% от годового плана.

После неожиданного роста в третьем квартале HSBC повысил прогноз роста ВВП до 7,9% (ранее 6,6%) на 2025 год и 6,7% (ранее 5,8%) на 2026 год. Однако этот банковский эксперт также должен отметить, что наибольшим риском, который может повлиять на рост, являются колебания в торговле. HSBC также немного повысил свой прогноз инфляции до 3,3% на 2025 год (ранее 3,2%) и 3,5% на 2026 год (ранее 3,2%).

Продолжайте двигаться вперед

После неожиданных результатов экономик АСЕАН во втором квартале сохраняется устойчивая динамика роста. Это особенно заметно в странах, зависящих от торговли, таких как Сингапур и Малайзия, но удивительные результаты Вьетнама — это нечто совершенно особенное.

Вьетнам добился удивительных результатов роста в третьем квартале 2025 года, достигнув 8,2% в годовом исчислении, сохранив высокую динамику роста второго квартала 2025 года. Этот выдающийся результат значительно превзошел ожидания рынка в 7,2% в годовом исчислении, что вновь сделало Вьетнам самой быстрорастущей экономикой в ​​Юго-Восточной Азии.

Самым большим сюрпризом стала устойчивость секторов, ориентированных на внешние рынки, что нашло отражение в обрабатывающей промышленности и торговле. Несмотря на нестабильную торговую конъюнктуру, промышленное производство в третьем квартале выросло на 10% в годовом исчислении. Неудивительно, что торговля продолжала бурно развиваться: экспорт и импорт выросли почти на 20% в годовом исчислении.

Самым обнадеживающим является то, что сохраненный торговый профицит Вьетнама в третьем квартале вырос более чем вдвое по сравнению с первой половиной 2025 года и составил 3 млрд долларов.

«Это говорит о том, что Вьетнам увеличил свой профицит в торговле с торговыми партнерами, помимо США, хотя США по-прежнему остаются крупнейшим направлением экспорта из Вьетнама, на долю которого приходится треть от общей доли рынка», — заявили эксперты HSBC.

«Если мы посмотрим на данные более внимательно, то увидим, что основными драйверами торговли являются бытовая электроника и электронные компоненты. Этот рост значительно увеличил экспорт Вьетнама в США: в третьем квартале экспорт вырос почти на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года», — сообщил HSBC.

В то время как в странах АСЕАН опережающие поставки достигли пика, продолжающийся рост экспорта Вьетнама в США отражает другую тенденцию, наблюдаемую нами в Азии. Экономики с высоким уровнем технологического развития выигрывают от возросшего спроса на технологии на базе искусственного интеллекта, обеспечивая надежную поддержку торговли.

Наряду с устойчивыми показателями торговли, сектор услуг продолжал демонстрировать уверенный рост. В сфере розничных продаж, связанных с конечным потреблением, также наблюдалось значительное улучшение. В третьем квартале розничные продажи выросли на 12% в годовом исчислении, сократив разрыв с допандемическим трендом до всего 3% по сравнению с 10% в начале 2025 года.

Тем временем секторы, связанные с туризмом, включая транспорт и размещение, также переживают постоянный бум.

По словам экспертов HSBC: «В наших предыдущих комментариях мы кратко объяснили, почему Вьетнам стал новым популярным направлением для китайских туристов, несмотря на отсутствие политики безвизового въезда. Действительно, Вьетнам лидирует в АСЕАН по темпам восстановления туризма. Приняв 15 миллионов туристов в третьем квартале, Вьетнам демонстрирует показатель возврата туристов, эквивалентный 120% от уровня 2019 года. Хотя Вьетнам не так зависим от туризма, как другие страны, например, Таиланд, растущая конкурентоспособность в туристическом секторе может в некоторой степени защитить Вьетнам от проблем в торговле товарами».

Государственные инвестиции и прямые иностранные инвестиции стимулируют рост

Помимо оценки предложения в экономике, не менее важна оценка спроса. В третьем квартале реальное потребление выросло более чем на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а реальные инвестиции увеличились почти на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В частности, Вьетнам сосредоточился на ускорении реализации крупных инфраструктурных проектов, которые считаются приоритетными. Это свидетельствует о наличии возможностей для дальнейшего роста, поскольку по состоянию на третий квартал уровень освоения государственных инвестиций составил лишь 50% от запланированного в начале года.

Помимо государственных инвестиций, прямые иностранные инвестиции (ПИИ) остаются ключевым фактором роста Вьетнама. С апреля высказываются опасения по поводу стабильности притока ПИИ во Вьетнам. Общий объём ПИИ в третьем квартале увеличился на 15% в годовом исчислении, однако количество вновь зарегистрированных ПИИ сократилось на 9% в годовом исчислении. Примечательно, что в этом году структура портфеля ПИИ Вьетнама изменилась. В 2024 году Сингапур, Южная Корея и материковый Китай станут тремя крупнейшими инвесторами.

Однако теперь на Сингапур и материковый Китай приходится примерно по четверти новых прямых иностранных инвестиций, в то время как доля Южной Кореи сократилась, и её место заняли США. Другими словами, несмотря на колебания в торговле, две крупнейшие экономики мира продолжают инвестировать во Вьетнам.

В конце концов, теперь все развивающиеся рынки АСЕАН вернулись к исходной точке, столкнувшись с той же тарифной ставкой «19%-20%», и те, кто выиграл от торговой напряженности, продолжат получать выгоду, например, Малайзия и Вьетнам.

Инфляция в целом остается под контролем.

Инфляция в целом осталась под контролем, несмотря на небольшой рост на 4% в месячном исчислении, в то время как общая инфляция в сентябре выросла на 3,4% в годовом исчислении, что соответствует ожиданиям рынка.

Поскольку инфляция больше не вызывает беспокойства, Государственный банк нацелен на ускорение роста кредитования для поддержки экономического роста. В конце августа рост кредитования увеличился до 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что соответствует прогнозу Государственного банка по годовому росту на 19–20%, что выше первоначального целевого показателя в 16%.

Подводя итоги, эксперты HSBC оценили, что выдающиеся результаты роста вновь выделили Вьетнам на фоне стран АСЕАН.

По данным Vietnam+

Источник: https://baohaiphong.vn/kinh-te-viet-nam-tang-truong-nhanh-nhat-asean-524876.html