Экономика Вьетнама остается стабильной

Экономика Вьетнама сохранит стабильность и впечатляющую динамику роста в 2025 году, несмотря на многочисленные международные колебания. По словам г-на Нгуена Ба Хунга, главного экономиста Азиатского банка развития (АБР) во Вьетнаме, этот позитивный сигнал открывает перспективы для успешного 2026 года, когда постепенно начнёт формироваться новый импульс роста.

Г-н Нгуен Ба Хунг, главный экономист Азиатского банка развития (АБР) во Вьетнаме. (Фото: Investment Newspaper)

Как вы оцениваете развитие экономики Вьетнама в последнее время? Каковы основные моменты, по наблюдениям АБР?

За первые девять месяцев 2025 года экономика Вьетнама продемонстрировала довольно положительный рост в 7,85%, что является впечатляющим результатом по сравнению с ростом на 6,82% за аналогичный период прошлого года. Примечательно, что за первые девять месяцев 2022 года, когда экономика активно восстанавливалась после пандемии COVID-19, темпы роста достигли 8,83%. С тех пор экономические условия продолжали улучшаться.

С начала года росту способствовал ряд позитивных факторов.

Во-первых, объемы торговли и экспорта Вьетнама резко возрастут в первые месяцы 2025 года, поскольку предприятия ускорят поставки, чтобы воспользоваться существующими налоговыми льготами до вступления в силу новой взаимной налоговой ставки США.

Общий товарооборот за первые девять месяцев года оценивается в 680,66 млрд долларов США, что на 17,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года. При этом экспорт достиг 348,74 млрд долларов США, увеличившись на 16%, а импорт – 331,92 млрд долларов США, увеличившись на 18,8%. Положительное сальдо торгового баланса составило 16,82 млрд долларов США.

Во-вторых, активный рост экспортно-ориентированных отраслей обрабатывающей промышленности привел к развитию смежных отраслей, способствуя общему росту экспорта.

В-третьих, начало 2025 года также ознаменовалось положительной динамикой инвестиций, особенно государственных. Например, в начале сентября было запущено 250 проектов с общим инвестиционным капиталом до 51,2 млрд долларов США, из которых 37% приходилось на государственный капитал и 63% на другие источники.

Как обстоят дела с контролем инфляции во Вьетнаме с начала года, сэр?

Инфляция во Вьетнаме за первые девять месяцев года осталась на уровне 3,27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что ниже установленного правительством целевого показателя в 4–4,5%. Это позитивный сигнал для экономики.

Прогнозируется, что инфляция достигнет 3,9% в 2025 году и может немного снизиться до 3,8% в 2026 году. Снижение мировых цен на энергоносители способствовало снижению транспортных расходов, которые составляют значительную долю корзины товаров и услуг, используемой для расчета потребительских цен.

Однако рост цен в государственных секторах здравоохранения, образования и электроэнергетики продолжает создавать инфляционное давление. Кроме того, увеличение государственных инвестиций и рост кредитования могут привести к росту цен на сырье и услуги. Обесценивание валюты также может привести к увеличению стоимости импорта, что, в свою очередь, скажется на инфляции.

Кроме того, текущий счет Вьетнама зафиксировал профицит, а международный платежный баланс был практически сбалансирован, что является позитивным сигналом для макроэкономической стабильности.

АБР только что повысил прогноз роста экономики Вьетнама на этот год. Какие факторы, по вашему мнению, оказали наибольшее влияние на это решение о корректировке?

Пересмотр прогноза роста в сторону повышения отражает тот факт, что экспорт Вьетнама и приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) остались стабильными, несмотря на тарифные меры со стороны США — факторы, которые оказали более сильное влияние на других торговых партнеров в регионе.

В прогнозах мы корректируем рост на основе конкретных показателей во Вьетнаме, включая экономическую ситуацию, инфляцию, торговлю, внутренние и иностранные инвестиции. При этом для составления прогноза также учитываются результаты роста за прошлые периоды и с начала 2025 года.

Мы также считаем, что, несмотря на реализацию Правительством целенаправленной политики, в достижении конкретных результатов зачастую наблюдается определённое отставание. Это отставание зависит от способности соответствующих ведомств эффективно её реализовать.

Однако риск всегда таит в себе возможности. Если риски не контролируются или политика реализуется неэффективно, рост может не оправдать ожиданий. Напротив, при грамотной реализации возможности роста могут быть значительно расширены.

Каким образом тарифная политика США может повлиять на способность Вьетнама привлекать прямые иностранные инвестиции, сэр?

Несмотря на значительные пошлины со стороны США, объём прямых иностранных инвестиций за первые девять месяцев 2025 года всё же достиг 18,8 млрд долларов США, что на 8,5% больше, чем годом ранее, и является самым высоким показателем за девятимесячный период за последние пять лет. Большая часть этого потока капитала пришлась на операционные проекты.

Также за первые девять месяцев года общий объем иностранных инвестиций, включая вновь зарегистрированный капитал, возросшие корректировки, взносы в капитал и покупку акций, достиг 28,54 млрд долларов США, что на 15,2% больше, чем за аналогичный период прошлого года, что свидетельствует о том, что доверие инвесторов продолжает укрепляться.

Однако неопределенность в отношении налоговой политики по-прежнему вызывает обеспокоенность в сфере прямых иностранных инвестиций и торговли. Ожидается, что экспорт в США значительно замедлится после вступления в силу нового 20%-го тарифа, что вынудит экспортно-ориентированных производителей отложить или сократить планы расширения. Торговые потоки также могут корректироваться по мере реструктуризации компаниями цепочек поставок и ценовых стратегий.

Фактически, в августе импорт начал замедляться, снизившись на 0,8% по сравнению с июлем; в сентябре он продолжил снижаться на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем. Тем не менее, за первые 9 месяцев экспорт всё же вырос на 16%, а импорт – на 18,8%.

В оставшиеся месяцы года тарифы продолжат оказывать давление на торговлю и инвестиции, подчеркивая настоятельную необходимость перехода к более сбалансированной модели роста — с более сильным внутренним спросом и более диверсифицированными экспортными рынками для смягчения тарифных шоков.

По данным инвестиционной газеты

https://baodautu.vn/kinh-te-viet-nam-van-duy-tri-duoc-su-on-dinh-d409968.html?

Источник: https://thoidai.com.vn/kinh-te-viet-nam-van-duy-tri-duoc-su-on-dinh-216966.html